Nag-merge ang MEMX sa BOX sa halagang $2.3B, nagbibigay ng majority control sa TMX Group

Ang MEMX LLC, ang bagong exchange operator na suportado ng ilan sa pinakamalalaking pangalan sa Wall Street, ay nagkakaisa sa BOX Options Market sa isang deal na nagpapahalaga sa pinagsamang entity sa halos $2.3 bilyon. Ang twist: ang TMX Group ng Canada ay umalis na may mga susi sa kastilyo, nakakakuha ng halos 59% na pagmamay-ari ng bagong itinatag na MEMX Group.

Ang TMX ay maglalagay ng halos $800 milyon sa pera at i-rollover ang kanyang umiiral na stake sa BOX upang mapanatili ang kontroladong position. Ang natitirang pagmamay-ari ay nananatili sa kamay ng mga orihinal na tagapagtaguyod ng MEMX, kabilang ang Jane Street, Morgan Stanley, Citadel Securities, Virtu, at Optiver, na lahat ay i-rollover ang kanilang equity sa bagong istruktura.

Ang MEMX Group ay magpapatakbo ng tatlong US options exchange kasama ang equities exchange at isang technology business.

Sa 2025, ang MEMX at BOX ay nagkamit ng kabuuang kita na halos $280 milyon, na may adjusted EBITDA na umabot sa halos $134 milyon. Ito ay humigit-kumulang 48% na EBITDA margin.

Itinatag ng MEMX noong 2019, una bilang isang mapagkumbatang kalaban sa duopoly ng NYSE at Nasdaq. Gumagana ang BOX bilang isang hybrid na lugar na nagpapagsasama ng elektronikong pagtinda at tradisyonal na pagtinda sa floor. Kumalat din ang MEMX sa pagtinda ng mga opsyon sa pamamagitan ng kanyang MX2 platform, na handa nang ilunsad sa pamamagitan ng phased rollout na nagsisimula noong Setyembre 2026.

Inaasahang isasara ang transaksyon sa ikalawang kalahati ng 2027, batay sa pagsang-ayon ng mga regulahong ahensya.

Kahit na nagbigay ang MEMX ng teknolohiyang pundasyon para sa EDX Markets, ang exchange ng digital asset na itinatag kasama ang suporta mula sa Citadel Securities, Fidelity, at Charles Schwab, habang naglalakbay na ang EDX sa sariling daan mula nang ilunsad, ipinakita ng ugnayan na binuo ng MEMX ang teknolohiya upang harapin ang mga uri ng asset na higit pa sa mga stocks at options.

May sariling kasaysayan ang TMX Group sa mga digital asset, dahil isinampa nila ang mga crypto ETF sa Canada nang maaga pa bago matanggap ng US ang kanilang unang spot Bitcoin ETF.

Ang pagbabayad ng $2.3 bilyon, na humigit-kumulang 8x ang kita ng 2025 at 17x ang EBITDA, ay nagpapahalaga sa transaksyon sa isang premium na nagpapakita ng mga inaasahang paglago sa labas ng mga stream ng kita ngayon.