BlockBeats na mensahe, Agosto 3, pagkatapos ng malaking pag-adjust sa July, ilang mga dayuhang institusyonal na investor ay naniniwala na ang serye ng pagbebenta na dulot ng leveraged trading ay malapit nang matapos, at nagsisimula nang i-replenish ang kanilang short positions at muli pang mag-imbak sa mga chip stocks ng Korea.
Noong Lunes ng nakaraan, bumangon nang malakas ang stock market ng Korea, at natapos ng mga dayuhang investor ang tuloy-tuloy na net selling trend mula pa noong simula ng taon, na bumili ng halos 7.2 trilyon na Korean won (halos $5 bilyon) sa mga Korean stock sa isang araw, na nagtataguyod ng bagong rekord sa net buying sa isang araw. Samantala, ang mga lokal na retail investor sa Korea ay nagsagawa ng malaking pagkawala dahil bumaba ang pamilihan ng halos 40% mula sa mataas na antas noong Hunyo.
Ayon sa datos ng JPMorgan, bumaba ang kabuuang halaga ng mga leveraged ETF na may mga Samsung Electronics at SK Hynix bilang mga aktibo mula sa halos $50 bilyon noong huling bahagi ng Hunyo hanggang sa halos $17 bilyon noong nakaraang linggo. Naniniwala ang mga analista na ang pagpapalabas ng mga leveraged ETF at ang pagbabawas ng leverage ng mga hedge fund ay malapit nang tapos, at ang malakas na pagbaba sa merkado ng Korea ay higit na dulot ng paglilinis ng pondo kaysa sa pagkasira ng pondo ng mga kumpanya.
Sinabi ni Steve Lawrence, Chief Investment Officer ng Balfour Capital Group, na ang pag-adjust na ito ay isang “leveraged event” at hindi isang problema sa kita. Naniniwala siya na ang Samsung Electronics at SK Hynix ay patuloy na nakikinabang sa pagbabalik ng siklo ng mga chip sa pag-iimbak at sa pagtaas ng mga investmiento sa infrastraktura ng artificial intelligence, at ang kasalukuyang pagbaba ng presyo ng mga shares ay nagtataglay ng pagkakataon na masyadong mura.
Sinabi ng analysis team ng JPMorgan na ang pag-deleverage ng mga hedge fund sa Korea ay nasa halos 90%, na bumabalik sa mas malusog na antas. Ayon sa data, ang average short position sa market ng Korea ay bumaba mula sa pinakamataas na 5.3% sa nakaraan patungo sa 4.3%.
Gayon, ang mga panganib sa merkado ay hindi pa lubos na nalalayong. Ang indeks ng KOSPI ng Korea ay umabot sa rekord na pagtaas ng 17.9% noong Friday, ngunit bumagsak muli nang halos 5% noong Monday, na nagpapakita na patuloy ang matinding pagkakaiba-iba ng merkado. Noong nakaraan, sinupil din ng gobyerno ng Korea ang paglalabas ng mga single-stock leveraged ETF na nagresulta sa malalaking pagkawala ng mga retail investor, at nagsimula na silang maglimita sa mga produkto na may mataas na leverage.