Lido ay Nagpapakita ng Mga Buffer para sa Likwididad sa Debate tungkol sa Yield ng Ethereum ETP

iconNewsBTC
I-share
This is the logo of the coin.
ETH
$2,344.930.11%
This is the logo of the coin.
LDO
$0.3657-1.56%
AI summary iconSummary
Ipinakalabas ng Lido ang isang institutional note tungkol sa balita sa Ethereum ecosystem, na nagpapaliwanag kung paano nakaaapekto ang liquidity buffers sa mga yield ng Ethereum ETP. Sinasabi ng note na ang mga ETP na may nakapag-iiwan na ETH ay maaaring kumita ng mga reward lamang sa bahagi ng kanilang exposure, batay sa staking allocation, mga bayarin, at liquidity. Ginamit ng Lido ang produkto ni WisdomTree na nakabatay sa stETH at ipinaglalaban ang liquid staking. Bahagi rin nito ang babala na ang mga transferable staking tokens, bagaman nag-aalok ng daan para lumabas, ay may execution risks habang may market stress.

Ang isang Ethereum investment product ay maaaring mag-advertise ng staking exposure nang hindi isasama ang bawat yunit ng ETH nito. Ang pagkukumpara ni Lido noong Oktubre 23 sa mga European exchange-traded product ay nagpapansin sa mga cash-management na pagpipilian sa likod ng mga reward figures na nakikita ng mga investor.

TL;DR
  • Ang Lido ay nagpapahiwatig na ang pagkakabahagi ng staking, mga bayarin at pamamahala ng likuididad ang nagpapabuo sa mga reward ng ETP.
  • Ang mga pagtarik ng native staking ay nakadepende sa mga proseso at queue ng network.
  • Ang isang transferable na staking token ay nagdaragdag ng daan para lumabas sa merkado, kasama ang sariling mga panganib sa pagpapatupad.

Ang rate ng reward ay nag-apply sa kapital na talagang nagkakaroon nito

Sa kanyang bagong institusyonal na tala, sinasabi ng Lido na ang mga produkto na may unstaked liquidity buffer ay maaaring kumita ng mga reward sa mas maliit kaysa sa kanilang buong ETH exposure. Ipinapakilala nito ang liquid staking bilang alternatiba at ginagamit ang stETH-backed na produkto ng WisdomTree bilang halimbawa. May komersyal na interes ang Lido sa paghahambing na ito.

Ang aritmetika ay simpleng maunawaan kahit walang pagrerepaso ng anumang pondo. Sa isang ilustratibong produkto na may 100 ETH, ang isang 20 ETH na buffer na hindi naka-stake ay iiwan ng 80 ETH na nagpapagawa ng staking rewards. Kung ang bahaging naka-stake ay kumita ng 3% sa loob ng isang taon, ito ay magpapagawa ng 2.4 ETH bago ang mga bayarin at iba pang mga disyusto. Ito ay mga hipotetikal na input, hindi isang pagtataya o binigay na return ng produkto.

Hindi kinakailangang nasasayang ang buffer. Maaari itong magbigay ng likwididad kapag dumating ang mga pagbabayad o kapag nangangailangan ng oras ang iba pang mga proseso. Ang makabuluhang tanong ay ano ang operasyonal na benepisyo na binibili ng buffer at gaano karaming kapalit ang ibinibigay ng produkto.

Ang dokumentasyon ng pagwithdraw ng ethereum ay nagpapaliwanag na ang paglalabas ng mga validator ay dumadaan sa mga proseso ng network at ang demand ay maaaring makaapekto sa timeline. Ang pangangailangan ng isang pondo na matupad ang isang komersyal na deadline ay hindi nagpapabilis sa ilalim na protokol na queue.

Ang liquid staking ay nagpapalit ng isang pagtatakda sa ibang merkado

Isang mapapalit na hinggil sa staked ETH ay maaaring ibenta nang hindi naghihintay na lumabas ang bawat ilalim na validator. Ngunit kailangan ng mga bumibili sa isang tanggap na presyo. Ang pagkakaroon ng kakayahang mapalit ay hindi nagjamin na magkakaroon ng malaking transaksyon sa halaga na ginamit sa pagsasaulo ng isang pondo.

Sa panahon ng karaniwang pagtrabaho, maaaring mag-bridge ng puwang nang epektibo ang mga market maker. Sa ilalim ng stress, mas mahalaga ang dami ng available na liquidity at ang gastos sa pag-absorb ng isang order. Isang istruktura na sumusuporta sa full staking ay maaari pa ring harapin ang mahirap na desisyon sa pag-execute kapag maraming holder ang humihingi ng liquidity nang sabay-sabay.

Ang mas malawak na punto ay nagpapakita ng Bitcoin products using options for downside management: ang pangalan ng ilalim na ari-arian ay hindi makakapaglalarawan nang buo sa pagbabayad ng investor.

Kaugnay nito, ang proseso na pinag-aralan sa CoinShares’ fund liquidation ay nagpapakita kung bakit kailangang pansinin ang mga patakaran sa redemption bago matapos ang deadline. Ang pag-trade ng isang share at ang pag-withdraw ng kanyang underlying exposure ay dalawang magkakaibang operasyon.

Ang pagtatala ng NewsBTC sa corporate Ethereum staking ay nagdaragdag ng isa pang paghahambing: ang isang tagapag-ari ng equity ay may-ari ng isang kumpanya na may mga desisyon tungkol sa pagsasagawa at pamamahala, kaysa sa isang simpleng balanse ng mga coin na istak.

Kaya ang tala ni Lido ay pinakamalaking gabay upang suriin ang buong istruktura. Dapat basahin nang magkasama ang alokasyon, neto ng pagbabahagi ng pautang, mga pagkakasundo sa likwididad at depth bago maaaring maingat na ihambing ang dalawang pangunahing rate ng staking.

Isinulat ng News Desk at in-edit ni Samuel Rae.

Source:Ipakita ang original
Disclaimer: Ang information sa page na ito ay maaaring nakuha mula sa mga third party at hindi necessary na nagre-reflect sa mga pananaw o opinyon ng KuCoin. Ibinigay ang content na ito para sa mga pangkalahatang informational purpose lang, nang walang anumang representation o warranty ng anumang uri, at hindi rin ito dapat ipakahulugan bilang financial o investment advice. Hindi mananagot ang KuCoin para sa anumang error o omission, o para sa anumang outcome na magreresulta mula sa paggamit ng information na ito. Maaaring maging risky ang mga investment sa mga digital asset. Pakisuri nang maigi ang mga risk ng isang produkto at ang risk tolerance mo batay sa iyong sariling kalagayang pinansyal. Para sa higit pang information, mag-refer sa aming Terms ng Paggamit at Disclosure ng Risk.