Binalik ng Nasdaq ang atensyon sa kahalagahan ng pagmamay-ari ng mga pipe kaysa sa pagmamay-ari ng tubig. Ang operator ng exchange ay nag-ulat ng net revenue na $1.5 bilyon sa ikalawang kwarter, isang pagtaas ng 15% year-over-year, na pinagana ng isang alon ng mga mataas-profil na IPO listings at isang data business na patuloy na lumalago nang tahimik sa likod.
Ang non-GAAP diluted earnings per share ay nasa $1.07, humigit-kumulang 9% mas mataas kaysa sa mga estyma ng mga analista na humigit-kumulang $0.98.
Ang mga numero sa likod ng ritmo
Ang pangunahing driver ay ang Solutions segment ng Nasdaq, na naglalaman ng mga serbisyo sa datos at mga produkto sa index. Kumita ang Solutions ng 17% na pagtaas kumpara sa parehong panahon noong nakaraang taon, na higit sa pangkabuuang rate ng paglago ng kumpanya.
Ang taunang umuulit na kita ay umabot sa $3.3 bilyon, isang pagtaas ng 11-12% kumpara sa nakaraang taon.
Ang kumpanya ay nanatili rin sa kanyang dekada-long pagiging lider sa mga listing sa US. Kapag umaabot ang mga kumpanya sa public sa iyong exchange, kumikita ka ng mga bayarin sa listing. Kapag nagtratrade sila sa iyong exchange, kumikita ka ng mga bayarin sa transaksyon. Kapag lumalabas ang kanilang data sa mga tubo mo, kumikita ka ng mga bayarin sa data.
Ang 25% na pagtaas sa year-over-year na non-GAAP EPS ay nagpapakita na ang Nasdaq ay hindi lang nagpapalaki ng kita. Ito ay nagpapalaki nito kasama ang pagpapabuti ng margin. Lumago ang kita ng 15%, ngunit lumago ang kita ng 25%.
Kung saan nagkakaroon ng puwesto ang crypto sa playbook ng Nasdaq
Ang Nasdaq Crypto Index, kilala bilang NCI, ay sumusunod sa mga pangunahing mga digital asset kabilang ang bitcoin at ethereum. Ang Nasdaq ay naglilingkod din bilang lugar ng listing para sa ilang pangunahing Bitcoin at Ethereum ETF.
Nag-negative ang flow ng Bitcoin ETF noong Hunyo 2026, na may halos $5.4 bilyon na net outflow sa buong buwan. Kumita ang ilang pagbabalik noong Hulyo, ngunit ipinapakita ng pattern na ang business model ng Nasdaq ay nakikinabang mula sa infrastructure layer, anuman ang direksyon ng flow—papasok o lumalabas.
Ano ang ibig sabihin nito para sa mga investor sa cryptocurrency
Ang paglalago ng taunang kita mula sa mga produkto ng data at index ay nagpapakita na ang pangangailangan ng mga institusyonal na actor sa data ng crypto market ay nagsisiging maging matatag na pinagkukunan ng kita.
Ang pag-invest ng Nasdaq sa crypto indexing at data infrastructure ay nagbuo ng isang moat na hindi kayang matumbalan ng mga exchange na nakatuon lamang sa crypto. Maaaring dominahan ng Coinbase ang retail crypto trading sa US, ngunit ang Nasdaq ang may-ari ng infrastructure layer na ginagamit ng mga institutional allocator para sa ETF listings, price discovery, at compliance surveillance.
Ang panganib na dapat obserbahan ay kung magpapatuloy ba ang aktibidad ng IPO sa kasalukuyang antas. Ang pagbagsak sa mga pamilihan ng kapital ay maaaring magdulot ng presyur sa negosyo ng listing, bagaman ang kita mula sa data at index ay nagbibigay ng proteksyon. Ipinahayag ng Nasdaq ang 276 IPO na nag-akumula ng $46.65 bilyon lamang sa 2025.