Pagkatapos ng malakas na pagbaba sa Korean stock market noong July, bagaman mayroong malinaw na pagbabalik, ang emosyon ng mga retail investor ay hindi pa nabawi. Ibinigay ng maraming investor ang pagkakasala sa pagpapabilis ng pamahalaan sa reporma sa stock market, ang pagpapalaya sa leverage ETF para sa mga indibidwal na stock, at ang malaking pagtutok sa mga stock na may koneksyon sa AI.
Pinakamalaking pagbaba sa July mula noong panahon ng financial crisis
Bumaba ang Kospi Index ng 22% sa July, ang pinakamalaking buwanang pagbaba mula pa noong global financial crisis. Kahit na bumangon ang index ng 18% noong nakaraang Biyernes, patuloy ang rekord na net selling ng mga retail investor sa Korea, na nagpapakita na hindi pa nabawi ang tiwala ng merkado.
Sa buwan na iyon, ang Kospi stock trading ay nag-trigger ng apat na beses sa circuit breaker halt, isang karaniwang pangyayari sa Korean market, na nagdulot ng karagdagang pagpapalakas sa pag-aalala ng mga investor tungkol sa mataas na volatility.
Ang mga retail investor ay pumasok nang malaki sa nakaraang dalawang buwan
Sa Mayo at Hunyo, ang mga lokal na investor sa Korea ay bumili ng halos 78 trilyon won ng mga aktibo, o katumbas ng $54.2 bilyon, na pinagpapalakas ng mga pagsisikap ni Pangulo Lee Jae-myung sa pagpapabago ng stock market at ang paglunsad ng mga bagong produkto. Ang merkado ay nagkaroon ng malinaw na “Kospi fever.”
Kung saan, ang mga single-stock leveraged ETF na ipinakilala noong huling bahagi ng Mayo ay unang itinuturing bilang hakbang upang palawigin ang mga kasangkapan para sa mga retail investor at bawasan ang paggalaw ng pera patungo sa mga katulad na produkto sa abroad, ngunit matapos ang malakas na pagkakaiba-iba noong Hulyo, ang mga produktong ito ay naging sentro ng kritika.
Ang ilang mga investor ay naniniwala na ang mga tool para sa leverage ay nagpapalaki sa pagtaas at pagbaba ng merkado, na nagpapadami pa ng aktibong trading ng retail investors sa mga high-volatility na stock, na nagiging mas parang "casino" ang merkado.
Too high concentration in AI-themed stocks
Bago ay tumaas ang stock market ng Korea, bahagyan ng pagtaas na dulot ng pagtataas ng interes sa AI. Kasama ng Samsung Electronics at SK Hynix, dalawang malalaking kumpanya sa memory chip, bumubuo ng higit sa kalahati ng timbang ng Kospi, na nagiging sanhi na sensitibo ang index sa pagkilos ng sektor ng semiconductor.
Sinisiyasi ng mga analista na ang mga retail investor sa Korea ay naglagay ng malalaking taya sa mga lider sa AI dahil sa takot na mawawala ang pagkakataon, at gumamit ng margin para magdagdag ng posisyon. Kapag ang mataas na pagkakasalik-salik sa transaksyon ay kasama ng leverage, ang proseso ng pagbabawas ng leverage ay karaniwang hindi matatapos sa maikling panahon kung magsisimula ang pagbaba ng merkado, at ang mga tech at semiconductor stocks ay maaaring manatili sa malaking volatility sa susunod.
Ang mga regulahing ahensya ay nagsisimula nang magpabigat sa mga produkto
Sa harap ng pagkakaroon ng volatility sa merkado, sinuspensyon na ng mga regulador sa Korea ang mga bagong paglalabas ng leveraged ETF na batay sa isang kalakalan noong mid-July, at sinumpa na ilunsad ang karagdagang hakbang upang mapagtatag ang merkado, habang pinipigilan ang mga retail investor mula sa pagkakaroon ng akses sa mga produktong ito.
Gayunpaman, maraming mga investor at market observers ang naniniwala na ang mga pagsisikap na ito ay ipinakilala nang masyadong huli. Bagaman ang AI narrative na sumusuporta sa Korean stock market ay hindi nawala, ang biglaang pagbaba noong Hulyo ay nagbigay-daan sa maraming retail investors na muling suriin ang kanilang kakayahan sa pagtanggap ng panganib, at maaaring mas mabagal ang pagpapabuti ng tiwala ng merkado kaysa sa pagtaas ng index.