May-akda: Beating
Kimi ay natapos ang finansiyal na higit sa $3.5 bilyon, tumataas ang pagpapahalaga sa $35 bilyon, at ang Pre-IPO round ay nagsimula na提早
Kimi ay nagbukas ng model weights ng K3, at natapos na ang bagong pagsasapalaran ng Moonshot.
Ayon sa eksklusibong impormasyon mula sa isang reporter ng Science and Technology Daily, natapos na ng Moon Shadow ang kanilang F-round na pagsasapalaran, na may halagang higit sa 3.5 bilyong dolyar, at ang kanilang pagkatapos na pagpapahalaga ay umabot sa 35 bilyong dolyar.
Hindi inisyetal na mag-raise ng ganoon kalaking pera sa round na ito. Ayon sa ulat, dahil higit sa tatlong beses ang kabuuang sukat ng mga investment kumpara sa orihinal na layunin, binuksan nang maaga ang F-round ng Moonshot. Ang G-round na plano ay magsimula noong Agosto ng taong ito, ay nagsimula rin nang maaga.
Ang G round ay ang Pre-IPO round bago ang paglulunsad ng Moonlight, at ang pre-money valuation ay tumaas na sa $50 bilyon.
Isang linggo ang nakalipas, ang bersyon na ipinahayag ng merkado ay ang Moonshot ay magpapahimakas ng huling pribadong pagpapautang noong Agosto pagkatapos makamit ang isang pagsasapalaran na may pre-money valuation na halos $31.5 bilyon. Ngayon, ang huling pagsasapalaran sa F-round ay higit pa sa $3.5 bilyon, na nagdudulot ng post-money valuation na $35 bilyon, at ang susunod na pagsasapalaran ay hindi na inaantay hanggang Agosto. Mas mabilis ang pera at ang valuation kaysa sa orihinal na plano.
Mula noong itinatag noong 2023, ginamit lamang ng Moonshot AI ng higit sa tatlong taon upang iangat ang valuation mula sa $300 milyon patungo sa $35 bilyon. Ang kasalukuyang Pre-IPO round ay nagdagdag ng bagong presyo na $50 bilyon.
Sampung pagsasapalaran sa pagpapautang sa loob ng tatlong taon, tumataas ang valuation mula sa 3 milyong dolyar hanggang sa 35 bilyong dolyar
Itinatag ng Moonshot sa Abril 2023 ni Yang ZhiLin, Zhang YuTao, Zhou XinYu, at Wu YuXin.
Nakamit ang kompanya ang isang angel funding na higit sa $200 milyon nang dalawang buwan lamang pagkatapos ng pagkakatatag, na nagdudulot ng post-money valuation na humigit-kumulang $300 milyon. Para sa isang startup na AI model na hindi pa naglalabas ng produkto, ito ay isang hindi karaniwang sukat ng early-stage funding.
Ang tunay na nagdala sa Moonshot sa gitna ng mesa ng kapital ay ang A+ round ng pagsasapalaran na natapos noong Pebrero 2024.
Higit sa $1 bilyon ang sukat ng pagsisikap na ito, na pinamumunuan ng Alibaba, kasama ang mga institusyon at industriyal na kapital tulad ng Sequoia China, Xiao Hong Shu, at Meituan, na nagdulot ng pagtaas ng valuation ng Moonshot sa halos $2.5 bilyon. Higit sa $300 milyon ang B-round funding nito anim na buwan pagkatapos, at tumaas pa ang valuation ng kumpanya hanggang sa $3.3 bilyon.
Ngunit pagkatapos ng pagsasapalaran na iyon noong 2024, tumigil ang pagpapabilis ng pagsasapalaran ng Moonshot.
Sa taong ito, may malaking pagbabago sa merkado ng malalaking modelo sa Tsina. Patuloy na binebenta ng mga malalaking kumpanya tulad ng ByteDance at Alibaba ang presyo ng mga modelo, habang tumataas nang mabilis ang DeepSeek dahil sa pagiging bukas at efficiency sa gastos. Ang pakikibaka sa mga pangkalahatang chat product ay umiiwan sa paglago ng mga user at lumilipat patungo sa kakayahan ng modelo, gastos sa pagpapaliwanag, at kita sa negosyo. Kahit na naging unang nagtagumpay ang Kimi sa pamamagitan ng mahabang teksto, hindi na sapat ang isang produkto lamang upang suportahan ang mas mataas na pagpapahalaga.
Hanggang sa dulo ng 2025, natapos ng Moonshot ang pagsasama ng $500 milyon sa pagsasagawa ng pondo sa siklo C, na nagresulta sa isang post-money valuation na $4.3 bilyon. Pagkatapos nito, napabilis nang malinaw ang pagpupulong ng pera ng kumpanya.
Sa unang dalawang buwan ng 2026, patuloy na natapos ng Moonshot ang maraming pagsasapalaran sa pagsasapalaran, at tumataas ang pagpapahalaga mula sa dating $4.3 bilyon patungo sa $10 bilyon, at pati na rin sa $18 bilyon.
Noong Mayo ng taong ito, natapos ng kumpanya ang pagsasagawa ng D-round na pagpapautang na halos $2 bilyon, na nagresulta sa isang post-money valuation na $20 bilyon. Ang mga kalahok ay hindi na lamang mga kumpanya sa internet at mga pribadong investment institution; ang China Mobile, Guozhi Tou, CPE Yuanfeng, at maraming mga pondo na may background sa estado ay nagsimulang sumali sa listahan ng mga shareholder.
Kumpleto ang Round D, at nagsimula na ang susunod na pagsasamahan noong Hunyo. Noong panahong iyon, ang pre-money valuation ay umabot na sa $31.5 bilyon. Ngayon, natapos ang round na ito sa mas higit sa $3.5 bilyon na pagsasamahan, at tumaas ang post-money valuation ng Moonshot sa $35 bilyon.
Tingnan ang kurba ng pagsasapalaran na ito, ang pinakamalaking pagbabago ay nangyari sa nakalipas na anim na buwan.
Sa kabanatan ng 2025, ang pagtatantya ng Moonshot ay ₱4.3 bilyon. Pagkatapos ng higit sa isang taon, ang numero ay umabot na sa ₱35 bilyon, na tumataas ng higit sa pitong beses. Kung ang susunod na pagsisikap ay makakumpleto sa pre-money valuation na ₱50 bilyon, ang pagtaas ng pagtatantya ng Moonshot sa loob ng higit sa tatlong taon ay lalampas sa 160 beses.
Ang mga dahilan na ibinigay ng kapital ay naging mas direkta na. Noon, ang mga investor ay nagtaya kay Yang ZhiLin at sa isang team ng teknolohiya mula sa Tsinghua, ngayon, ang kanilang taya ay kung kayang maging isa sa mga kaunting kompanya sa China na nananatili sa mesa ng mga global na modelong lider ang Moonshot.
Pagkatapos ng K3, ang Moonlight ay bumalik sa sentro ng mesa ng mga card
Ang oras kung kailan isinara ang round ng pagsasamang ito ay tumutugma sa paglalabas ng Kimi K3.
Noong Hulyo 16, inilabas ng Moonshot ang Kimi K3. Noong Hulyo 27, inilabas ng kumpanya ang buong model weights, teknikal na ulat, at ilang mahahalagang teknolohiya ng infrastraktura ng K3.
Ang K3 ay isang mixed expert model na may kabuuang 2.8 trilyon na parameter at 104 bilyon na parameter na aktibo sa bawat inference, na sumusuporta sa 1 milyong Token na konteksto, kasama ang kakayahang mag-visualize, mag-program, mag-isip, at mag-call ng mga tool sa mahabang panahon.
Sinabi ng Moon Shadow sa teknikal na ulat na ang K3 ay nakamit ang pinakamataas na antas sa mga gawain tulad ng malayong pagpaprograma, Agent, kaalaman, pag-iisip, at biswal. Malapit na ang kabuuang kakayahan nito sa pinakamalakas na mga saradong modelo tulad ng Claude Fable 5 at GPT-5.6 Sol.
Bawat oras ay maaaring magbago ang listahan, at kailangan mong maging maingat sa mga pagsusuri ng sariling kompanya. Ang mas malaking epekto ng K3 ay ang pagpapalawak pa ng hangganan ng kakayahan ng mga open-weight model.
Mahigit isang mahabang panahon, ang mga open-source model ay mas maraming nagsisilbing tagapagsubaybay. Ang mga kompanyang may sariling pribadong code ang nagtatrabaho sa pagtatrabaho ng pinakamalakas na mga model, at matapos ang anim na buwan o isang taon, ang komunidad ng open-source ay muling pagsasama-sama ang ilang mga kakayahan gamit ang mas mababang gastos.
Kinabusan ng K3 ang pagkakaiba sa oras. Isang Chinese na kumpanya ang direktang inilabas ang modelo na malapit sa pinakamataas na kakayahan sa buong mundo, kaya maaaring i-download, i-modify, at i-deploy ng iba pang mga developer, o gamitin ito para tuloy-tuloy na itrain ang kanilang sariling mga modelo.
Hindi naging mas mura ang modelo dahil dito. Higit sa 1.5 TB ang mga weight file ng K3, at kahit mag-load lamang ng buong modelo, kailangan ng maraming mataas-end na acceleration cards. Para sa deployment sa production environment, maaaring mataas ang hardware investment. Ang kanyang “pagbubukas” ay pangunahing naglulutas kung kaya ba ng mga kumpanya na kontrolin ang modelo at mawala sa isang API supplier, at hindi ibig sabihin na kahit sino ay maaaring i-run ito sa kanilang sariling computer.
Kahit ganun, ang pagbubukas ng mga weight ay magdudulot ng epekto sa negosyo ng mga kompanyang may sariling source.
Kapag isang modelo na may sapat na kakayahan ay maaaring i-download, may pagkakataon ang mga negosyo na i-deploy ito sa kanilang sariling server, manatili ang data sa loob, i-customize ang modelo, at hindi na kailangang magbayad ng palaging presyo ng Token ng isang kumpanya. Ang mga hadlang na itinayo ng mga sariling modelo sa nakaraan sa pamamagitan ng pagiging mas matalino, ay mabilis na mababawasan.
Kapag ipinakilala ang K3, agad na lumampas ang debate sa teknikal na listahan at pumasok sa polisiya at pang-ekonomikong interes ng US AI industry.
Sa likod ng digmaan sa pagitan ng open-source at proprietary
Iyong Hulyo 24, kasama ang OpenAI, Google, Microsoft, NVIDIA, AMD, Meta, Hugging Face at iba pang mga kumpanya at institusyon, ay nagbigay ng suporta sa mga open-weight model at tumutol sa pagpapabilis ng pagpapalabas ng mga limitasyon sa mga AI model na maaaring i-download at i-deploy ng pamahalaan ng Estados Unidos.
Hindi nakalista ang Anthropic at Amazon sa listahan ng mga nag-sign. Agad na nagtanong ang labas kung ang Anthropic ay nais na gamitin ang kaligtasan at pambansang kaligtasan bilang dahilan upang limitahan ang pag-unlad ng mga bukas na modelo at pigilan ang mga kalaban sa sariling sariling modelo.
Sa araw na buksan ang K3, ang CEO ng Anthropic, Dario Amodei, ay nag-post ng artikulo bilang tugon sa kontrobersiya.
Sinabi niya na hindi nag-advocate ang Anthropic sa ganap na pagbabawal sa mga modelong may bukas na timbang, at ang mga bukas na modelo na walang mapanganib na kakayahan ay isang publikong produkto na maaaring bawasan ang gastos sa paggamit at magbigay ng halaga sa mga negosyo, developer, at mga mananaliksik.
Ngunit hindi nagbago ang pangunahing posisyon ni Amodei.
Nanatili siya sa pagtutol sa pagpapadala ng mga avanzadong chip at mga kagamitan sa paggawa ng chip patungo sa China, pagpapahina sa tinatawag na “industrial-scale model distillation,” at paghingi ng pagsusuri sa kaligtasan na kailangan bago ang paglalabas ng mga modelo na may sapat na kakayahan, anuman ang kanilang uri — bukas o sarado.
Ang debate na ito ay tila nakatuon sa kaligtasan, ngunit may isang malinaw na isyu ng negosyo sa ilalim nito.
Ang mga kompanyang may sariling code ay nais pa ring kontrolin ang pinakamalakas na modelo sa pamamagitan ng pagkuha ng bayad sa pamamagitan ng API at mga serbisyo sa subscription; samantalang ang mga bukas na modelo ay nagpapalaganap ng kakayahan sa mas maraming kompanya, nagpapababa ng presyo, at nagpapalapit sa mga bagong pumasok sa mga lider sa industriya. Mas mabilis ang pagbubukas, mas mahirap para sa ilang kompanya na panatilihin ang kakayahan ng modelo sa kanilang mga server nang matagal.
K3 mula sa Tsina, sapat ang sukat at ang kakayahan ay malapit na sa pinakamataas na antas. Para sa mga sumusuporta sa bukas na modelo, patotoo ng K3 na ang open route ay patuloy na makapagpapagawa ng mga modelo ng pinakamataas na kalidad; para sa Anthropic, nangangahulugan ito na ang kapakinabangan sa kakayahan na itinayo ng mga kumpanya sa Amerika gamit ang malaking halaga ng pera ay maaaring mas mabilis na magkalat.
Ang mga madilim na panig ng buwan ay nakakuha ng isang halagang kapital na dating hindi nila mayroon.
Hindi na ito isang AI application company na may malaking bilang ng mga user mula sa China, o isang startup na base model na naghihintay para maging matatag ang kanilang business model. Pagkatapos ng K3, nagsimula itong mababawasan muli sa gitna ng maraming kompetisyon: bukas at sarado sa buong mundo, Estados Unidos at China, kakayahan ng model at kontrol sa computing power.
Ang $3.5 bilyon na pagsasapalaran at $350 bilyon na valuation ay ang sagot ng mga kapital na merkado.
Twitter：https://twitter.com/BitpushNewsCN
BitPush TG community group: https://t.me/BitPushCommunity
Subskripsyon sa TG ng BitPush: https://t.me/bitpush