Ni Michael Burry naniniwala na maaaring malapit na sa kritikal na punto ang pinakabagong pagtaas sa mga equities ng US, at nagbabala na ang kasalukuyang kalagayan ng merkado ay maaaring magresulta sa isang selloff na katumbas ng crash noong 1987. Ang kaniyang mapanatag na pananaw ay magkakaibang malaki sa patuloy na pagtaas ng Wall Street, habang bumalik ang S&P 500 sa rekor na teritoryo noong Martes.
Kumpirmado niya na nananatili siya sa short position sa Nvidia, Tesla, Palantir at ilang iba pang mga kumpanya na nakalatay sa pagtaas ng pag-invest sa artificial intelligence.
Burry ay nagbabala na maaaring malapit na ang pamilihan sa isang peak
Nag-advance ang S&P 500 ng 1.79% noong Martes at nagtapos sa rekord na 7,736.52, habang tumaas ang Nasdaq Composite ng 2.59% patungo sa bagong talaan na 26,584.99.
Sinuportahan ng mas malakas kaysa sa inaasahan na kikitain ng mga korporasyon at pagbaba ng presyo ng langis. Bumaba ang crude habang isinasaalang-alang ng mga investor ang posibilidad ng pagpapalit ulit ng pagpapadala sa Strait of Hormuz, na nagpapaliwanag ng mga alala tungkol sa suplay ng enerhiya at inflasyon.
Sa kabila ng positibong konteksto ng merkado, sinabi ni Burry na ang pangangailangan para sa AI infrastructure ay patuloy na nakadepende sa patuloy na pagkakaroon ng kapital at malakas na cash flows. Kung mabawasan ang mga kondisyon sa pagsasapilit, ang mga kumpanya na nakalantad sa siklo ng paggastos sa AI ay maaaring mabigatan ng malaking presyon.
Kasunod ng kanyang nakaraang babala noong Hunyo 30, nang ihambing niya ang mabilis na paglalawak ng mga pagbabayad kaugnay sa AI sa isang spekulatibong bubula.
Tinukoy ni Burry na ang mga bagong talaan ay madalas ay humihikayat ng karagdagang kapital sa mga katayuan. Samantala, ang pagbaba ng volatility ay maaaring hikayatin ang mga systematic at algorithmic na pondo na palakasin ang leverage, na maaaring gawing mas vulnerable ang merkado sa biglaang pagbabalik.
Nvidia ang nagtatangi bilang tanging hindi nagdudulot ng kita na short ni Burry
Sinabi ni Burry na patuloy niyang hawak ang mga bearish position laban sa iShares Semiconductor ETF, pati na rin sa Micron Technology, Nvidia, Caterpillar, Palantir, Tesla at Applied Materials.
Ayon sa kanyang pagpapahayag, lahat ng mga position ay nakakatulong maliban sa trade laban sa Nvidia.
Maaaring makaharap ang position na iyon sa isang malaking pagsubok nang mag-report ang Nvidia ng kanyang kuartal na kita noong Agosto 26. Ang pananaw ng Wall Street sa chipmaker ay patuloy na positibo, na may karamihan sa mga analista na nananatili sa mga rating na katumbas ng buy sa stock.
Nvidia ay nanatiling isa sa mga pinakamalaking benepisyaryo ng paglago ng infrastruktura ng AI, na suportado ng malakas na demand para sa mga graphics processor na ginagamit sa mga data center at mga sistema ng machine-learning. Ang patuloy na paglago ng kita at ang positibong gabay ay maaaring magdulot ng karagdagang presyon sa mga bearish position laban sa kumpanya.
Maaari bang ulitin ng merkado ang Crash noong 1987?
Ang paghahambing ni Burry sa 1987 ay nagpapakita ng mga pag-aalala tungkol sa konsentratong pamilihan, komplasensya ng mga investor at leverage, kaysa isang paghuhula na magkakasunod-sunod nang eksaktong paraan ang dalawang panahon.
Ang pagbagsak noong 1987 ay nagsimula sa Black Monday, nang bumaba ang Dow Jones Industrial Average ng higit sa 22% sa isang sesyon. Ang mga estratehiya ng portfolio insurance at automated selling ang nagkontribyu sa bilis at kalalabasan ng pagbaba.
Iba ang market structure ngayon, ngunit patuloy pa ring tumutugon ang mga sistematis na trading strategy sa pagbabago ng volatility at momentum. Ang biglaang pagtaas ng volatility ay maaaring pilitin ang mga leveraged fund na bawasan ang kanilang exposure, na maaaring magpalalim sa mas malawak na selloff.
Sa kasalukuyan, ang malakas na kita at patuloy na pagdating ng pondo ay nagpapalakas sa mga equities ng US. Sinabi ni Burry na handa siyang limitahan ang kanyang mga pagkawala kung patuloy ang paggalaw ng merkado laban sa kanyang mga position.
Ang pagiging wasto ng kaniyang babala ay maaaring nakasalalay sa katatagan ng paggasta sa AI, ang daloy ng bagong kapital patungo sa mga ekwitad at ang pag-uugali ng volatility habang patuloy na nagtataguyod ng mga rekord ang mga pangunahing index.