New York ay sumasalungat sa Kalshi dahil sa alegadong ilegal na pagtaya

Ipinag-utos ng New York ang isang kaso laban sa prediction market platform na Kalshi, na nag-aargumen na ang kumpanya ay nagpapatakbo ng isang ilegal at walang lisensya na larong pananalapi sa estado sa pamamagitan ng pag-aalok ng mga kontrata na nakadepende sa mga resulta tulad ng mga sports event at eleksyon. Ang kaso ay naglalayong hintoan ang alegadong gawain ng Kalshi, makuha ang pera na inilalarawan bilang ilegal na kita, at ipataw ang sibil na parusa.

Sinabi ng Attorney General ng New York na si Letitia James sa isang pahayag na “anuman ang kanilang tawag sa sarili, ang mga prediction market tulad ng Kalshi ay mga platform ng pagtaya, simpleng simpleng pagtaya,” at dagdag niya na ang estado ay gumagawa ng hakbang upang ipatupad ang mga batas nito at protektahan ang mga residente. Kasunod din ng reklamo ang aksyong regulatoryo ng New York State Gaming Commission, na dating naglabas ng order na huminto at tumigil.

• Sinusubo ng New York ang Kalshi upang pigilan ang itinuturing nilang walang lisensya na paglalaro na ginagawa sa pamamagitan ng “mga kontrata sa pangyayari” na may kinalaman sa mga resulta kabilang ang mga eleksyon at sports.
• Hinihingi ng panukalang kaso ang pagkakawala ng mga alegadong ilegal na kita, pagbabayad muli sa mga gumagamit, at sibil na parusa na tinukoy na tatlong beses ang mga kita.
• Ang dispute ay nagpapakita ng mas malawak na pagtatampok ng hawak ng U.S. kung saan maaari ba ng mga estado na ipatupad ang mga batas sa paglalaro laban sa mga event contract na listahan ng mga exchange na regulado ng pambansang pamahalaan.
• Ang CFTC ay nagtalaga—sa pamamagitan ng emergency court filings kaugnay ng kaso—that ito ay may eksklusibong awtoridad batay sa Commodity Exchange Act.
• Ang presyur mula sa regulasyon sa mga prediction market ay dumadating habang lumalaki ang segment, kabilang ang mga produkto batay sa blockchain at malalaking aktibidad sa pag-trade na nakabatay sa mga pangyayari.

Ayon sa panliligaw, ang pangunahing posisyon ng New York ay ang mga produkto ng pagbati ng Kalshi ay tumutumbok sa paglalaro ayon sa batas ng estado dahil pinapahintulutan nito ang mga gumagamit na magtaya sa mga resulta. Hinihingi ng estado sa korte ang maraming solusyon: isang utos na huminto sa alegadong ilegal na operasyon, pagkawala ng ilegal na kita, pagbabayad muli sa mga naapektuhang gumagamit, at sibil na parusa na katumbas ng tatlong beses ang mga kita.

Ang pag-file ng New York ay sumunod rin sa mga nakaraang hakbang sa pagpapatupad. Ang New York State Gaming Commission ay naglabas ng utos ng paghinto at pag-iwas kay Kalshi noong Oktubre 2025. Sumagot si Kalshi sa pamamagitan ng pag-file ng kaso laban sa regulador sa federal court.

Ayon sa mga nangyari bago ang bagong kaso, tinanggihan ng hukom ang hiling ni Kalshi para sa preliminary injunction noong Hulyo, at tinanggihan din ng apelaasyong korte ang pagsubok ni Kalshi na pigilan ang pagpapatupad habang patuloy ang kanyang appeal.

Ipinaglalaban ng Kalshi ang pagsasalarawan ng New York. Sinabi ni Elisabeth Diana, ang pangulo ng komunikasyon ng kumpanya, na ang aksyon ay “pulitikal na teatro,” at nagpapahiwatig na hindi kayang pagsaraan ng mga estado ang isang exchange na may pambansang lisensya, at nagbabala na ang ganitong hakbang ay magpapalabas ng mga user “sa labas ng bansa.”

Nakalagay ang kaso ng New York sa isang mas malawak na legal na pagtatalo tungkol sa awtoridad ng regulasyon sa mga prediction markets. Sa mga araw bago ang panukalang kaso, ang Commodity Futures Trading Commission (CFTC) ay nag-file ng emergency motion sa federal court upang pigilan ang mga pagsisikap ng New York sa pagpapatupad.

Ipinagtanggol ng CFTC na ang pagkakaroon ng pananaw ng New York ay nagdudulot ng pagkaka-interfere sa eksklusibong awtoridad ng ahensya ayon sa Commodity Exchange Act upang regulahin ang mga tinukoy na contract markets, kabilang ang mga platform tulad ng Kalshi. Sa ibang salita, ang federal regulator ay nagpapahayag na kapag isang exchange ay gumagana sa loob ng framework ng CFTC, hindi dapat gamitin ang mga batas sa paglalaro ng estado upang limitahan ang mga katulad na uri ng event contracts.

Ang CFTC ay nagsagawa ng katulad na pananaw sa mga pagkakalaban na kasangkot ang maraming estado, at ipinakikita ang konflikto bilang isang isyu ng federal supremacy at patuloy na pagmamalikhain sa mga komodidad. Ang pag-aalala ng regulator, ayon sa kanyang mga paglalathala sa korte, ay ang pagpapahintulot sa mga indibidwal na estado na ipagbawal ang mga event contract na listahan ng mga venue na regulado ng pambansang pamahalaan ay magiging sanhi ng magkakaibang patakaran at “mababawasan ang pambansang regulasyon sa komodidad.”

Mahalaga ang pagsasalaysay na ito para sa mga kalahok dahil ito ang nakakaapekto kung saan maaaring magaganap ang aktibidad ng prediction market at kung gaano kasya ang mga operator. Mayroon din itong praktikal na epekto sa disenyo ng platform at pag-access sa merkado: kung maaaring gamitin ng isang estado ang mga patakaran nito tungkol sa paglalaro kahit anong pagkilala sa pambansang antas, maaaring makaharap ang mga exchange sa hindi pantay na mga gawain sa pagpapatupad sa iba’t ibang hukuman.

Ang mga prediction market ay gumagana sa pamamagitan ng pagpapahintulot sa mga kalahok na bumili at magbenta ng mga kontrata na nakadepende sa mga hinaharap na resulta, kung saan ang mga presyo ng kontrata ay inaasahan na magpapakita ng pagtataya ng merkado sa probabilidad na mangyari ang isang pangyayari. Sa mga nakaraang taon, ang modelo na ito ay nakakuha ng lalong maraming atensyon—lalo na sa paligid ng mga mataas na profile na pangyayari na humihikayat ng malalaking audience.

Hindi lang ang Kalshi ang malaking player na nakakaranas ng pagmamasid sa regulasyon. Ang Polymarket, isa pang pangunahing prediction market, ay nakakaranas din ng mga hamon sa ibang bansa, na may mga ulat na naglalayong magkaroon ng mga pagpapahintulot at imbestigasyon na may kinalaman sa paglalaro at pagpapahintulot.

Samantala, patuloy ang sektor sa pagsubok ng blockchain-based na infrastruktura. Simula noong Disyembre 2025, unang lumawak ang Kalshi sa blockchain-based na infrastruktura, ipinakilala ang tokenized na prediction markets sa Solana at pagkatapos ay idinagdag ang suporta para sa maraming blockchain networks. Ang pagbabagong ito ay nagpapakita kung paano nag-aadapt ang mga operator ng prediction market sa pagpapadala ng produkto, posibleng nagbabago kung paano nakikisalamuha ang mga user sa mga kontrata at kung saan nangyayari ang trading activity.

Ang mga on-chain prediction markets ay nagpakita rin ng mga tanda ng kalakasan sa paligid ng mga pangunahing pandaigdigang pangyayari. Ayon sa analytics firm na Chainalysis, ang mga prediction market batay sa blockchain ay pinroseso ang halos $20 bilyon sa trading na may kinalaman sa 2026 FIFA World Cup, na may higit sa 400,000 wallet na nakikilahok—isang halimbawa ng pangangailangan na maaaring lumabas kapag ang mga malawakang pinapanood na pangyayari ay gumagawa ng pagkamalikhain para sa pag-trade batay sa probabilidad.

Para sa mga tagapag-ugnay sa merkado, ang pangunang tanong ay kung ang mga hukuman ay ituturing ang regulasyon ng event-contract bilang pangunahing isyu ng pambansang pagmamaneho ng mga komodidad—o kung ang mga estado ay nananatiling may makabuluhang awtoridad na mag-apply ng kanilang mga batas sa paglalaro sa mga platform ng pagtantiya na gumagana sa loob (o malapit) sa mga pambansang reguladong istruktura. Ang emergency motion ng CFTC at ang paghahabol ng New York ng mga remediyo sa pagpapatupad ay nagmumungkahi na maaaring gamitin ang kaso upang linawin ang hangganan na iyon.

Dapat subaybayan ng mga mambabasa ang paraan kung paano sinusubaybayan ng mga pambansang hukuman ang mga argumento ng CFTC tungkol sa eksklusibong hukumang hawak, at kung may magbabago ba ang anumang panahon na pagpapasya sa kakayahan ni Kalshi na mag-alok ng mga partikular na event contract sa loob ng New York habang patuloy ang mas malawak na proseso ng appeal.

Ito ay orihinal na napanood bilang New York Sues Kalshi, Alleging Illegal Gambling Activities sa Crypto Breaking News – ang inyong tiwalaan na pinagkukunan ng balita sa crypto, balita tungkol sa bitcoin, at mga update sa blockchain.