Kalshi ay nag-file para sa pahintulot ng CFTC sa 24/5 WTI Perpetual Futures

Kalshi, ang platform ng prediction-market, ay alam na nag-aaral na mag-expand sa energy derivatives gamit ang perpetual futures contract sa West Texas Intermediate (WTI) crude oil na hindi magtatapos—posibleng magiging ito ang unang oil-linked na “perps” na produkto na makakatrabaho sa isang reguladong US venue.

Ayon sa isang taong may kaalaman sa usapin na cited ng Bloomberg, maaaring mag-file ang Kalshi ng produkto sa Commodity Futures Trading Commission (CFTC) kahit na susunod na linggo. Ipinapahayag ng Reuters na ang kontrato ay magiging makapag-trade ng 24 oras araw-araw, limang araw sa isang linggo. Cointelegraph ay nakapag-contact na sa Kalshi para sa komento.

• Kinikilala na planong mag-file ng WTI crude oil perpetual futures contract sa CFTC na walang expiration date.
• Kung mapapayagan, ito ay ang unang perpetual futures product na may kinalaman sa langis na magiging trade sa isang reguladong US exchange environment.
• Ang panukala ay magtutulungan sa malapit na patuloy na pagtinda (24/5), na nagpapakita ng patuloy na pag-uusap sa regulasyon tungkol sa 24/7-style na istruktura ng merkado.
• Ang pagpupush ni Kalshi sa mga derivative ay nangyayari habang mayroon silang hiwalay na legal na laban tungkol sa paano nag-uugnay ang mga pambansang patakaran sa komodidad sa pagpapatupad ng paglalaro sa antas ng estado.

Ang perpetual futures—karaniwang pinapalit sa “perps”—ay mga derivative na walang expiration date. Sa praktikal na termino, ang istrukturang ito ay maaaring payagan ang mga trader na panatilihin ang position nang walang hanggan kaysa mag-roll ng exposure patungo sa mga bagong contract habang dumadami ang maturity.

Kung matatanggap ang Kalshi’s WTI perpetual, makakakuha ang mga trader ng isang reguladong lugar para sa mahabang panahon na eksposur sa mga paggalaw ng presyo na kaugnay ng langis na walang operasyonal na hamon ng madalas na pag-rotate ng kontrata. Ang iniraport na jadwal na 24 oras araw-araw, limang araw sa isang linggo ay magkakaroon din ng mas kaunting downtime kumpara sa tradisyonal na oras ng merkado ng futures, na madalas na isinasabing pangunahing kahinaan ng mga istratehiya na nakadepende sa tuloy-tuloy na pagmamasid.

Nakakarating ang ulat sa gitna ng aktibong pagsusuri ng regulasyon. Sa Hunyo, hiningi ng CFTC ang mga komento ng publiko tungkol sa pagpapalawak ng mga standard na futures contract sa 24/7 na pagtinda at sa pagpapahintulot sa perpetual contracts na nakadepende sa mga enerhiyang komodidad na may pisikal na pagpapadala o pag-iimbak, kabilang ang crude oil.

Ang mga pagsisikap na iyon ay nagdulot na ng pagkakaroon ng pagkakaiba-iba. Noong Hulyo, hininto ng CFTC ang sariling pagpapakilala ng isang kontrata ng CME Group na layunin ipakilala ang 24/7 futures trading sa crude oil. Sinabi ng regulador na sinusuri nito kung ang produkto ay sumusunod sa pambansang batas sa komodidad.

Ang nareportang pag-file ni Kalshi ay maglalagay ng bagong taya sa parehong mas malawak na agenda: kung paano istrukturahin ang mga patuloy na gumagana na derivatives market sa ilalim ng umiiral na regulasyon sa komodidad. Kung tatanggapin ng CFTC ang perp na anyo para sa isang itatabi, pisikal na nakalinkad na komodidad tulad ng crude, maaari itong epektibong palawakin ang hanay ng mga instrumento na available sa mga trader sa US habang sinusubok din ang pagkakaroon ng kahandaan ng regulator na ituring ang perps bilang compatible sa umiiral na legal na mga balangkas.

Hindi lamang sa enerhiya ang interes sa mga derivative na perpetual. Noong nakaraang balita, binanggit na ang Ondo Finance ay nagsumite ng mga liham ng komento sa SEC at CFTC noong Agosto 24 na humihingi sa mga regulador na dalhin ang mga perpetual futures na may kinalaman sa mga stock “onshore.” Sa mga liham na iyon, sinabi ng Ondo na ang mga perpetual contract na may kinalaman sa mga indibidwal na stock ay maaaring magtrabaho sa loob ng umiiral na framework ng security futures nang hindi kailangan ng buong bagong patakaran.

Habang ang panukala ni Kalshi ay espesipiko sa WTI crude oil kaysa sa mga kataga, ang paralelo ay nagpapakita ng isang karaniwang tema sa industriya: ang mga operator ng merkado ay humihingi ng mas malinaw na daan upang ilista ang mga perpetual derivative sa mga reguladong merkado kaysa iwanan sila sa mga offshore na arransyo o mga fragmented na venue.

Ang paglalawak ng Kalshi sa mga oil-linked perp ay tumutugma rin sa isang iba’t ibang, patuloy na pagkakaibigan tungkol sa hawak at pagsasakop. Ang negosyo ng kompanya sa prediction-market ay nakikipag-ugnayan sa mga tanong kung ang pambansang batas sa komodidad ay nagpapalit sa pagsasakop sa antas ng estado laban sa mga event contract na binibili sa mga exchange na regulado ng CFTC.

Noong Martes, isinagawa ng isang hukuman ng estado ng Michigan ang isang pansamantalang panatig na nagbabawal kay Kalshi sa pagtawag ng mga kontrata kaugnay ng sports sa estado at pinag-uutosan itong panatilihin ang geofencing na nagbabawal sa mga residente ng Michigan. Patuloy pa rin ang legal na labanan sa antas ng pambansang hukuman.

Noong Miyerkules, hiningi ng New Jersey sa US Supreme Court na harapin ang dispute sa hawak na hukbo pagkatapos ng magkakaibang desisyon ng mga federal appeals courts sa mga kaso na may kinalaman sa New Jersey at Nevada, ayon sa Reuters.

Nakapagsasama-sama, ang mga pagpapakita na ilarawan ng Bloomberg at Reuters ay nagpapakita ng dalawang landas ng kasalukuyang hamon ni Kalshi: una, pagsiguro sa mga regulador na ang mga bagong istruktura ng derivative—tulad ng mga patuloy na kontrata na nakadepende sa langis at 24/5 na pagtinda—ay umaayon sa batas ng komodidad; at pangalawa, pagtugon kung paano mag-apply ang mga pagbabawal sa paglalaro ng estado kapag ang mga kontrata ay ipinapagkakaloob sa mga platform na pinag-uukulan ng CFTC.

Kung ipapasa ng Kalshi ang propostal para sa WTI perpetual kahit sa susunod na linggo, ang pangunahing tanong ay kung paano susuriin ng CFTC ang pagkakasunod sa (1) isang perpetual structure na walang expiration na nakadepende sa isang mapapag-imbak na enerhiyang komodidad at (2) ang pagkakasunod sa pagkakaroon ng market-hours para sa near-continuous trading. Dapat subaybayan ng mga trader at builder ang tugon ng regulator, dahil ang pagtanggap ay maaaring magtataguyod ng isang mahalagang prensedyo para sa iba pang energy-linked perp—habang ang resulta ng jurisdiksyonal na litigasyon ng Kalshi ay maaaring magbigay-daan kung gaano kalawak ang mas malawak na prediction-market model nito sa US.

Ito ay orihinal na napanood bilang Kalshi Moves to File CFTC Approval for 24/5 WTI Perpetual Futures sa Crypto Breaking News – ang inyong tiwalaan na pinagkukunan ng balita sa crypto, balita tungkol sa bitcoin, at mga update sa blockchain.