Ayon sa Hu 火星财经, noong Setyembre 7, inilabas ng Jefferies ang isang ulat na nagpapahiwatig na ang gabay ni Zhipu para sa taunang recurring income na $2.4 bilyon hanggang sa dulo ng 2026 ay lumampas sa mga inaasahan, ngunit ang kawalan ng katatagan ay naghihinga dahil sa mataas na base sa Agosto, hindi pantay na pagdami ng computing power, at mataas na pagkakasentro ng mga kliyente kasama ang mababang switching cost. Ayon sa ulat, bagaman tumanda ang gross margin ng Zhipu Cloud sa unang kalahati ng 2026, maaaring bumaba ito sa ikalawang kalahati dahil sa pagpapalabas ng mga bagong lokal na GPU cluster at ang pagbabalik ng Coding Plan; tinurunkan ang target price mula sa HK$1,299.80 hanggang sa HK$1,183.79, at nananatili sa rating na "Hold". Inaayos ng kumpanya ang mga proyeksyon ng kita ni Zhipu mula 2026 hanggang 2029 nang 37% hanggang 119%, na nagpapakita ng mas mabilis na paglago sa cloud division, at tinurunkan ang mga proyeksyon ng net loss nang 14% hanggang 21%. Sa pagkalkula ng valuation base sa pagkakasumahan ng mga division, ang multiplier para sa cloud division ay binalik mula sa 50 beses ang 2026 forecasted annual recurring income hanggang sa 30 beses upang mas maayos na i-align sa mga dayuhang katumbas. Naniniwala pa rin ang kumpanya na sobrang puno ang industriya ng malalaking language model sa Tsina, at mas pinipili nila ang buong-stack cloud service platforms na may kakayahan sa computing power, data, at monetization advantage, tulad ng Alibaba (09988.HK) at ByteDance.
Binaba ng Jefferies ang target price ng Zhipu AI sa HK$1,183.79 dahil sa mga pag-aalala tungkol sa pagkakatibay ng gabay
MarsBitI-share
Summary
Binaba ng Jefferies ang target na presyo ng Zhipu AI mula sa HK$1,299.80 patungo sa HK$1,183.79, dahil sa mga pag-aalala tungkol sa 2026 ARR guidance ng kumpanya. Ipinakikita ng on-chain data ang mataas na base effects sa Agosto, hindi pantay na paglago ng compute, at pagkakasentro ng mga customer bilang mga pangunahing panganib. Binaasan ng kumpanya ang mga forecast ng kita para sa 2026–2029 ng 37%–119% at binawasan ang mga estimasyon ng net loss ng 14%–21%. Bumaba rin ang Jefferies sa valuation multiple ng cloud segment mula sa 50x patungo sa 30x 2026 ARR. Ang mga altcoin na dapat subaybayan ay maaaring ang mga may mas malinaw na pagkikita at mas mababang pagkakasentro ng customer.
Source:Ipakita ang original
Disclaimer: Ang information sa page na ito ay maaaring nakuha mula sa mga third party at hindi necessary na nagre-reflect sa mga pananaw o opinyon ng KuCoin. Ibinigay ang content na ito para sa mga pangkalahatang informational purpose lang, nang walang anumang representation o warranty ng anumang uri, at hindi rin ito dapat ipakahulugan bilang financial o investment advice. Hindi mananagot ang KuCoin para sa anumang error o omission, o para sa anumang outcome na magreresulta mula sa paggamit ng information na ito.
Maaaring maging risky ang mga investment sa mga digital asset. Pakisuri nang maigi ang mga risk ng isang produkto at ang risk tolerance mo batay sa iyong sariling kalagayang pinansyal. Para sa higit pang information, mag-refer sa aming Terms ng Paggamit at Disclosure ng Risk.