Kabigat ng Nikkei 225 ng Japan sa Martes, bagaman may kasaysayang pagsasama-samang pagsisikap ng US at Japan upang suportahan ang yen. Ngunit ang pagkabigo sa kikitain ng Kioxia Holdings ay nagpapakita na ang totoong pagdurusa ay hindi pa nangyari.
Ang Tokyo at Washington ay nag-intervene upang pigilan ang maraming buwan na pagkamaliit ng yen, at ang Kioxia ay nag-post ng hindi kasiyahan sa gabay ilang araw pagkatapos. Ang mga pamilihan ay nakapag-absorb nang tahimik ng parehong pangyayari hanggang sa kasalukuyan, ngunit ang mga nakapalibot na panganib, posibleng pagtaas ng interest rate ng BOJ at isang pera na handa pang lumakas, ay nananatiling hindi nalulutas.
Maliit na reaksyon hanggang ngayon
Nagbaba ng kaunti ang Nikkei 225, 0.6% patungo sa halos 63,300 noong Martes. Ito ay nagpapatuloy sa pagbaba ng 1.4% noong Lunes.
Parang maliit lamang ang dalawang galaw kumpara sa selloff na takot ng mga trader. Ang Tokyo at Washington ay just confirmed ang kanilang unang pinagsamang operasyon sa pagbili ng yen sa loob ng dekada.
Tumaas kaunti ang Kioxia Holdings noong Martes. Ngunit bumaba ang iba sa Japan, tulad ng SoftBank Group at Advantest, habang pinangunahan ng mga stock ng chip ang pagbaba.
Sumusunod ang paggalaw sa 65% pagbaba mula sa mga mataas noong Hunyo ni Kioxia. Ang pagbaba ay nagsanhi na ng mga spekulasyon tungkol sa mga bayad sa mga shareholder bago ang kikitain sa Friday.
Ang yen ay nakapag-settle malapit sa 155 hanggang 157 bawat dolyar. Kumita ito ng hanggang 3.8% sa loob ng dalawang sesyon noong nakaraang linggo, nang patunayan ng Ministro ng Pondo na si Satsuki Katayama at ang Sekretarya ng Kaban ng Pondo na si Scott Bessent ang kasabay na aksyon.
Bakit patuloy na binabalewala ang Kioxia
Nabigo ang gabay sa operasyonal na kita ng Kioxia para sa unang kalahati ng piskal na taon sa mga estima ng mga analista noong Hulyo 31. Iminumungkahi ng kumpanya ang three-for-one stock split at pagbili ng sariling mga bahagi sa parehong araw, ngunit hindi sinasagot ng anumang pagsasagawa ang kakulangan sa kita.
Ang mas malakas na yen ay nagpapalalim sa problema na iyon. Ang Kioxia ay isang tagagawa ng memory chip na nakabatay sa pag-export, kaya nawawalan ito ng halaga sa mga panlabas na pagbili tuwing lumalakas ang kurso. Ito ay nagdaragdag ng presyong pampalit sa isang pananaw na dating binawasan nito.
Ang pagkakaroon ng oras ay nagpapahirap pa sa sitwasyon. Patuloy pa ring umiikot ang mga presyo ng global na memorya ng chip, at ang mas malawak na kalakalan ng AI chip ay nagsagabal sa buong Hulyo. Ang mga kalaban sa Korea na SK Hynix at Samsung Electronics ay nag-post ng kanilang sariling malalaking paggalaw sa panahong iyon.
Mas malaki ang panganib sa Bank of Japan. Ang sentral na bangko ay nanatili sa rate na 1% noong nakaraang linggo ngunit pinanatili ang pagkakataon para sa pagtaas. Ipinaglalaban nang paulit-ulit ni Bessent ang Gobernador na si Kazuo Ueda upang magpatibay pa.
Ang susunod na pagpupulong sa patakaran ng BOJ sa Setyembre ang puntos ng pagtindig na pinagmamasdan ng mga trader. Ang pagtaas ay magpapalawak ng puwang para sa karagdagang paglakas ng yen. Ang mga opisyales ay nagpaalala na sila ay muling magpapahintulot kung ang pera ay bumaba muli patungo sa kanilang kamakailang mga mababang antas.
Ang kombinasyong ito ay naglalagay sa Kioxia sa mahirap na posisyon. Naligaw na nito ang sarili nitong gabay, at ang pera na nakasalalay sa iyo ay tila handa na upang patuloy na tumaas.
Kung paano magiging mas malalim ang pagbaba ni Kioxia ay maaaring mas maliit na nakasalalay sa sarili nitong numero. Maaaring mas nakadepende ito sa desisyon ng BOJ sa loob ng anim na linggo.