Mga shareholder ng Metaplanet ay nagkritika sa pagpapalawak ng 10th Series Option Pool

Ang Japan’s Bitcoin na kumpanyang nakatuon sa treasury, ang Metaplanet, ay nakakaranas ng muli pang pagmamasid mula sa mga shareholder pagkatapos mag-eksploso ang kontrobersiya tungkol sa “10th Series” na executive option pool ng kumpanya at ang mga mekanismo ng dilusyon na kaugnay ng patuloy nitong BTC akumulasyon.

Ang pagkakaibigan ay nakatuon sa paano isinagawa ang pool—nakaset sa 20% ng mga bahagi na lubos na dinilawon at disenyo na lumawak nang awtomatiko habang naglabas ng mga bagong bahagi ang Metaplanet upang pahintulutan ang karagdagang pagbili ng Bitcoin—nagpapahiwatig ng mga kritiko na tumataas ang mga insentibo ng pamamahala sa halip na mabawasan ng mga umiiral na tagapag-ari.

• Ang mga shareholder ay naghamon sa 10th Series executive option pool ng Metaplanet, sinasabing ang built-in na pagpapalawak nito ay nagdulot ng malaking dilusyon.
• Sinabi ng Metaplanet na ang pool ay pinigil sa 319.5 milyong mga bahagi noong Agosto 18, ngunit sinasabing pa rin ang mas maagang paglago ay nagdulot ng pagpapalawig sa mga umiiral na shareholder.
• Pinagtanggol ni Bitcoin Magazine CEO na si David Bailey ang disenyo ng insentibo sa mga post sa X, habang sinabi ng pseudonymous na shareholder na si “Bitcoin Pharaoh” na may personal na benepisyo siya mula sa mga opsyon at nag-alaala ng mga pag-aalala tungkol sa katarungan.
• Sinabi ni Metaplanet CEO na si Simon Gerovich na susuriin ng kumpanya ang mga patakaran sa pamamahala at kompensasyon, pagkatapos ng isang pag-update na ang CEO ay nag-exercise ng 92,000 na mga bahagi mula sa 10th Series pool.
• Sinabi ng komentador ng industriya na si Matthew Sigel na dapat i-freeze at palitan ang karagdagang karapatan sa pagpapaliwanag mula sa 10th Series ng isang plano na tinatanggap ng mga shareholder na nakabatay pangunahin sa BTC bawat fully diluted share.

Lumalakas ang pagtutol habang nagtanong ang maraming shareholder ng Metaplanet tungkol sa disenyo at mga resulta ng 10th Series executive option pool ng kumpanya. Ayon sa paglalarawan ng mga shareholder sa X, ang pool ay itinatag upang kumatawan sa 20% ng fully diluted shares at upang awtomatikong lumawak habang inilalabas ang mga bagong share upang pahintulutan ang Bitcoin accumulation ng Metaplanet.

Ang mga kritiko ay tumutok sa sukat ng paglago. Isang ahente ay sumulat na ang pagbabago ay ang paglalawak ng pool mula sa halos 46 milyong mga aksyon patungo sa 319.5 milyong mga aksyon. Habang ang paglalarawan na ito ay nagpapakita ng mga alegasyon na inilabas sa mga post sa social media, ang tugon ni Metaplanet ay nagbibigay ng pangunahing operasyonal na detalye: sinabi ng kumpanya na isinara nila ang pool sa 319.5 milyong mga aksyon noong Agosto 18.

Sa isang Tuesday X post, ang CEO ng Bitcoin Magazine na si David Bailey ay ipinagtanggol ang modelo, sinasabing ang pagpapahintulot sa pamamahala na magkaroon ng 20% na bahagi sa cap table sa loob ng limang taon “hindi isang kakaibang bilang.” Isinulat din ni Bailey na siya ay naka-invest sa Metaplanet “mula sa araw zero,” at isinabing ang kanyang suporta ay isang pangmatagalang pagkakatugma kaysa isang pangkabuuang kompensasyon.

Pagkatapos ng pampublikong talakayan, sinabi ng ilang mga shareholder na hinihingi nila ang pagkansela ng karagdagang mga aksyon na nilikha mula sa mga pagbabago sa 10th Series at ang pagbibigay ng higit na transparensya sa mga susunod na desisyon. Ang kritika ay hindi lamang tungkol sa dilusyon sa teoriya, kundi pati na rin sa pagkakasunod-sunod kung paano lumawak ang pool habang pinagpapagana ng paglabas ng bagong aksyon ang pagbili ng bitcoin.

Kinilala ng Metaplanet sa isang paunawa noong Agosto 18 na ang pagpapalawak ng pool ng mga bahagi “ay nagpapalakas sa pagkawala na dinala ng mga umiiral na shareholder.” Ang pagkilala na ito ay sentral sa pagsisigla: kahit na ang pagpapahinga ay tumigil sa karagdagang awtomatikong pagpapalawak, sinasabing ng mga shareholder na ang pinsala ay nangyari na.

Isang pseudonymous na shareholder, “Bitcoin Pharaoh,” ay nag-akusang personal na nakinabang si Bailey mula sa mga opsyon sa stock ng Metaplanet, na nagsasabing natanggap ni Bailey ang 300,000 na opsyon sa Strike Price na 105 na Hapon yen habang ang stock ng Metaplanet ay tinitirik sa 510 yen. Ang akusasyon ay ipinakita bilang bahagi ng kritika ng shareholder, na nagpapahalaga sa persebidong pagkakamali sa insentibo at posibleng conflict sa mga tungkulin kaugnay ng board. Hindi nagbigay ng detalyadong pagtutol si Bailey sa teksto na ibinigay, ngunit publiko niyang ipinagtanggol ang pangkalahatang istruktura ng executive option.

Sinabi ni Metaplanet CEO na si Simon Gerovich na susuriin ng kumpanya ang mga patakaran sa pamamahala at kompensasyon at ibabahagi ang mga update pagkatapos matapos ang trabaho. Sa isang Sunday X post, ginawa rin ni Gerovich na malinaw na hiwalay siya sa mga diskusyon ng mga shareholder na may kinalaman sa MMXX Ventures, ipinaliwanag niya na siya ay isang malaking ngunit hindi pangunahing shareholder sa parent company ng MMXX at hindi siya nagtataglay ng executive role.

Hiwalay, noong Agosto 31, ipinahayag ni Metaplanet na ang CEO ay nag-exercise ng 92,000 na mga share mula sa 10th Series executive options pool. Mahalaga ang detalye ng exercise sa kontekstong ito dahil ipinapakita nito na ang incentive program na ito ay lumipat mula sa teoretikal na cap-table mekanismo patungo sa mga natapos na transaksyon na may kinalaman sa performans ng kumpanya at/o mga aksyon sa kapital na merkado.

Habang lumalala ang kontrobersiya, ang mas maagang dokumentasyon ng Metaplanet at ang pagpapahinga noong Agosto 18 ay tila pagkakataon ng kompanya na tugunan ang agad na takot sa dilusyon sa pamamagitan ng paghinto sa karagdagang pagpapalawak ng pool. Gayunpaman, patuloy pa ring humaharap ang mga kritiko na ang transparensya at katarungan ay nangangailangan pa ng mas malawak na solusyon—lalo na kung ang mga mas maagang pagpapalawak ay nagdulot ng dilusyon na higit pa sa ano ang inaasahan ng mga tagapag-iyak.

Ang panlabas na komento ay nagdagdag ng presyon sa pamamagitan ng pagbabago ng anyo ng mas mabuting paraan ng insentibo. Ang pangulo ng pananaliksik sa digital asset ni VanEck, Matthew Sigel, ay nag-argue sa isang X post noong Miyerkules na dapat “i-freeze” ng Metaplanet ang karagdagang karapatan sa pagpapalit mula sa 10th Series option pool. Iminungkahi rin ni Sigel na sarili ng mga tagapagmaneho na ipagbigay-alam ang sobrang karapatan at isipin ang karagdagang opsyon na kaugnay sa mga share na nangyari na.

Pinakamahalaga, inirerekomenda ni Sigel ang pagpalit ng “Series 10” sa isang limang-taong pagsuportang plano na tinatayang pinagsanib sa BTC bawat fully diluted share. Ang rekomendasyong ito ay direktang tumutugon sa pangunahing kritika: na ang pag-uugnay ng pagsuporta sa isang porsyento ng cap-table, kaysa direktang sa mga metric ng bitcoin ownership na normalisado batay sa bilang ng fully diluted share, ay maaaring magdulot ng mga resulta kung saan ang kita ng equity ng pamamahala ay hindi malinaw na nag-uugnay sa kontribusyon ng mga shareholder pagkatapos isama ang epekto ng dilusyon.

Sa panahon ng ulat ng Cointelegraph, ipinahiwatig nito ang isang hiling para sa komento mula sa Metaplanet kung ang kumpanya ay isasapamilihan ang pagpapahinga ng natitirang mga bahagi sa executive pool. Ang merkado ay tila nag-react din sa debate at corporate updates: ang mga bahagi ng Metaplanet ay isinara nang mas mataas sa Wednesday’s Tokyo trading, binawasan ang kanilang limang araw na pagbaba sa halos 16.3%, ayon sa Yahoo Finance.

Para sa mga investor, ang susunod na mahalagang signal na dapat subaybayan ay kung ang ipinahayag na pagsusuri ng pamamahala ni Metaplanet ay magresulta sa mga konkretong pagbabago—lalo na kung ang anumang natitirang karapatan sa 10th Series ay iifreeze at kung ipapakilala ang isang bagong, inaprubahan ng shareholder na framework para sa insentibo na malinaw na nakadepende sa bitcoin bawat fully diluted share at hindi sa awtomatikong pagpapalawak ng cap-table.

Ito ay orihinal na napanood bilang Metaplanet Stock Plan Draws Shareholder Backlash, CEO Responds on MMXX sa Crypto Breaking News – ang inyong pinagkakatiwalaang pinagkukunan ng crypto news, Bitcoin news, at blockchain updates.