Ang mga totoong ari-arian na isinulong sa Stellar ay tumawid na sa $4 bilyon sa mga tokenisadong pondo at soberanya-debt.
Kapag noong recent ay inainterview ako tungkol dito, sinabi kong mas mahalaga ang trendline kaysa sa milestone. Hindi ako napunta sapat. Ang trendline ay mas mabuti sa dalawa, ngunit pareho ay sinusubaybayan ang parehong mali na bagay: kung saan nakatira ang pera, hindi kung ano ang ginagawa nito. Bawat chain ay naglalabas ng isang numero tulad nito. Wala sa kanilang lahat ang nagpapakita kung nagawa ba ng isang tokenized asset anumang trabaho.
Narito na ang panahon para sa iba’t ibang scoreboard. Ipinopropose ko ang isang bagong framework para sa pagsubaybay sa mga tokenized asset, isang sistema na batay sa tunay na ginagawa ng bawat asset.
Ang mga pag-uusap tungkol sa tokenization ay nakatuon sa alin sa mga chain ang nangunguna, ano ang kabuuang halaga, at gaano karami ang paglago nito sa buwang ito. Walang isa sa mga numero na iyon ang sumasagot sa tanong na itatanong ng isang chief investment officer tungkol sa isang tokenized asset sa kanyang sariling balance sheet: ano ang ginagawa nito para sa akin? Ang isang nakaparkeng balanse ay hindi awtomatikong isang hindi produktibong balanse, at ang ilang kapital, tulad ng mga reserve at pinagkakautangang collateral, ay dapat manatili. Ngunit hindi kayang sabihin ng isang balanse kung ang isang asset ay maaaring ilipat, ipagkautang, o iborrow. Dapat ay pagbutihin ng tokenization ang ganitong sitwasyon. Ang isang asset na inilabas nang native onchain ay maaaring magtrabaho agad araw na ilabas ito.
Ang kabuuang halaga ay nagtatago rin kung sino ang nagsisilbi sa kahinaan na iyon. Ang tagapaglabas ng stablecoin ay nagtatanggap ng interes sa mga reserve na nakabatay sa bawat coin, kaya ang isang dolyar na naka-iiwan ay kumikita para sa tagapaglabas at walang iba. Dito nagmumula ang dahilan kung bakit iniiwasan namin ang pagkakasama ng stablecoin sa bilang ng RWA at pinagmamasdan namin ang kanilang velocity. Ang tokenized na pondo ay nagbibigay ng yield sa tagapagmaneho. Ang kabuuang halaga ay isinasaalang-alang ang parehong dolyar, kaya hindi ito makakapagsabi kung ang balanse ay naka-iiwan dahil ito ay gumagawa para sa may-ari nito o para sa sinumang naglabas nito.
Ibinabahagi ko ang isang bagong framework batay sa limang sukat na magpapakita sa amin ng mas marami: nakatago, kikita, ginastos, pinangako, at hinilaw.
Held: kung gaano kalawak ang paghawak ng isang asset ay nagpapakita kung nag-widen ba ang pagkakaroon. Tignan ang BENJI ng Franklin Templeton, kung saan ang karamihan sa mga tagahawak ay nasa Stellar. Maaaring magpakita ang iba pang mga chain ng malaking volume, ngunit maaaring nakatuon ang volume sa ilang mga institusyon lamang.
Kita: dapat makarating sa mga account na hindi nakakakuha ng kita bago, ang paraan kung paano isa sa mga tokenized na pondo ng gobyerno ni Spiko ay umabot mula sa ilang dozeng tagapagmaneho sa higit sa isang libo't pito raan sa limang buwan.
Nasasayang: Dapat lumipat ang mga ari-arian dahil kailangan sila ng mga tao, tulad ng mga stablecoin para sa mga customer ng MoneyGram na nagbabayad gamit ang app o card nang hindi isinasaalang-alang ang underlying chain.
Nakapag-pledge: dapat magamit ang position bilang jaminan. Ang kakayahang ito ay darating sa onchain sa Stellar, ngunit ang pagsubok ay kung gagana ito sa praktika.
Nakamove: ang isang pag-transfer ay dapat mura upang hindi maparusahan ang mga maliit na position. Dito nagkakaroon ng pagkakita ang arkitektura ng network.
Bawat isa sa mga ito ay masusukat, at walang isa sa mga ito ang nagpapakita ng pagpapalakas sa isang chain kung saan ang mga ari-arian ay dumating at tumigil.
Alam kong hindi libre ang pagbabago na ito. Kailangan ng isang asset na available bawat oras sa loob ng linggo ng mga tao na available bawat oras sa loob ng linggo, at wala pang banko ang nagpapatakbo nang ganito. Kailangan ng karamihan sa mga institusyon na maniwala sa isang third party upang itayo ito, at ang teknolohiya ay sumasaklaw sa P&Ls na itinayo upang magkahiwalay. Noon, sarado ang mga banko sa iisang oras sa Biyernes, at nagtrabaho ang mga tao sa palibot nito hanggang makamit ang sapat na imprastruktura. Muli itong makakamit, ngunit dapat nating ipigil ang ating panig sa industriyang ito na magbenta ng mga benepisyo nang hindi binabanggit ang gastos.
Kaya ito ang hamon para sa lahat ng atin, kabilang ang mga kalaban. I-publish ang distribusyon ng mga tagapagpanatili, hindi lang ang kabuuang halaga. I-publish kung gaano karami sa bawat tokenized asset ang nalipat sa nakaraang siyamnapu’t araw, ano ang maaaring i-pledge at ano ang talagang i-pledge, at gaano karami sa yield ang nakakarating sa isang tao na hindi makakakuha nito bago. At huwag nating panatilihin ang walang gawain na balanse onchain para maging mas malaki ang kabuuang bilang.
Ito ay mas madaling mungkahi na gawin mula sa isang network na ang mga ari-arian ay gumagawa ng gawaing iyon. Pero sasabihin ko pa rin ito kung ang mga numero ay magdudulot ng kahihiyan sa atin, dahil ang alternatibo ay isang dekada ng tokenisasyon na nagpapakita ng isang nakakaimpresyon na graph at hindi maraming iba.
Ang pagtutok ng isang asset ay ang simula ng trabaho. Hindi ito magiging kapaki-pakinabang dahil lang sa pagbilang. Ikakataas ka kapag ang iyong mga asset ay produktibo, at hindi dapat iskwalipikahan ng anumang chain ang mga asset na hindi. Apat na bilyong dolyar ang dumating sa Stellar, at iyon ay isang malaking headline. Ang bilang na gusto kong ipahayag sa susunod ay kung ano ang ginagawa nito.