Pinapalakas ng Kalshi ang pagdala ng perpetual futures, ang trading instrument na nagdomina sa mga crypto markets, sa isa sa mga pinakamatandang at pinakamalalaking komodidad sa mundo: crude oil.
Ang exchange na rehistrado sa CFTC ay nasa maunlad na pag-uusap sa mga regulador upang magbigay ng mga perpetual futures contract na regulado ng US para sa West Texas Intermediate crude oil, isang hakbang na magdudulot ng malaking paglalawak sa labas ng mga produkto na crypto-native na nagbigay-daan sa bagong paglago ng platform.
Mula sa prediction markets hanggang sa perp powerhouse
Ang paglalakbay ng Kalshi sa perpetual futures ay nagsimula sa Bitcoin. Ipinatibay ng CFTC ang kanyang unang perpetual futures contract para sa Bitcoin noong Mayo 29, 2026, at nag-live ang produkto noong Hunyo 3. Ang reaksyon ay, sa mabuting salita, masigla.
Lumagpas ang crypto perps ng exchange sa $1 bilyon sa notional volume sa loob ng kanilang unang linggo ng pagtinda. Sa maagang Hulyo 2026, tumabas ang bilang na $16.1 bilyon.
Ang perpetual futures ay mga kontratong futures na hindi nagtatapos. Sa pagkakaiba sa tradisyonal na futures, na nagpapagawa ng pag-settle sa isang tiyak na petsa at nangangailangan ng pag-roll ng position ng mga trader, ang perps ay nagpapahintulot sa iyo na panatilihin ang leveraged position nang walang katapusan. Ang inobasyon ni Kalshi ay ang pagdala nito sa loob ng bansa, ilalim ng pagsusuri ng CFTC.
Bakit ang crude oil, at bakit ngayon
Ang chief risk officer ng Kalshi, Udesh Jha, ay inilarawan ang mga usapan ng kumpanya sa CFTC bilang “nababawasan” noong Hulyo 9, 2026. Buksan mismo ng CFTC ang isang pampublikong konsultasyon noong Hunyo 2026 tungkol sa perpetual contracts para sa mga deliverable na enerhiyang komodidad, kabilang ang crude oil, na pinagtibay ni Jha bilang ebidensya ng malakas na interes ng regulasyon sa konseptong ito.
May mahalagang struktural na pagkakaiba mula sa crypto perps. Habang ang Bitcoin perpetual futures ng Kalshi ay nakatrabaho nang 24/7, malamang na magtatrabaho ang energy perpetual contracts sa regular na oras ng merkado. Samantala, ang mga agrikultural na komodidad ay patuloy na eksklusibo mula sa mga hangarin ng Kalshi sa perpetual futures.
Ang landas pangregulasyon at ang mga pagtutol ng CME
Ang pagpapalawak ng Kalshi sa mga non-crypto perpetual futures ay nagpapatuloy sa ilalim ng Regulation 40.3, na nagtatatag ng proseso ng pag-apruba sa bawat kaso para sa mga bagong produkto ng perpetual futures, kaya ang bawat bagong asset class ay nangangailangan ng sariling pahintulot mula sa regulahin kaysa magpapakilala sa isang pangkalahatang pahintulot.
Ang exchange ay nangalap na ng mga aplikasyon para sa perpetual futures sa mga metal at produkto sa foreign exchange/rates bilang bahagi ng prosesong ito. Hindi pa opisyal na kinumpirma ang pormal na pag-file para sa perpetual futures ng WTI crude oil hanggang sa maagang Setyembre 2026.
Ang CME Group, ang pangunahing player sa mga futures market sa US at pangunahang lugar para sa futures trading ng WTI crude oil, ay nagsagawa ng legal na aksyon laban sa CFTC dahil sa kanilang pagpapahintulot sa crypto perpetual futures. Ang mga pagtutol ng CME ay nakatuon sa mga kompetitibong epekto ng pagpapahintulot sa isang mas bago at mas maliit na exchange na magbigay ng mga produkto na maaaring magdala ng volume mula sa mga itinatag na merkado. Ang kaso ay tumatalakay din sa pagtutol ng CME sa 24/7 trading ng ilang komodidad, isang pag-aalala na maaaring bahagyang lutasin ng regular-hours structure na plano para sa energy perps.