BlockBeats na mensahe, Setyembre 4, habang ang yen ay malakas na bumabalik patungo sa antas ng 155, inihinog ng JPMorgan Chase na kung ang dolyar ng US ay bumaba sa ilalim ng 155, maaaring magkaroon ng malaking pagpapalit ng mga posisyon na short sa yen na may halagang 16 hanggang 17 trilyon na yen, o humigit-kumulang sa $102.6 bilyon, na maaaring magdulot ng karagdagang pagtaas sa halaga ng yen, at teoretikal na maaaring bumaba ang pares na USD/JPY sa antas ng 142-146.
Sinabi ni Takase Junya at iba pang mga estrategista ng JPMorgan na ipinapakita ng kamakailang paggalaw ng presyo na ang malalaking posisyon na short sa yen ay maaaring hindi pa lubos na nalilinaw. Kapag bumaba ang USD/JPY sa ilalim ng 155, tataas ang panganib ng “pagkakaroon ng mas maraming pagbebenta” at maaaring mas malaki ang pagtaas ng halaga ng yen kaysa sa inaasahan ng merkado.
Kasalukuyang nababawasan ng USD/JPY ang antas nito sa 160.39 noong linggo, bago bumaba nang mabilis patungo sa paligid ng 155.30. Inaasahan na tataas ang yen laban sa dolyar ng halos 2.7% sa linggong ito, na nagpapakita ng pinakamahusay na pagganap mula pa noong Hulyo.
Ang paglakas ng yen ay dinadala ng maraming faktor, kabilang ang pagtaas ng pag-asa ng merkado sa karagdagang pagtaas ng interes ng Bank of Japan, ang pagpapalabas ng mga speculative na short position, at ang pagtaas ng pangangailangan para sa hedging ng exchange rate ng mga lokal na investor sa Japan. Ang swap market ay kasalukuyang nakakapag-include ng malawakang pag-asa na magkakaroon ng pagtaas ng 25 basis points ng Bank of Japan sa buwang ito, at itinuturing na may 80% na posibilidad na magkakaroon ng karagdagang pagtaas noong Disyembre.
Gayunpaman, naniniwala ang JPMorgan na ang pag-asa ng merkado sa pagbabago ng asset allocation ng Bank of Japan at GPIF ay maaaring sobra, at hindi ito naniniwala na ang malaking pagbaba ng USD/JPY sa ibaba ng antas na 155-165 ay isang malamang na pangyayari.
Samantala, sinabi ni Jun Mimura, ang pinakamataas na opisyales sa pagsasalin ng Hapon, na «hindi nakakatuwa» ang kasalukuyang paggalaw ng yen, at sinabi niya na handa na ang Hapon na patuloy na tumugon sa pagkakaroon ng pagbabago sa merkado ng pagsasalin, na higit pang nagpapalakas sa pagmamasid sa panganib ng pagsisimula ng pamahalaan.
Sa kahulugan ng dolyar, kasalukuyang nagtataguyod ang Bank of America ng short position sa USD/JPY na may target na 149; samantala, nagpapanatili ang TD Securities ng moderadong bearish view sa dolyar para sa natitirang bahagi ng taon. Inaasahan ng market ang US non-farm payrolls data at ang CPI data na ipapahayag sa susunod na linggo upang masukat ang susunod na landas ng patakaran ng Federal Reserve.