KLA ay tumataas ng 7.32% habang nagrerecover ang sektor ng storage, nakatutok sa darating na CPI data

Noong Septiyembre 7 (Lunes), ang US markets ay nakapagpahinga dahil sa Labor Day, kaya walang trading at walang ekonomikong data ang buong araw—kaya ang artikulong ito ay isang pagsusuri para sa linggo, hindi para sa gabi. Ang huling trading day ay Septiyembre 4 (Biyernes), kung saan ang tanging index na tumataas ay ang Russell 2000 ng 0.25%, habang bumaba ang Dow Jones Industrial ng 0.51%, ang S&P 500 ng 0.38%, at ang Nasdaq Composite ng 0.29%. Ang Star ng Araw ay ang KLA Corporation (KLAC), na tumataas ng 7.32% at nagsara sa $185.60—at sa araw na iyon, wala nang pormal na pahayag ang KLA Corporation. Ang aralin sa US Markets para sa linggong ito ay naglalaman ng aralin mula sa weekend: sa iisang araw, sa iisang sektor ng damit, bumaba ang Lululemon (LULU) ng 17.4%, samantalang tumataas ang Abercrombie & Fitch (ANF) ng 4.3%; ang pagkakaiba ay hindi nasa resulta ng nakaraang kuartal. Ang pangunahing paksang makroekonomiko para sa linggong ito ay ang August CPI na ipapahayag noong 12:30 UTC ng Biyernes. Ang datos sa artikulong ito ay batay sa closing price ng US markets noong Septiyembre 4, 2026.

Ang yunit ay %, at ang pagbabago sa araw na iyon ay batay sa pagsasara ng nakaraang trading day; dahil wala pong index point na ibinigay sa araw na iyon, ang artikulong ito ay naglalaman lamang ng porsyento ng pagbabago, hindi ng point. Noong Setyembre 4, sa apat na index, ang Russell 2000 ang tanging tumataas ng 0.25%, habang ang Dow Jones Industrial ay bumaba ng 0.51%, ang pinakamalaking pagbaba; ang S&P 500 ay bumaba ng 0.38%, at ang Nasdaq Composite ay bumaba ng 0.29%, ang pinakamaliit na pagbaba.

Ang dahilan ng pagbaba ay nakasaad sa mga datos ng pagtatrabaho sa parehong araw: 162,000 ang bagong trabaho sa non-farm payroll sa Agosto, habang ang inaasahan ng merkado ay lamang 55,000, at ang antas ng kawalan ng trabaho ay nanatili sa 4.1%. Ang mabuting pagtatrabaho ay karaniwang magandang balita, ngunit sa panahong ito ay nangangahulugan ito na magiging mas mahal ang pera—ang yield ng 2-taon na US Treasury ay tumataas sa 4.374% sa araw na iyon, na naging pinakamataas sa isang taon, at ang pagpapahalaga sa pagtaas ng interest rate sa Setyembre ay tumataas hanggang sa halos limang porsyento. Kapag tumataas ang discount rate, ang mga asset na may huling cash flow ang unang naaapektuhan, kaya't bumaba ang tatlong pangunahing index kung saan nasa loob ang mga malalaking tech stock, habang ang mga maliit na stock na may mababang valuation at mas maikling duration ay umabot sa pagtaas.

Isang bagay na dapat muna tandaan: Sa araw na ito, ang pagbaba ng US stocks ay hindi dahil sa kita, kundi dahil sa discount rate. Hindi nagkakaroon ng masamang pagganap ang kita ng mga kumpanya sa isang araw; ang nagbago ay ang rate kung saan binabawasan ng merkado ang mga hinaharap na cash flow. Pagkatapos mong maunawaan ito, mas maiintindihan mo kung bakit ang mga stock na ito na may pinakamataas na pagtaas ay sumusunod sa isang ganap na iba’t ibang lohika kaysa sa pangkalahatang merkado.

Ang scale ay 0–100 puntos, na ihahambing sa industriya at sa sariling kasaysayan ng isang taon, na batay sa closing price noong Setyembre 4. Ang KLAC ay nagsara sa $185.60, tumataas ng 7.32%, at nagdagdag ng $16.5 bilyon sa market cap sa isang araw, na naging $242.4 bilyon; ang volume ay pareho sa 30-araw na average, walang malaking pagtaas. Sa limang dimensyon, nakakuha ng perfect score na 100 sa pagkakaroon ng ranking sa industriya, 93 sa temperatura ng valuation ng industriya, 77 sa relative strength kumpara sa industriya, 62 sa pagkontrol ng volatility, at lamang 44 sa trend position—na ang pinakamahina sa limang aspeto.

Ang dapat tandaan ay ang pagkakaiba na ito. Ang pagkakaroon ng rank 100 sa industriya ay nangangahulugan na sa araw na iyon, wala itong mas malakas kaysa sa sarili nito sa grupo nito; ang posisyon ng trend na 44 naman ay nangangahulugan na ang presyo ay nananatili pa rin sa mas mababang kalahati ng kanyang isang-taong saklaw—ang isang-taong saklaw ay $90.67 hanggang $307.37, at ang $185.60 ay nasa posisyon ng 44%. Ang pagtaas ng pinakamataas at ang pagiging mataas ay hindi nagtatapos sa parehong bagay: ang pagtingin lamang sa +7.32% ay maaaring magbigay ng impresyon na ito ay isang malakas na stock; ngunit kapag kasama ang posisyon ng trend na 44, mas maintindihan na ito ay isang stock na umuunlad mula sa mababang antas.

Kailangan mong basahin ang kolum ng volume din. Ang volume ng araw na iyon ay katumbas ng 30-araw na average, na nagpapakita na ang pagpapalakas ng presyo ay hindi dulot ng biglang pagdating ng bagong pondo, kundi ng magkakaparehong pondo na naglipat-lipat—ito ay re-pricing, hindi breakout na may dagdag na volume.

Sama na supply chain, pumupunta ang pera pataas, iniiwan ang pababa na ibinebenta

Ang unit ay %, na nagpapakita ng pagbabago sa isang araw noong Setyembre 4, na nakabatay sa closing price ng nakaraang trading day. Ang mga kompanya ay distributed sa iba’t ibang bahagi ng semiconductor supply chain, at ang ranking ay: KLAC (KLA) tumataas ng 7.32%, MU (Micron) tumataas ng 6.10%, LRCX (Lam Research) tumataas ng 5.12%, NVDA (NVIDIA) tumataas ng 0.84%, HPE (Hewlett Packard Enterprise) bumababa ng 4.48%, at SNPS (Synopsys) bumababa ng 5.40%.

Hindi ang pinakamahalaga sa araw na ito kung sino ang umabot ng higit, kundi kung saan nakalagay ang hangganan ng pagtaas at pagbaba. Ang tatlong umabot ay lahat ay mga kagamitan at pag-iimbak sa itaas, habang ang dalawang bumaba ay isa ay hardware sa ibaba at isa ay software para sa disenyo. Ang pagkakaroon ng magkabilang direksyon sa iisang chain ay nagpapakita na hindi ito isang pangkalahatang pagbili, kundi isang paglipat ng pondo sa loob ng chain: ang pera ay tinatanggal mula sa ibaba at isinasalba sa itaas.

Dapat mong tingnan nang mag-isa ang kolum para sa NVIDIA (NVDA). Tumaas lamang ito ng 0.84% sa araw na iyon, ang pinakamaliit na pagtaas sa mga six na kompanya. Ang presyo ng stock nito ay nasa malapit na sa kanyang pinakamataas na antas sa loob ng isang taon; ang mataas na posisyon ay nag-iwan ng limitadong espasyo pataas. Samantala, ang position ng KLA (KLAC) ay nasa ibabang bahagi ng interval, kaya mas malaki ang potensyal na pagtaas para sa parehong halaga ng pondo. Ito ay pagkakaiba sa elasticity dahil sa posisyon, hindi dahil sa kung alin ang mas magandang kompanya.

Ang reference point ay ang closing price noong Setyembre 4. Kapag pinaghihiwalay ang araw na ito, ang pagtaas ay nangyari sa mga sumusunod na hakbang: Una, ang demand ay nagsimula sa sektor ng memorya—nag-advance ang SK Hynix ng humigit-kumulang 7%, ang SanDisk ng 11.9%, at ang Micron (MU) ng 6.1%; ang mga manufacturer ng memorya ang unang binili noong araw na iyon. Ikalawa, tumatakbo ang pera pataas sa supply chain, dahil bago mag-expand ang mga manufacturer ng memorya, sila ay naglalagay ng order para sa inspection at equipment, at ang inspection ay ang pangunahing negosyo ng KLA (KLAC). Ikatlo, kapag ihahambing sa sector, ang average pagtaas ng Nasdaq Semiconductor Sector ay 1.96% noong araw na iyon, samantalang ang KLA ay tumataas ng 7.32%, na nangangahulugan ng 5.4 percentage points na karagdagan—ito ang sariling relative strength nito.

Ang ikaapat na kahon ay ang kontrabida sa parehong araw at hindi maaaring i-offset ang mga unang tatlong kahon: ang 52-week low ay may 44% lamang. Ang mga unang tatlong kahon ay nagpapaliwanag kung bakit bumaba ngayon, habang ang ikaapat ay nagsasabi kung nasaan ito pagkatapos bumaba; ang mga sagot sa dalawang tanong ay maaaring ganap na magkaiba.

Dito ay mahalagang ipaalala ang sumusunod: Sa araw na ito, walang pormal na pahayag ang KLA Corporation (KLAC). Ang pagtaas ay galing sa paglipat ng pondo sa buong sektor ng mga kagamitan at pag-iimbak, hindi mula sa anumang bagong balita mula sa kompanya. Ito ay nagdudulot ng malaking pagkakaiba sa paghuhusga—ang pagtaas na dulot ng pahayag ng kompanya ay may direktang paliwanag na mababasa mo agad; samantala, ang pagtaas na dulot ng paglipat ng pondo sa sektor ay magiging malinaw lamang sa mga numero ng order sa susunod na quarterly report. Bago pa man ito, ito ay isang inaasahang pag-unlad na hindi pa pinatotohanan ng mga resulta.

Ang secondary player ay ang Constellation Energy (CEG), na tumataas ng 4.88% sa closing price ng $298.96, habang ang average na pagtaas ng mga independiyenteng nagpapagana sa Nasdaq ay 5.09%. Ang kanilang pagkakatulad sa KLA Corporation (KLAC) ay ang parehong modelo ng negosyo: ang mga nukleyar na planta ay nagbebenta ng kanilang produksyon sa pamamagitan ng mahabang kontrata sa mga data center, na parang pagsisiguro ng mga output sa susunod na ilang taon; ang pagpapalawak ng mga planta ng imbakan ay nagsisimula rin sa pag-order ng mga kagamitan bago pa man mag-expands, na nagpapalit ng hinaharap na kapasidad sa kasalukuyang order. Ang binibili ng merkado ay parehong bagay—ang hinaharap na nakafix na kontrata.

Ang batayan ay ang pagsasalita noong Disyembre 4 at ang gabay sa EPS para sa buong taon; ang pagtaas o pagbaba ay batay sa closing price ng araw na iyon kumpara sa nakaraang trading day. Ang Lululemon (LULU) ay nagsalita ng kita na $2.4 bilyon at gross margin na 60.5% sa nakaraang kwartal, na lumampas sa mga inaasahang kita, ngunit bumaba ang same-store sales sa Amerika ng 12%, at binaba ang gabay sa EPS para sa buong taon mula sa $10.95 hanggang $11.15 patungo sa $9.48 hanggang $9.73; sa araw na iyon, bumaba ang presyo ng stock ng 17.4% at nagsara sa $100.61. Ang Abercrombie (ANF) ay nagsalita ng kita na $1.27 bilyon, na naging pinakamataas na antas sa parehong panahon, at patuloy na lumalago na ika-15 quarter; ang operating margin ay tumaas mula sa 17.1% patungo sa 19.9%, at itinataas ang gabay sa EPS para sa buong taon mula sa $10.20 hanggang $11.00 patungo sa $13.10 hanggang $13.60; sa araw na iyon, tumataas ang presyo ng stock ng 4.3% at nagsara sa $149.67.

Ang parehong kumita sa kanilang nakaraang kwartal, ngunit nagkakaiba ang presyo ng mga shares ng 21.7 puntos. Hindi ang hanay ng kita o ang hanay ng gross margin ang nagpababa sa valuation, kundi ang guidance. Binaba ng LULU ang kanilang pangako sa kita para sa susunod na taon, habang itinataas ng ANF ang parehong bagay—binabago ng market ang “kung gaano karaming kita ang makakakuha ng kompanya sa susunod na taon,” hindi “kung gaano karaming kita ang nakuha nito sa nakaraang kwartal.”

Bakit ganito: Ang presyo ng mga aktibo ay batay sa hinaharap, hindi sa nakaraang kuartal. Ang mga resulta sa financial report ay nangyari na, at ang merkado ay nangangalakal na sa presyo bago ang pagsasahayag, batay sa mga inaasahan; ang guidance naman ay ang iisang pagkakataon na binibigkas ng kompanya ang kanilang pananaw sa hinaharap, mga numero na may lagda ng management. Kaya maaaring manalo at mawala ang iisang financial report—manalo sa nakaraang kuartal, mawala sa susunod na taon—at ang presyo ay sumusunod sa huli. Ang tanging patakaran: Tignan muna ang guidance, bago ang resulta.

Sa parehong track, ang pagbaba sa dalawang dulo ay nagkakaiba ng 17 beses

Ang yunit ay %, at ang halaga ay kalkulahin sa pamamagitan ng pagbabawas ng huling closing price mula sa 52-week high, na hinati sa 52-week high, batay sa closing price noong Setyembre 4. Ang pagkakasunod-sunod ng anim na kumpanya ng damit ay: Abercrombie (ANF) na bumaba ng 3.2% mula sa high, Deck Outdoor (DECK) na bumaba ng 29.8%, Under Armour (UAA) na bumaba ng 35.6%, On (ONON) na bumaba ng 45.2%, Nike (NKE) na bumaba ng 50.1%, at Lululemon (LULU) na bumaba ng 55.5%. Ang pagkakaiba sa magkabilang dulo ay humigit-kumulang 17 beses.

Sa parehong industriya, parehong kalagayan ng pagkonsumo, parehong taripa at siklo ng imbentaryo, ang pagbaba ay maaaring magkaiba nang ganito. Parehong siklo para sa bawat isa, ang pagkakaiba ay nasa kung naniniwala pa ba ang merkado sa susunod na kabanata ng kompanya: ang kompanya na tinataas ang gabay ay halos nakaharap sa sariling pinakamataas, samantalang ang kompanya na binabawasan ang gabay ay nabawasan na ng higit sa kalahati.

Makilala ang isang kumpanya—Abercrombie (ANF): isang Amerikanong apparel group na itinatag noong 1892, kung saan ang Abercrombie ay nakatuon sa adult market, habang ang Hollister ay nakatuon sa teen market; ang dalawang brand ay nagbabahagi ng parehong supply chain at network ng mga tindahan, at kumikita sa pamamagitan ng bilis ng pag-update ng mga disenyo. Bumaba ang net profit margin nito mula sa 17.1% hanggang 19.9% sa panahong ito, hindi dahil sa pagtaas ng presyo, kundi dahil sa pagbawas ng mga produkto na hindi nabebenta.

Ang yunit ay %, na mga nakaraang nakapaglabas na halaga bago ang paglalabas ng CPI ng Linggo sa Agosto. Ang mga halaga para sa Hulyo 2026 ay: kabuuang CPI +3.4%, core CPI +2.5%, serbisyo bukod sa enerhiya +3.0%, at core komodidad +0.8%.

Ang schedule ng linggo ay ganito: Lunes – pahinga (Labor Day); Martes – NFIB Small Business Optimism Index at Consumer Credit; Miyerkules – MBA Mortgage Applications; Huwebes – PPI ay ipapahayag sa 12:30 UTC, Oracle (ORCL) at Adobe (ADBE) ay magpapahayag pagkatapos ng trading; Biyernes – CPI para sa Agosto ay ipapahayag sa 12:30 UTC, Kroger (KR) ay magpapahayag bago ang trading. (Oras ng pagbubukas ng US market ay 13:30 UTC at pagkakasara ay 20:00 UTC; dagdagan ng isang oras kung sa panahon ng standard time.)

Bakit mahalaga ang Friday report: Ito ang huling data sa inflasyon bago ang desisyon sa interes sa September 16. Kasalukuyang posisyon ng patakaran ay 3.50% hanggang 3.75%, at patuloy na naka-stay sa limang sunod-sunod na pagpupulong. Ang inflasyon ang nagdedesisyon sa interes, at ang interes ang nagdedesisyon sa presyo ng mga stocks at bonds—ito ang pinagmumulan ng lahat ng presyo ng mga asset sa linggong ito.

Dapat tingnan ang core kaysa sa overall, dahil espesipiko ang dahilan: ang presyo ng enerhiya ay tinutukoy ng suplay at geopolitika, at hindi kayang abutin ng patakaran sa pera. May 0.9 porsyento ang pagkakaiba sa pagitan ng overall at core, at parehong malapit sa core ang serbisyo at produkto, na nagpapakita na malaki ang impluwensya ng enerhiya sa column ng overall.

Ang yunit ay %, na mga year-over-year reading para sa mga kategorya noong Hulyo 2026. Tingnan ang Hulyo nang hiwalay: Ang enerhiyang komodidad (lalo na ang gasolina) ay tumataas ng 24.6%, ang tanging dalawang-digit; ang kabuuang enerhiya ay tumataas ng 14.7%; ang pabahay ay tumataas ng 3.2%; ang serbisyo, maliban sa enerhiya, ay tumataas ng 3.0%; ang core commodities ay tumataas ng 0.8%.

May isang kailangang i-clear na point: ang mga enerhiyang produkto ay kasama na sa kategorya ng enerhiya, at pareho itong umuunlad—hindi dapat idagdag. Kapag nakikita mo ang 24.6% at 14.7% na nasa tabi-tabihan, huwag isipin na ang kontribusyon ng enerhiya sa inflasyon ay ang kabuuan ng dalawa.

Ang tamang pagkakapareho na tandaan ay ganito: Ang gasolina ang nagtatagpo sa kabuuang bilang, at ito ang tanging dalawang digit; samantala, ang pangunahing komodidad ay tumataas lamang ng 0.8%, na may kaunting lakas. Ang pagtaas ng 3.2% sa tirahan ay tila hindi mataas, ngunit ito ang may pinakamalaking timbang sa pangunahing bahagi, at ang pagpapatuloy ng pangunahing bahagi sa pagbaba ay nakasalalay sa kolum na ito.

Kaya kapag lumabas ang data ng Friday na ito, may dalawang hakbang sa pagbabasa: Una, tingnan kung mapananatili ng core year-over-year ang 2.5%; pangalawa, tumingin sa kolum ng tirahan. Hindi sapat ang pagbaba ng kabuuan dahil sa pagbaba ng enerhiya—dahil ang epekto ng pagbaba ng enerhiya ay mawawala habang nagbabago ang base year, samantalang ang tirahan ay isang mabagal na variable; kung ito ay nakapirma, hindi bababa ang core.

Q1: Bumaba ng 7.32% si KLAC sa isang araw, bakit ang “posisyon ng trend” sa five-dimensional rating ay may 44 lamang na puntos?

Dahil hindi sila nagtatantiya ng parehong bagay. Ang pagtaas sa isang araw ay tumutukoy sa pagganap ng araw na iyon, habang ang posisyon ng trend ay tumutukoy sa posisyon ng presyo sa loob ng kanilang 52-taong saklaw. Ang KLAC ay nakatapos sa $185.60 noong Setyembre 4, ang kanilang saklaw sa isang taon ay $90.67 hanggang $307.37, at nasa 44% ang posisyon nito, patuloy pa ring nasa mas mababang kalahati ng saklaw. Sa parehong rating, ang pagkakaroon ng pagsusuri sa industriya ay may 100 puntos, ngunit ang posisyon ng trend ay may 44 lamang—tungkol dito ang pagsasabi: walang sinuman ang mas malakas kaysa sa kanya sa araw na iyon, ngunit hindi siya nasa mataas na posisyon.

Tanong 2: Walang pahayag ng kumpanya ang KLA (KLAC) sa araw na ito, kung saan galing ang pagtaas?

Mula sa paglipat ng pondo sa buong sektor ng pag-iimbak: Noong araw na iyon, tumataas ang SK Hynix ng humigit-kumulang 7%, SanDisk ng 11.9%, at Micron (MU) ng 6.1%, kaya unang binili ang mga tagapag-imbak; bago mag-expand ang mga tagapag-imbak, sila ay naglalagay ng order para sa pagsubok at kagamitan, at ang pagsubok ay ang pangunahing negosyo ng KLA (KLAC), kaya ang pondo ay umuunlad pataas sa chain. Mahalagang tandaan na ang ganitong pagtaas ay walang suportang ebidensya mula sa antas ng kompanya noong araw na iyon; ang tunay na numero ng order ay lalabas lamang sa susunod na financial report.

Q3: Sa iisang supply chain, bakit may umuunlad at may bumababa?

Hindi ito comprehensive buying, kundi isang pagbabago ng posisyon sa loob ng chain. Noong Setyembre 4, tumataas ang KLA (KLAC) sa 7.32%, Micron (MU) sa 6.10%, at Lam Research (LRCX) sa 5.12%, habang bumababa ang Hewlett Packard Enterprise (HPE) sa 4.48% at Synopsys (SNPS) sa 5.40%. Ang pagkakaroon ng magkabilang direksyon sa iisang chain ay nagpapakita na ang pera ay tinatanggal mula sa downstream at isinasaayos sa upstream. Ang pagtingin lamang sa average ng sector (ngayon, ang average ng semiconductor sector sa Nasdaq ay tumataas ng 1.96%) ay magiging walang kinalaman sa loob na pagkakaiba na ito.

Q4: Bakit bumaba ang presyo ng LULU ng 17.4% kahit na lampaan ng kita ang ikalawang kuartal?

Hindi ang nakaraang kwarto ang tinutukoy ng presyo ng merkado. Sa kanilang pahayag ng pananalapi, ang kita ay $2.4 bilyon, ang gross margin ay 60.5%, at ang kita ay lumampas sa inaasahan, ngunit ang same-store sales sa Amerika ay bumaba ng 12%, at mas mahalaga pa, ang taunang EPS target ay binalik mula sa $10.95 hanggang $11.15 patungo sa $9.48 hanggang $9.73. Ang resulta ay nangyari na, ngunit ang guidance ang pormal na pahayag ng kumpanya tungkol sa hinaharap. Sa parehong araw, inaayos ng Abercrombie (ANF) ang kanilang target mula sa $10.20 hanggang $11.00 patungo sa $13.10 hanggang $13.60, at tumataas ang presyo ng stock ng 4.3%—parehong kumita ang dalawang kumpanya sa nakaraang kwarto, ngunit ang pagkakaiba ay nasa guidance.

Q5: Sa CPI ng Friday, alin ang unang tingnan?

Tingnan muna kung matitigil ang pangunahing year-over-year sa 2.5%, pagkatapos ay tumingin sa kolum para sa tirahan. Ang resulta para sa Hulyo ay ang kabuuang CPI ay tumataas ng 3.4%, samantalang ang pangunahing CPI ay tumataas ng 2.5%, may pagkakaiba ng 0.9 puntos porsyento; ang nagpapanatili sa kabuuan ay ang mga enerhiyang produkto (gasolina) na tumataas ng 24.6%, na ang tanging dalawang-digit, samantalang ang pangunahing produkto ay tumataas ng 0.8%. Ang tirahan ay tumataas ng 3.2%, pinakamalaking timbang sa pangunahing CPI, at ito ang magdedesisyon kung makakababa pa ba ang pangunahing CPI. Bukod dito, tandaan ang paraan ng pagsusuri: ang mga enerhiyang produkto ay nasa ilalim na kategorya na enerhiya, at hindi maaaring idagdag ang dalawang kategorya.