Binawasan ng Morgan Stanley ang rating ng stock ng Circle at pinababa ang target na presyo nito, sinasabing ang mas mabagal kaysa sa inaasahang paglago ng USDC at ang pagtaas ng kompetisyon ay nagbubulag-bulagan sa pangunahing modelo ng kita ng kumpanya. Ano ang nangyari - Binawasan ng Morgan Stanley ang rating sa Circle Internet Group mula sa Equal Weight hanggang sa Underweight at pinababa ang target na presyo mula sa $106 hanggang sa $38, dahil sa mas mahinang mga aasahan sa pangmatagalang USDC at ang presyur sa kita mula sa mga reserve. - Ang tala ay nagdulot ng pagbaba ng halos 6% sa mga share ng Circle sa premarket trading, hanggang sa halos $58.81. (Samantala, kinuha ng TD Cowen ang unang coverage nito gamit ang Buy at target na $82.) Bakit bearish ang Morgan Stanley - Binawasan ng kumpanya ang kanilang mga aasahan sa siklo ng USDC ng halos 33% para sa 2027 at 44% para sa 2028, sinasabi na hindi lumago nang mabilis ang USDC kaysa sa inaasahan mula noong Q3 noong nakaraang taon. - Binawasan ang mga aasahang GAAP EPS sa halos 3% baba sa consensus para sa 2027 at halos 20% baba sa consensus para sa 2028. - Sinasabi ni analyst James Faucette na ang negosyo ng kita mula sa reserve ng Circle ay lalong vulnerable dahil ang tokenized na money-market funds at tokenized na deposits ay maaaring magdala ng kapital na palayo sa USDC. Din, sinasabi niya na ang tokenized na money market product ng Circle (USYC) ay may mas mahinang ekonomiks kaysa sa tradisyonal na kita mula sa reserve. - Ipinakita ng Morgan Stanley ang OpenUSD initiative ng Circle bilang nagdadala ng shared governance at reserve economics na nagpapataas sa gastos ng pagdistribusyon ng USDC. Din, tiniyak ng kumpanya na ang “agentic” payment activity ay nananatiling maliit—halos $41,900 sa araw-araw na volume, na nangangahulugan ng average na transaksyon na halos $0.24—kaya ito ay hindi isang makabuluhang driver ng kita. - Gumamit ang Morgan Stanley ng datos mula sa McKinsey upang ipakita na habang ang stablecoin ay nakapagdaan ng halos $35 trilyon sa adjusted volume noong 2025, lamang halos $390 bilyon ang tila identifiable na real-world payments; ang karamihan sa aktibidad ay nananatiling crypto trading at transfer. Ang mga payment use cases na may pag-unlad—cross-border business transactions, remittances, at stablecoin-linked card spending—ay hindi pa nagdulot ng matatag na balances at paulit-ulit na ekonomiks ng transaksyon upang suportahan ang kita mula sa reserve. Bullish counterpoint - Mas optimista ang unang coverage ng TD Cowen. Sinasabi ni analyst Bryan Bergin na ang Circle ay nagtatayo ng mas malawak na financial infrastructure—payments, treasury services, tokenized real-world assets, interoperability, at developer tools—na maaaring magdulot ng pagkakaiba-iba sa kita maliban sa paglabas ng USDC at makakuha ng institutional adoption ng stablecoin. - Nananatiling hiwalay ang Street: mula sa 30 analyst na tinatawag ng LSEG, 16 ay nagrerekomenda na Hold o Sell, habang 14 ay nagrerekomenda na Buy o Strong Buy. Regulatory backdrop at market context - Dalawang araw bago ang downgrade, nakakuha ang Circle ng NYDFS limited-purpose trust charter para sa Circle New York Trust, na kumpleto ang dating OCC federal trust bank authorization para sa Circle National Trust. Sinasabi ng Circle na ang paglabas ng USDC ay magpapatuloy sa pamamagitan ng kanilang New York trust bago isagawa ang gradual na paglipat sa ilalim ng aprobadong federal structure. - Binigyang-diin ni CEO Jeremy Allaire ang regulatory clarity na ibinibigay ng NYDFS framework; gayundin, isang early BitLicense recipient ang Circle noong 2015. - Hindi nagdulot ng matatag na suporta sa share ang regulatory wins—bumaba ang mga share ng Circle ng 2.54% noong Hulyo 31 kahit na bumili si ARK Invest ng 109,129 shares noong araw iyon bago ang pagsiklab ng Q2 earnings release ng Circle noong Agosto 5. Kabuuan — ano ang dapat subaybayan - Siklo at aktibidad ng transaksyon ng USDC: Ang mga pagbaba ni Morgan Stanley ay nagsisipag-asa sa mas mabagal na paglago; anumang pagbabalik o karagdagang pagbagsak ay magiging mahalaga. - Mga trend sa kita mula sa reserve: kompetisyon mula sa tokenized cash products at kung gaano kahusay ang Circle sa pagmonetize ng OpenUSD at agentic payments. - Pagkakaiba-iba ng kita: Ang progreso sa payments, treasury services, tokenized RWA at developer tools ay maaaring patunayan ang teorya ni TD Cowen. - Regulatory clarity: Ang proposed Clarity Act at umuunlad na trust structure ng Circle ay magiging bahagi ng institutional adoption at product expansion. Sa maikling salita, ipinakikita ng pagbaba ng rating ni Morgan Stanley ang pag-aalala ng mga investor na ang paglabas lamang ng stablecoin ay maaaring hindi sapat upang mapanatili ang kita ng Circle kung ang kapital ay magpapalitan patungo sa kompetitibong tokenized cash products—habang may isang kompetitibong bull case na nagsasabi na lumalago ang kumpanya bilang mas malawak na financial infrastructure play.
Binaba ng Morgan Stanley ang target na presyo ng Circle sa $38, dahil sa pagbaba ng paglago ng USDC
ChainGPTI-share
Summary
Binaba ng Morgan Stanley ang target na presyo ng Circle mula sa $106 patungo sa $38, dahil sa mas mabagal na paglago ng USDC at lumalaking kompetisyon. Binawasan ng kumpanya ang mga paunang bawas sa USDC ng 33% para sa 2027 at 44% para sa 2028, at binigyang-pansin na ang tokenized na pondo ay maaaring masira ang kita ng Circle. Kumatawan ang TD Cowen sa isang Buy at target na $82. Kamakailan ay nanalo ang Circle sa isang trust charter mula sa NYDFS, ngunit nananatiling napapress ang mga bahagi. Maaaring magbago ang mga altcoin na dapat bisitahin dahil ipinapakita ng fear and greed index ang kawalan ng katiyakan sa merkado.
Source:Ipakita ang original
Disclaimer: Ang information sa page na ito ay maaaring nakuha mula sa mga third party at hindi necessary na nagre-reflect sa mga pananaw o opinyon ng KuCoin. Ibinigay ang content na ito para sa mga pangkalahatang informational purpose lang, nang walang anumang representation o warranty ng anumang uri, at hindi rin ito dapat ipakahulugan bilang financial o investment advice. Hindi mananagot ang KuCoin para sa anumang error o omission, o para sa anumang outcome na magreresulta mula sa paggamit ng information na ito.
Maaaring maging risky ang mga investment sa mga digital asset. Pakisuri nang maigi ang mga risk ng isang produkto at ang risk tolerance mo batay sa iyong sariling kalagayang pinansyal. Para sa higit pang information, mag-refer sa aming Terms ng Paggamit at Disclosure ng Risk.