Kapag sinasabi ng mga headline na “nawala ang $100 bilyon na halaga” ng isang kumpanya, maaaring mukhang talagang nawala ang $100 bilyon mula sa kanilang account.
Hindi iyon ang nangyari.
Ang market capitalization ay simpleng presyo ng bahagi na minultiply sa bilang ng mga bahagi na nasa paligid. Tinutukoy ng SEC’s Investor.gov ito bilang market price ng isang bahagi na minultiply sa kabuuang bilang ng mga bahagi na nasa paligid.
Dahil ang isang bahagi ng ekwasyon na iyon: ang presyo ng mga aktibo ay maaaring magbago bawat segundo, maaaring mag-move nang malaki ang market cap kahit na ang mga pabrika, mga empleyado, mga benta, at balanse ng pera ay maliliit lang ang pagbabago.
Nagbibigay ang Nike ng nakakatangi na halimbawa.
Bumaba ang market cap nito mula sa halos $264 bilyon sa dulo ng 2021 patungo sa halos $57 bilyon noong Setyembre 2026, isang pagbaba ng higit sa $200 bilyon. Gayunpaman, patuloy pa ring kikita si Nike ng halos $46.4 bilyon sa trailing revenue, na halos pantay-pantay taon-taon.
Kaya ang stock market ay nag-reprice ng Nike nang mas agresibo kaysa sa tunay na pagbaba ng negosyo ng Nike.
Ang Market Cap ay itinakda sa margin
Isipin ang isang kumpanya na may 1 bilyon na mga share na nasa palabas.
Kung ang mga bahagi nito ay nakatinda sa $100:
Ang market cap = $100 bilyon
Kung ang mga nagbebenta ay ipapababa ang pinakabagong presyo ng pagtinda patungo sa $90:
Ang market cap = $90 bilyon
Agad na “nawala” ang $10 bilyon na halaga ng merkado ng kumpanya.
Ngunit hindi kailangan ng mga investor na magbenta ng $10 bilyon na halaga ng mga stocks para maganap iyon.
Ang ilang bahagi lamang ng mga aksyon ng kumpanya ang nakabili sa bagong presyo. Ang merkado ay gumagamit ng pinakabagong presyong ito sa bawat panlabas na akso nang isagawa ang pagkalkula ng market capitalization.
Ang parehong prinsipyo ay nakakatugon sa crypto. Ang paliwanag ni Coinpaper tungkol sa crypto market-cap rankings ay nagpapakita kung paano maaaring tumataas ang kalkuladong halaga ng isang asset ng milyon-milyon nang hindi talaga pumasok ang mga milyon-milyon dolyar na bagong kapital sa merkado.
Bakit maaaring muling i-price ang isang negosyo ng merkado nang mabilis
Ang mga stock ay nagpapakita ng mga inaasahan tungkol sa hinaharap, hindi lamang ang kasalukuyang kita ng kumpanya.
Dalawang kumpanya na kumikita ng parehong kita ay maaaring makatanggap ng napakalaking pagkakaiba sa kanilang pagpapahalaga kung ang mga investor ay umaasang ang isa ay lalago nang mas mabilis, kikita ng mas mataas na margin o tatagpuan ang mas kaunting kompetisyon.
Dahil dito mahalaga ang mga multiple ng pagbabahagi.
Ang price-to-sales ratio ni Nike, halimbawa, ay bumaba mula sa halos 4.0 noong fiscal 2022 patungo sa halos 1.2 ngayon. Ang price-to-book at price-to-earnings ratios nito ay kumislap din nang malaki.
Kaya ang mga investor ay hindi simpleng sinasabi na mas kaunti ang nabebenta ni Nike.
Kumikilala sila ng mas mababang presyo sa bawat dolyar ng kita at kita ng Nike.
Ang pagbabawas ng presyo ay nagpapakita ng mga pag-aalala tungkol sa mas mabagal na paglago, kompetisyon, China, at ang estratehiya ng pagbabago ng kumpanya. Ang pagbaba ng Nike sa ilalim ng $40 noong 2026 ay nanatiling 78% mas mababa kaysa sa record high nito noong 2021, kahit na ang pangunahing kumpanya ay nananatiling isa sa mga pinakamalaking negosyo ng sportswear sa mundo.
Ang aming pagtatala sa Nike selloff ay nagpapakita kung gaano kalakas ang pagbabago ng mga ekspektasyon ng mga investor.
Hindi pareho ang Market Cap at ang Bisyong Halaga
Ang market cap ay kapaki-pakinabang, ngunit ito ay isang lamang paraan ng pagtataya.
Tinitingnan din ng mga investor ang enterprise value, na nag-aadjust sa market cap para sa utang at pera. Mas kapaki-pakinabang ang enterprise value kapag ihahambing ang mga kumpanya na may napakalaking pagkakaiba sa kanilang capital structure.
Ang kita ay sukat ng mga benta.
Ang kita ay sumasalungat sa kung ano ang natitira pagkatapos ng gastos.
Ang cash flow ay sumusukat sa tunay na pagbuo ng pera.
Ang market cap ay nagtatakda kung gaano kagustuhan ng mga investor sa equity ang magbayad ngayon para sa mga bahagi ng kumpanya.
| Metros | Ano ang masusukat |
|---|---|
| Market cap | Presyo ng bahagi × bilang ng mga bahagi na nasa labas |
| Kita | Kabuuang benta |
| Net income | Kita pagkatapos ng gastos |
| Halaga ng kumpanya | Halaga ng ekwidad na binagay ayon sa utang at pera |
| Cash flow | Kas na ginawa o ginamit ng negosyo |
Mahalaga ang pagkakaiba na ito kada beses na ang mga pamagat ay nagsasabi na ang mga bilyon ay “natanggal.”
Hindi kinakailangang umalis ang pera mula sa kumpanya, at hindi rin kinakailangang nawala ang parehong amount ng pera ng mga investor.
Sa halip, nagbago ang presyo na handang ibigay ng merkado sa bawat ahente.
Dahil dito, maaaring magmukhang magkakatulad ang isang negosyo sa Monday habang mas maliit ng mga tens of billions ng dolyar ang market capitalization nito sa Friday.