Ipinaglunsad ng Kazakhstan ang Framework para sa Crypto Mining kasama ang State Reserve

Samantalang ang mga pangunahing bangko sa U.S. ay nagtatanggol laban sa isang makasaysayang batas sa crypto bago ang botohan sa Senado, ang Kazakhstan ay gumagamit ng ibang pagkakataon sa pamamagitan ng pagpapaloob ng mga digital asset sa kanilang pambansang financial framework. Noong July 18, tinanggap ng bansa ang “Strategic Digital Mining Implementation Rules,” na naglalayong magkonekta sa pag-access sa mura na kuryente kasama ang obligasyon na mag-contribute sa isang bagong itinatag na sovereign digital asset reserve.

Ang bagong framework ay nagtatakda ng malaking pagbabago mula sa dating pagkakaroon ng Kazakhstan sa crypto mining, mula sa mga pagpapahigpit at pagmamasid patungo sa mas maayos na estado na pakikipagtulungan sa mga miner.

Sa ilalim ng mga bagong patakaran, ang mga estratehikong kompanya sa digital mining na sumasapat sa mga kahilingan sa pagpaparehistro at operasyon ay maaaring makatanggap ng mga alokasyon ng kuryente sa mga rate na may talaan sa pinakamataas na presyo na itinakda para sa mga producer ng enerhiya.

Gayunpaman, ang pag-access sa diskontadong enerhiya ay may kailangan: ang mga miner ay dapat i-transfer ang bahagi ng kanilang nalikhang mga digital asset sa Astana Hub, isang technology park na naging mahalagang platform para sa mga digital na inisyatiba na sinusuportahan ng gobyerno.

Ang mga nakalap na ari-arian ay magiging bahagi ng isang estado na ahensya na nagpapatakbo sa ilalim ng National Bank of Kazakhstan, at magiging bahagi ng what officials describe as the country’s strategic crypto reserve.

Hindi limitado sa pagtatago lamang ng mga cryptocurrency ang digital reserve ng Kazakhstan. Ang framework ay nagpapahintulot sa pag-invest sa mga digital asset, derivatives na may kinalaman sa mga digital asset, at equity stakes sa mga kumpanya na nakikilahok sa pag-unlad o pag-invest sa mga digital asset.

Inaasahang magsisimula sa sampung araw pagkatapos ng opisyal na pagpapahayag ng mga regulasyon, na nagtatatag ng pormal na mekanismo para sa pagsali ng estado sa merkado ng digital asset.

Naging isa sa mga pinakamalaking destinasyon ng Bitcoin mining sa mundo ang Kazakhstan pagkatapos ng pagpapahinga ng China sa mga gawain ng mining noong 2021. Tarik ng bansa ang mga miner sa pamamagitan ng mura na elektrisidad, available na imprastruktura, at relatibong pabigat na pagmamasid.

Gayunpaman, ang ugnayan sa pagitan ng mga miner at mga awtoridad ay nakakaranas ng hamon, kasama ang mga isyu tulad ng kakulangan sa kuryente, presyon sa pambansang grid, at paulit-ulit na pagbabago sa patakaran sa buwis.

Ang mga bagong regulasyon ay naglalayong magkaroon ng mas malinaw na exchange: ang mga miner ay nakakatanggap ng mga benepisyo sa enerhiya, habang ang gobyerno ay nakakakuha ng direkta na eksposur sa mga digital asset na ginagawa sa loob ng bansa.

Sa halip na mag-asa lamang sa tradisyonal na buwis sa pondo, epektibong hinihingi ng Kazakhstan mula sa mga miner na magbigay ng bahagi ng kanilang bitcoin at iba pang minahong ari-arian diretso sa estado.

Nagkakaroon ito ng direkta na channel ng akusisyon para sa Pambansang Bangko, na nagpapahintulot sa iyo na akumulahin ang mga digital asset nang hindi bumibili sa mga open market. Maaaring magbigay ang ganitong pagkakataon sa gradual na akumulasyon habang binabawasan ang epekto sa merkado na karaniwang kaakibat ng malalaking pagbili ng crypto.

Para sa mga kompanya sa pagmimina, ang bagong modelo ay nagbabago sa pampinansyal na ekwasyon. Bagaman ang limitadong presyo ng kuryente ay makakatulong na bawasan ang gastos sa operasyon, ang obligatoriyong pag-transfer ng ari-arian ay gumagana nang tulad ng buwis batay sa produksyon.

Ang pangunahing salik ay ang porsyento ng mga minahong ari-arian na kailangang magkonsibyo ng mga kumpanya. Ang mataas na rate ng kontribusyon ay maaaring magdulot ng presyur sa mga mas maliit at mid-sized na miner sa pamamagitan ng pagbawas sa profitability, habang ang mas mababang rate ay gagawing mas madali ang pagpapatupad ngunit magbibigay ng mas kaunting estratehikong halaga para sa gobyerno.

Ang hakbang ng Kazakhstan ay nagpapakita ng mas malawak na trend sa pagitan ng mga gobyerno na pinag-aaralan ang mga digital asset bilang mga estratehikong pananalapi kaysa sa mga eksklusibong spekulatibong investimento.

Ang mga bansa tulad ng El Salvador ay nag-adopt ng direkta mga estratehiya sa pag-akumula ng bitcoin, ang Bhutan ay tahimik na lalong pinalawak ang pagmimina ng bitcoin sa pamamagitan ng mga mapagkukunan ng hydroelectric power, at ang UAE ay tinuklas ang pagkaka-angkop ng soberanya sa sektor ng digital asset.

Ang nagiging natatangi sa pagkakataon ng Kazakhstan ay ang institusyonal na istruktura sa likod nito: ang National Bank, isang estado na investment entity, at mga reguladong mining operations ay konektado sa isang iisang framework na disenyo upang ilipat ang produksyon ng digital asset patungo sa mga pambansang reserve.

Ang kakayahan ng reserve ng Kazakhstan na mag-invest sa mga kumpanya ng digital asset at derivatives ang nagpapakilala sa iyo mula sa tradisyonal na mga estratehiya ng “bumili at ipanatili”.

Ang istruktura ay nagpapahiwatig na ang mga awtoridad ay naglalayon para sa aktibong pamamahala ng portfolio, katulad ng isang sovereign wealth fund ngunit nakatuon sa crypto-native na assets at financial instruments.

Nagkakaiba ang pagkakasunod-sunod na ito sa iba pang mga modelo ng pagsasapalaran ng institusyon, kabilang ang mga staking na estratehiya na nagkakaroon ng pansin sa buong mga ecosystem ng blockchain habang tumataas ang pagkakaroon ng papel ng mga institusyon. Samantala, patuloy na lumalalim ang mas malawak na paggamit ng blockchain-based na pagsasapalaran, kasama ang mga tunay na yaman na kinakatawan nang digital sa mga network na lumampas na sa $20 bilyon.

Ang desisyon ng Kazakhstan ay nagpapakita ng lalong paglalawak ng pagkakaiba sa pagitan ng mga bansa na tumitingin sa mga digital asset sa pamamagitan ng pananaw ng regulatoryong panganib at ng mga naghahanap na i-integrate ang mga ito sa kanilang pambansang ekonomikong estratehiya.

Habang patuloy ang pag-uusap ng ilang sentro sa pagsasapalaran kung paano limitahan ang pagkakasalig sa crypto, ang Kazakhstan ay nagtatayo ng isang sistema na nagpapahintulot sa estado na direktang makakuha ng halaga mula sa produksyon ng mga digital na aset. Kung matagumpay, ang modelo na ito ay maaaring baguhin ang bansa mula sa isang pangunahing sentro ng mining hanggang sa isang tagapagpartisipasyon sa mas malawak na ekonomiya ng mga digital na aset.

Ang paggalaw na ito ay nagtatayo rin ng isang estratehikong tanong para sa mga global na sentro ng finansya: habang mas maraming hukbo ang kumikilos na makalap ng mga digital asset at magtayo ng kaugnay na imprastruktura, ang paghihintay sa pagtatanggol ay maaaring magresulta sa pagkawala ng impluwensya sa susunod na henerasyon ng mga sistema ng finansya.