Bumaba ang mga reserve ng panlabas na pera ng Japan sa $994.9 bilyon sa dulo ng Agosto, mula sa $1.09 trilyon noong Hulyo. Ito ay isang pagbaba ng halos $100 bilyon sa isang buwan, at ipinapababa ng Japan ang kanyang higanteng pondo sa pagsasalin ng pera sa ilalim ng mahalagang marka ng $1 trilyon para sa unang pagkakataon sa kamakailan.
Ang sanhi ay walang lihim. Ipinahayag ng Ministry of Finance ng Japan ang rekord na ¥15.3993 trilyon, o humigit-kumulang $96.5 bilyon, sa mga interbensyon sa pagbili ng yen sa pagitan ng July 30 at August 26. Ang bilang na ito ay ang pinakamalaking kabuuang interbensyon sa isang buwan na kailanman ay nakarehistro ng mga awtoridad ng Japan.
Kung saan nagmula ang pera
Upang mapagbigyan ang pagbili, nilikwid ng Japan ang isang malaking bahagi ng kanyang portfolio ng panlabas na securities, pangunahin ang US Treasuries. Bumaba ang pagkakaroon ng panlabas na securities ng $87.8 bilyon mula sa nakaraang buwan sa dulo ng Agosto, halos perpektong tumutugma sa sukat ng interbensyon.
Ang kabuuang mga asset na pambansang panatilihan, na kasama ang ginto, mga espesyal na karapatan sa pagtarik, at mga posisyon sa panatilihan ng IMF kasama ang pambansang pera, ay nasa halos $1.287 trilyon sa dulo ng Hulyo.
Ang kabuuang mga interbensyon mula noong 2026 ay nakalampas na sa ¥27 trilyon, na nagpapalabas sa lahat ng nakaraang taunang rekord.
Isang makabagong pagkakaisa ng US at Hapon
Maaaring ang pinakamalaking detalye na nakatago sa data ay ang direkta ng pagkakasali ng US. Noong Hulyo 31, nagpatupad ang mga awtoridad ng Amerika at Hapon ng pinagsamang interbensyon sa pagbili ng yen, ang unang ganitong kasunduang pagsasama sa halos 28 taon.
Ang huling beses na magkasama nilang nag-intervene sa merkado ng yen ay noong huling bahagi ng dekada ng 1990, sa panahon ng Asian financial crisis.
Ano ang ibig sabihin nito para sa mga merkado
Ang Japan ay ang pinakamalaking dayuhang tagapag-angkat ng US Treasuries, kaya ang liquidation ng $87.8 bilyon sa foreign securities sa isang buwan ay hindi isang simpleng pangyayari para sa mga merkado ng fixed income. Kung patuloy ang mga pagbebenta na ito sa anumang halos parehong bilis, maaari itong magdulot ng pagsabog sa yield ng US Treasuries sa panahon na ang bond market ay naghaharap na sa kakaibang kalagayan tungkol sa patakaran ng Federal Reserve.