Ang Morpho, ang decentralized lending protocol, ay lumampas sa $14 bilyon sa kabuuang pag-deposit para sa unang pagkakataon, nagtatakda ng bagong mataas na marka para sa isang platform na malapit ay hindi umiiral ilang taon na ang nakalipas. Ang milestone na ito, nauna ring maabot noong huling bahagi ng Agosto 2026, ay tumaas sa halos $14.15 bilyon noong maagang Setyembre.
Para magkaroon ng pananaw: Si Paul Frambot, tagapagtatag ng Morpho, ay nagtala noong Agosto 22 na ang $14B ay nagtatanghal ng humigit-kumulang 1.4% ng daan patungo sa unang $1 trilyon.
Ano ang nagpapalakas sa paglago
Tatlong katalis ang nagpapalakas sa pagtaas ng mga pag-deposit. Ang unang katalis ay ang Morpho Midnight, isang non-custodial fixed-rate lending protocol na itinatag noong July 21, 2026. Sa pagkakaiba sa tradisyonal na DeFi lending kung saan ang mga rate ay umuusbong batay sa suplay at demand, pinapayagan ng Midnight ang mga gumagamit na magtakda ng personalisadong kondisyon sa pautang sa pamamagitan ng kompetitibong alok.
Ang pangalawang driver ay ang Base. Ang mga pag-deposit sa Layer 2 network ng Coinbase ay higit na $5 bilyon lamang sa Morpho. Ito ay higit sa isang ikatlo ng kabuuang pag-deposit ng protokolo na nasa isang chain lamang.
Ang ikatlong bahagi ay ang Robinhood. Ang integrasyon sa Robinhood Earn ay nagdala ng malaking kapital sa mga deployment ng Morpho sa Base, gumawa ng isang pipeline mula sa mga interface na kaaya-aya para sa retail patungo sa on-chain lending infrastructure.
Ang panig ng pagpapautang
Ang mga pag-deposit ay kalahati lang ng kuwento. Ang mga hindi pa nababayaran na loan sa Morpho ay tumama sa halos $5 bilyon noong maagang Setyembre 2026, na nangangahulugan na ang protocol ay nagpapanatili ng utilization ratio na halos 35%. Ang karamihan sa mga loan na iyon ay denominated sa mga stablecoin tulad ng USDC.
Konteksto at posisyon sa kompetisyon
Unang naging sikat ang Morpho bilang optimization layer na nakabatay sa Aave at Compound, at noong panahong iyon ay naging sariling lending infrastructure na may sariling vaults at markets. Nag-raise ang protocol ng $175 milyon noong Hunyo 2026, na may interes mula sa mga fintech at asset manager na hinahanap ang on-chain yield opportunities.
Ang integrasyon ng Robinhood ay lalo na mahalaga dahil ito ay nagpapakita ng isang channel ng distribusyon na walang karamihan sa mga DeFi protocol. Ang base ng mga user ng Robinhood ay mas batang at mas pangkalahatan kaysa sa karaniwang participant sa DeFi, at ang Robinhood Earn ay nag-uugnay sa mga user na ito sa on-chain yield nang hindi kailangang makipag-ugnayan nang direkta sa mga smart contract.
Ang papel ng Base bilang pangunahing growth chain para sa Morpho ay nagpapakita kung saan umuusbong ang DeFi activity. Mababang bayarin at malapit na integrasyon sa ecosystem ng Coinbase ang nagiging dahilan kung bakit attractive ang Base para sa stablecoin lending activity, na lumalawak sa base ng mga user ng protocol laban sa malalaking deposito.