Ang ulat ng Morgan Stanley ay nag-aaral ng NVIDIA vs. AMD sa labanan para sa istandard na intelligent CPU

Isinulat ni Rita

Trending Guide

Ang NVIDIA at AMD ay naglalaban para sa pagtukoy ng mga pamantayan sa merkado ng agent CPU na may halagang $170 bilyon.

Sa ilalim ng alon ng AI agent, may pagkakahati-hati sa mga direksyon ng arkitektura ng CPU ng server. Ang NVIDIA ay nagsusulong ng mas mabilis na core, at naniniwala na ang single-core performance ang nagpapasya sa limitasyon ng sistema. Samantala, ang AMD ay nagsusulong ng higit pang core, at nagte-teklado na ang concurrency throughput ang mahalaga.

Ipinakilala ng NVIDIA ang Vera CPU architecture noong nakaraang linggo, na may 88 na custom ARM cores at 1.2TB/s na memory bandwidth, na gumagamit ng monolithic compute die design. Ang lohika nito ay ang agent AI ay nangangailangan ng paulit-ulit na interaksyon sa pagitan ng CPU at GPU, kung saan bawat cycle ay nakasalalay sa pagkumpleto ng nakaraang hakbang, kaya ang single-core performance ay diretso na nagpapasya sa kabuuang response speed. Ang AMD ay magpapahayag ng kanilang tugon sa AI Day mamayang Huwebes, at inaasahan ng merkado na magiging pangunahing taktika nito ang "mas maraming cores". Sa kasalukuyan, ang EPYC 9965 ay nakakamit na 2.4 beses ang rack-level throughput ng Vera sa mga deployment na may 100kW.

Ang pagtataya ng Bank of America sa laban na ito ay malinaw: Sino man ang makakadefine ng susunod na pamantayan ng industriya, siya ang mangingibabaw.

Ang Vera CPU ng NVIDIA ay iba sa tradisyonal na server processor na "stack ng core". Ang 88 na core ay hindi lalong nakakatangi sa larangan ng server CPU, ngunit pinapakilala ng NVIDIA ang "pinakamataas na single-threaded performance". Ang memory bandwidth ng Vera ay umabot sa 1.2TB/s, habang ang on-chip interconnect bandwidth ay 3.4TB/s, at lahat ng disenyo ay nakatuon sa pagpapabuti ng efficiency ng bawat core.

Ang lohika ng NVIDIA ay batay sa fakto na ang agent AI ay iba sa isang-time, malawakang paralel na pagkalkula; ito ay higit na nagpapakita ng paulit-ulit na interaksyon sa pagitan ng CPU at GPU. Ang bawat hakbang tulad ng pagtawag sa mga kasangkapan, pagpapatakbo ng code, paghahanap, at pag-organisa, ay nakasalalay sa pagkumpleto ng nakaraang hakbang. Ang kakulangan sa single-core performance ay magdudulot ng pagbagsak sa bilis ng pagtugon ng buong agent, na nagdudulot ng paghihintay sa GPU, at sa huli ay bumababa sa pangkabuuang paggamit ng AI factory.

Ang disenyo ng AMD ay iba naman. Naniniwala ang AMD na ang production-grade AI ay mas malapit sa isang distributed software platform, kung saan ang mga komponente tulad ng database, API, vector storage, orchestration engine, cache, at middleware ay tumatakbo nang sabay-sabay. Sa ganitong skena, ang bottleneck ng sistema ay ang bilang ng concurent workflow na maaaring suportahan sa loob ng fixed power budget. Ang EPYC 9965 ay may rack-level throughput na 2.4 beses ang laki ng Vera sa isang 100kW deployment, at inaasahang tataas sa 3.3 beses ang laki ang susunod na henerasyon ng EPYC 6.

Bukod sa pangunahang labanan tungkol sa “mas mabilis at mas marami”, may isa pang mas nakatago ngunit magkakasalungat na front, ang pagpili ng instruction set, ang ekosistemong labanan ng x86 at ARM.

Ang NVIDIA Vera ay batay sa ARM architecture. Naniniwala ang NVIDIA na kung sapat na magaling ang microarchitecture, hindi mahalaga ang pagkakaiba ng instruction set. Maaari ba ng ARM na suportahan ang AI workloads? Oo. Maaari ba ng ARM na run ang enterprise software? Kung lalampas ang performance nito sa x86 sa lahat ng aspeto, magiging masasakop ng software ecosystem.

Ang AMD at Intel ay may iba't ibang pananaw. Ang kanilang argumento ay direktang: ang agent AI ay umuunlad mula sa model inference patungo sa enterprise workflows, kabilang ang database, middleware, security platforms, at enterprise applications—lahat ng ito ay na-optimize sa loob ng ilang dekada gamit ang x86 architecture. Ang pagkakaroon ng alternatibong ARM sa halip na x86 ay hindi maaaring patunayan lamang sa pamamagitan ng ilang AI test results.

Ang AI 2026 Day na isinagawa ng AMD noong Huwebes ay magiging unang publikong tugon sa labanan ng ruta.

Inaasahan ng Bank of America na hindi lang magpapalaban ang AMD sa pamamagitan ng mga resulta ng benchmark para sa bilis, dahil iyon ay magiging bahagi ng framework ng pagtataya sa "single-core performance" na itinakda ng NVIDIA. Kailangan ng AMD na muling tukuyin ang mga dimensyon ng kompetisyon, mula sa "single-core performance" patungo sa "agent capacity sa tunay na production environment".

Ang Bank of America ay naniniwala na ito ang puso ng debate. Ang susi sa panalo o pagkatalo ay hindi ang paghahambing ng teknikal na kalidad, kundi kong sino ang tatanggapin ng industriya bilang tagapagbigay ng mga pamantayan.

Ang pag-unawa sa report ng Bank of America ay ang pagpapakita ng isang labanan sa teknolohiyang CPU bilang isang pakikidigma para sa karapatan na magtakda ng istandard sa industriya.

Ang pangangailangan sa computing power ng AI agent ay iba sa tradisyonal na pag-train ng AI. Ang tradisyonal na pag-train ay pangunahin ang paralel na pagproseso, habang ang mga agent ay kombinasyon ng serial na loop at concurrent scheduling. Ang mas mabuting arkitektura ay depende sa depinisyon ng mga pamantayan sa pagsusuri. Kung ang industriya ay gumagamit ng "latency ng isang agent" bilang pangunahing indikador, mas makatwiran ang path ng NVIDIA. Kung ang pangunahing indikador ay "bilang ng agent na maaaring suportahan ng isang rack", mas may kahusayan ang AMD.

Ang AMD AI Day sa Huwebes ay magiging mahalagang punto sa debate na ito. Ngunit ang implikasyon ng Bank of America ay ang pagkakaiba sa mga path ay hindi magkakaroon ng desisyon sa maikling panahon. Ang talagang mananalo ay hindi kailangang ang may pinakamataas na score, kundi ang kumpanya na makapagpapadala ng pagtanggap sa sariling depinisyon at pamantayan ng pagsusuri.

Para sa mga investor, ang investiment value ng debate ay hindi ang pagtataya kung alin ang tama o mali, kundi ang pag-unawa sa mga estratehikong pagsisikap ng bawat kumpanya. Ang NVIDIA ay nagtataya sa agent AI na sobrang sensitibo sa latency, habang ang AMD ay nagtataya na ang pangunahing pangangailangan sa production environment ay ang concurrency density. May posibilidad na magtagumpay ang parehong direksyon, at ang huling resulta ay depende sa tunay na pag-unlad ng mga aplikasyon ng AI.

Binigyan ng buy rating ng Bank of America ang dalawang kumpanya, na may target price na $350 para sa NVIDIA at $620 para sa AMD. Ito ay nagpapakita na naniniwala ang Bank of America na ang kompetisyon ay hindi zero-sum game, at parehong kumpanya ay maaaring makamit ang paglago sa pamamagitan ng kanilang magkakaibang estratehiya, ngunit iba ang kanilang landas ng paglago.

Disclaimer

Ito ay isang pagpupulong at pagsusuri ng潮向研究 sa third-party research report ng isang brokerage firm (Bank of America Securities, Iyong 22 ng Hulyo, 2026). Ang anumang rating, target price, forecast ng kita, at kaugnay na paghuhusga na binanggit sa artikulong ito ay mga pananaw ng analyst ng brokerage firm lamang at nagpapahayag lamang ng posisyon ng kanilang institusyon; hindi ito sumasalamin sa pananaw ng潮向研究 at hindi ito nagbibigay ng anumang payo sa pag-invest.

May panganib sa merkado, kailangan ng independiyenteng desisyon. Hindi ito dapat gamitin bilang batayan para bumili o magbenta ng anumang sekuridad.