Nagkakaroon ng pagkakaiba ang Meta at Microsoft sa pagkakaroon ng kita sa AI habang tumataas ang gastusin sa kapital ng malalaking teknolohiya sa higit sa $600B

Dalawa sa mga pinakamalalaking kumpanya sa mundo ay nag-ulat ng kikitain sa loob ng ilang oras ng isa’t isa, at ang reaksyon ng merkado ay hindi maaaring mas magkaiba. Ipinakita ng Microsoft ang halos $90 bilyon sa kikitain sa kada kuartal, isang pagtaas ng 18% kumpara sa nakaraang taon, at natanggap ang 8% pagtaas sa presyo ng stock. Ipinakita naman ng Meta ang $60.8 bilyon sa kikitain, isang mas mabilis na rate ng paglago na 28%, ngunit tinamaan ng 10% pagbaba.

Ang mga resulta ng Q2 2026 ng Microsoft ay pinagbigyan ng lakas lalo na ng Azure, ang ahensya ng kompanya para sa cloud computing. Ang kanilang negosyo sa AI sa loob ng Azure ay umabot sa $37 bilyon na taunang rate, tumaas ng 123% kumpara sa nakaraang taon.

Ibinigay ng Meta ang ibang kuwento. Habang lumago ang kanyang kabuuang kita nang mas mabilis kaysa sa Microsoft sa termino ng porsyento, bumaba ang kita ng 14% hanggang $15.85 bilyon. Ang dahilan ay ang paggasta sa infrastraktura, kung saan ang inaasahang kapital na gastos ng Meta para sa 2026 ay nasa pagitan ng $115 bilyon at $135 bilyon, posibleng mas mataas pa.

Inaasahang makarating ang mga inaasahang gastos sa kapital kaugnay ng AI sa mga pangunahing kumpanya sa teknolohiya sa $635 bilyon hanggang $665 bilyon noong 2026, tumaas mula sa halos $381 bilyon noong 2025. Ito ay halos 70% na pagtaas sa isang taon.

Ang Microsoft ay nagpapadala ng paggastos sa pamamagitan ng Azure, kung saan ang mga enterprise customer ay nagbabayad para sa AI compute sa pamamagitan ng subscription. Sa kabilang banda, ang Meta ay nagtatayo ng infrastruktura na pangunahing naglilingkod sa sarili nitong mga platform, kung saan ang mga AI model nito ay nagpapalakas sa mga recommendation algorithm, advertising targeting, at ang kanilang serye ng mga app.

Ang mga digital asset na kaugnay sa AI ay naging isa sa mga pinakamakapangyarihang kuwento sa crypto para sa 2026, kasama ang mga token na kaugnay ng decentralized compute at AI utility na nakakaranas ng patuloy na interes. Kapag tumataas ang AI capex ng mga malalaking teknolohiya mula sa $381 bilyon patungo sa posibleng $665 bilyon sa isang taon, ang pangangailangan para sa compute resources ay talagang napakalaking, at hindi lahat nito ay maaaring sirain ng tatlo o apat na hyperscalers.

Ang mga modelo ng utility ng token sa larangan ng decentralized compute ay gumagana nang ganito: ang mga provider ay nag-i-stake ng mga token upang magbigay ng GPU capacity, ang mga user ay nagbabayad sa pamamagitan ng mga token para sa pag-access, at ang network ang nagco-coordinate ng pagpapares sa suplay at demand.

Ang paglago ng negosyo ng Azure AI ng Microsoft sa 123% taun-taon ay nagpapakita na ang mga sentralisadong player ay mabilis na nagpapalawak. Ngunit ang inaasahang capex na higit sa $635 bilyon ay nagpapakita rin na ang demand ay mas mabilis kaysa sa kanilang kakayahang bumuo.

Ang sitwasyon ni Meta ay nagdaragdag ng isa pang dimensyon. Kung patuloy ang pagbaba ng kanyang kita, maaari itong higit na tumingin sa mga externong compute provider kaysa sa pagbuo ng lahat sa loob ng kompanya. Ang isang kumpanyang naglalabas ng $115 bilyon o higit pa bawat taon sa infrastraktura ay may malakas na insentibo na hanapin ang mas murang alternatibo kahit saan ito umiiral.