Ang inaasahang operasyon ng pagbili ng 53 bilyong yen ng Japan ay nagdulot ng presyur sa USD/JPY, habang sumali ang Tokyo sa merkado upang pigilan ang pagbaba patungo sa mga kaunlarang pinakamababang antas sa apat na dekada.
Malaki ang posibilidad na gugugol ang Japan ng rekord na amount upang suportahan ang yen
Nakalabas ang Japan ng halos ¥8.45 trilyon, o $52.8 bilyon, para bumili ng yen at magbenta ng dolyar noong Huwebes. Ang estyma ay batay sa mga galaw ng account ng sentral na bangko at mga paunang palaisipan ng mga broker ng pera.
Ang operasyon ay malamang na magiging pinakamalaking interbensyon sa isang araw sa Tokyo. Ang hakbang na ito ay galing pagkatapos mabawasan ang yen sa ibaba ng 163 bawat dolyar noong nakaraang buwan, na nagdulot ng mga alalahanin tungkol sa mga gastos sa import.
Ipinahayag na gumawa ang Japan habang nasa pagtutuloy ang pagtutugon sa New York, nagmarka ito ng kanilang unang operasyon sa pagbili ng yen sa loob ng tatlong buwan. Tumalon ang yen hanggang 3%, taratarin ang USD/JPY mula sa malapit sa 164 pababa sa 158.
Nawala ang pagtaas pagkatapos ay pinanatili ng Bank of Japan ang antas ng interes sa 1%. Ang USD/JPY ay bumalik sa itaas ng 160 bago mag-settle malapit sa 159.
Bumaleg ang Ministro ng Pansibiko na si Satsuki Katayama na patunayan kung nag-intervene ang mga awtoridad. Sinabi niya na ang Japan ay “laging handa na tumugon nang may pagkakaroon ng kahalagahan” sa mga galaw ng palitan ng kurso.
Dinarig ng U.S. Support ang atensyon ng merkado
Tinanggihan rin ni Atsushi Mimura, ang pinakamataas na opisyales ng salaping Hapon, ang pagpapatotoo sa operasyon. Gayunpaman, sinabi niya na natatanggap ng Hapon ang suporta mula sa United States na “higit pa sa psikolohikal na suporta.”
Sinabi ni Mimura na ang suporta “ay maglalaman” ng pag-check ng rate nang tanungin siya kung kinasasangkot ang mga awtoridad ng Estados Unidos. Madalas mangyari ang pag-check ng rate kapag hinihingi ng mga sentral na bangko ang mga quote ng pondo mula sa mga dealer bago ang posibleng aksyon sa merkado.
Sinabi rin ng Kalihim ng Kaban ng U.S. na si Scott Bessent na maaaring gumawa ng aksyon ang Japan upang suportahan ang yen. Ayon sa mga ulat, dagdag niya na ang yen “mukhang sobrang hindi sapat na halaga sa akin.”
Dagdags ng mga komento ang pagtutok ng merkado kung sinuportahan ng Washington ang operasyon. Walang opisyal na pahayag ang nagpapatotoo na ang mga awtoridad ng US ay direktang bumili ng dolyar.
Kinabigyan din ng Korea ng timog ng dolyar noong Huwebes upang suportahan ang won. Lumakas ang won ng humigit-kumulang 2% patungo sa pinakamataas na antas sa siyam na buwan bago mabawi ang bahagi ng paggalaw.
Ang parehong aksyon sa araw na iyon ng Japan at Timog Korea ay nangyari habang ang mas mahinang mga pera ng Asya ay nagdulot ng presyong mula sa mga gastos sa imported na enerhiya. Ang mas mataas na presyo ng langis na kaugnay sa mga tensyon sa Middle East ay nagdagdag sa mga pag-aalala na iyon.
Ang daan ng taripa ng BOJ ay patuloy na mahalaga para sa USD/JPY
Nanatili sa 1% ang polisiya ng interest rate ng Bank of Japan pagkatapos ng inaasahang interbensyon. Sumuporta ang isang miyembro ng board sa pagtaas sa 1.25%, ngunit ang karamihan ay bumoto upang panatilihin ang antas ng interest rate.
Ang mga merkado ay kasalukuyang nagmamasid sa gabay ni Gobernador Kazuo Ueda tungkol sa mga susunod na pagtaas ng interes. Ang mas mabilis na landas ng interes ay maaaring suportahan ang yen, habang ang pagiging mapagbantay ay maaaring magbigay ng muli ng presyur sa pambansang pera.
Ipinaglaban ng Japan ang ¥11.7 trilyon, o higit sa $73 bilyon, sa huling bahagi ng Abril at sa maagang Mayo upang suportahan ang yen. Ang interbensyong ito ay nagresulta lamang sa pansamantalang pagbabalik bago bumaba muli ang pera sa bagong pinakamababang antas.
Ang pinakabagong operasyon ay nakakatugon sa parehong pagsubok dahil ang malaking pagbili ng yen ay maaaring magpabagal sa mga malalim na paggalaw, ngunit ang matatag na lakas ay maaaring nakadepende sa mga antas ng interes, inflasyon, presyo ng langis, at direksyon ng dolyar.
Kumitang ang mga Asian stock habang bumaba ang presyur sa pambansang pera at tumaas ang mga share ng teknolohiya. Kumitang ng halos 5% ang Nikkei ng Japan, habang umabot din ang KOSPI ng Timog Korea at ang Taiex ng Taiwan.
Ang mas malakas na yen ay maaari ring mag-apekto sa mga global na risk asset dahil madalas na mag-borrow ang mga trader sa yen upang pagsuportahan ang position sa mga stock at crypto, kaya ang biglaang pagtaas ng yen ay maaaring magdulot ng pag-cut ng position.
Dahil sa pag-intervene ng Japan na nagbigay ng pansamantalang suporta sa yen, USD/JPY ay nanatili sa itaas ng 159 matapos panatilihin ng BOJ ang mga antas ng interes. Nantitiyak ang mga trader sa karagdagang signal mula sa mga opisyales ng Japan at gobernador na si Kazuo Ueda kung ang aksyon sa pagsasalin ay susundan ng mas mabilis na landas ng pagtaas ng interes.