Ang Micron Technology ay nagtatakda ng malaking taya sa pagtaas ng memorya para sa AI, na may mga plano na palakasin ang produksyon ng High Bandwidth Memory patungo sa halos 100,000 wafer bawat buwan sa katapusan ng 2026. Ito ay nagpapakita ng pagtaas ng halos 60,000 wafer bawat buwan mula sa antas ng output na nasa paligid ng 40,000 hanggang 50,000 noong nakaraang taon.
Ang HBM4 pivot
Hindi lamang ito tungkol sa paggawa ng higit pang mga chip na pareho. Nagpapalit ang Micron ng kanyang mix ng produksyon patungo sa 12-layer HBM4, ang susunod-henerasyon na arkitektura ng memorya na disenyo upang bigyan ng lakas ang mga advanced na AI accelerator tulad ng Nvidia’s Vera Rubin platform. Sa simula ng 2026, nagkakaroon ng halos 20% hanggang 30% ng kabuuang output ng HBM ng Micron ang HBM4. Sa dulo ng taon, inaasahan ng kumpanya na tumaas ang bahaging ito sa halos 50%.
Mabilis din ang pagtaas. Ang mass production ng HBM4 ni Micron ay umunlad sa halos dalawang beses ang bilis ng kanyang naunang bersyon, ang HBM3E. Lalong lumampas sa $1 bilyon ang kumulatibong kita mula sa mga pagpapadala ng HBM4 hanggang Hunyo 2026, isang milestone na binanggit ng kumpanya sa kanilang earnings call.
Isang natatangi ngunit maliit na position
Mayroong natatanging posisyon ang Micron sa pandaigdigang merkado ng memorya: ito ang tanging US-based na tagapagprodyus ng HBM. Ang CHIPS Act, na nagtataguyod ng malalaking pampublikong insentibo para sa produksyon ng chip sa US, ay nakatulong na suportahan ang mga plano ng paglalawak ng Micron at ang mas malawak na lokal na infrastruktura ng paggawa nito.
Ngunit ang pagiging tanging American player ay hindi nangangahulugan na pinakamalaki. Ang mga kalaban ni Micron, ang SK hynix at Samsung ng Timog Korea, ay gumagana sa mas malaking iskala. Ang parehong kumpanya ay may monthly HBM capacity sa saklaw ng 150,000 hanggang 200,000 wafers. Kahit na makamit na ni Micron ang kanyang 100,000-wafer target, patuloy pa rin siyang magpaprodukta sa halos kalahati hanggang dalawang-katlo ng volume ng kanyang pinakamalaking kalaban.
Hindi magtatapos ang mga limitasyon sa suplay
Ang pangangailangan sa memorya na may kaugnayan sa AI ay naglikha ng patuloy na kakulangan sa suplay sa buong industriya, at inaasahan ng mga analista na magpapatuloy ang mga mahigpit na kondisyon sa labas ng 2027. Sa pagkakaiba sa commodity DRAM, kung saan ang sobrang suplay ay maaaring magbaba ng presyo sa isang gabi, ang HBM ay gumagana nang mas tulad ng isang premium na produkto na may limitadong mga pinagkukunan.
May nakapag-iskedyul na maraming taon na mga kasunduan ang Micron sa mga customer, na nagbibigay ng antas ng pagkakakilanlan sa kita na karaniwang hindi natatanggap ng commodity memory. Ang mga kontrata na ito ay epektibong nagagarantiya ang demand para sa kanyang pinapalawak na output, na nagbabawas sa panganib na manatiling walang ginagawa ang bagong kapasidad.
Ano ang ibig sabihin nito para sa mga investor
Ang agresibong pagpapalawak ng kapasidad ng kumpanya, kasama ang mas mabilis kaysa sa inaasahan na pagpapalawak ng HBM4 at higit sa isang bilyon dolyar na kumulatibong kita mula sa HBM4 na narekord na, ay nagpapakita na ang teorya ng investmiento ay nagsisimulang makita sa totoong mga resulta sa pananalapi kaysa sa mga proyeksyon lamang.
Ang panganib, tulad ng laging nangyayari sa mga malawakang pagpapalawak ng semiconductor na may malaking kapital, ay ang pagpapatupad. Ang pagdoble ng output ng wafer ay nangangailangan ng perpektong pagpapalawak ng paggawa, patuloy na yield sa makabagong teknolohiya ng 12-layer stacking, at patuloy na pangangailangan ng mga customer. Ngunit dahil sa mga limitasyon sa supply na inaasahang magpapatuloy hanggang sa 2027 at higit pa, ang skenaryong ito ay mas tila isang tail risk kaysa isang base case.