Ang Ministry of Finance ng Japan ay handa para sa budget taon 2027 na magtatapos sa mga rekord sa lahat ng maling lugar. Planong gastusin ng gobyerno ang 16.6 trilyon na yen lamang para sa mga bayarin sa interes. Ang bilang na ito ay kumakatawan lamang sa gastos sa pagpapalago ng umiiral na utang, hindi sa pagbabayad nito.
Ang kabuuang gastos sa pagpapalit ng utang, na naglalaman ng mga pagbabayad ng interes kasama ang pagbabayad ng bono, ay inaasahang lalampas sa 31.3 trilyon na yen.
Bakit lalong lumalaki ang taksil
Ang pangunahing driver ay ang malaking pagtaas sa ipinagpalagay na matagalang interes na rate para sa mga pribadong obligasyon ng Hapon. Binagay ng Ministry of Finance ang kanilang ipinagpalagay na plano mula sa 3.0% sa FY2026 patungo sa 3.8% para sa FY2027.
Ang ratio ng utang sa GDP ng Japan ay matagal nang pinakamalala sa mga bansa ng G7, at mas mataas na rates ay nangangahulugan na tumataas nang malaki ang gastos sa pagpapalit sa malaking halaga ng obligasyon.
Ang Bangko ng Hapon ay nagsisimula nang paulit-ulit na normalisahan ang patakaran ng pera nang matagal nang panahon ng sobrang maluwag. Bago lamang ay itinataas ng BOJ ang tarip ng patakaran sa 1.0%, na pinakamataas sa 31 taon.
Isang rekord na budget para sa isang bansa sa ilalim ng presyon
Inaasahan na lalampas ang kabuuang hiling sa budget para sa FY2027 sa 130 trilyon na yen, lalong lalong lalampas sa dating rekord na 122 trilyon na yen na itinakda isang taon na ang nakalilipas sa FY2026.
Ang administrasyon ni Prime Minister Sanae Takaichi ay tinanggal ang mga tradisyonal na hangganan sa gastusin para sa mga inisyatibo ng pagsusulong. Ang depensa ay nakatanggap ng pangunahing alokasyon ng 8.9 trilyon na yen. Ang Ministry of Economy, Trade and Industry ay humihingi ng halos 7.7 trilyon na yen, na may malaking tekad sa mga pag-invest sa AI at semiconductor. Ang edukasyon ay nakatakdang magkaroon ng halos 8.7 trilyon na yen, habang ang gastusin para sa sosyal na seguridad ay itataas ng halos 390 bilyon na yen.
Mga epekto sa merkado ng bono at katatagan ng piskal
Inaasahan na patuloy na magiging nakatuon sa mga bagong paglabas ng obligasyon ang gobyerno ng Japan upang pagsanayan ang mga gastos na ito. Ang ipinapalagay na 3.8% na interes na rate para sa layunin ng budget ay mas mataas nang makabuluhan kaysa sa kung saan nakatrabaho ang mga yield ng 10-taong JGB sa mga nakaraang buwan, na nagpapakita na ang Ministry of Finance ay nagbuo ng cushion.
Para sa mga global na bond markets, mahalaga ang sitwasyon ng Japan dahil ito ang pinakamalaking creditor nation sa mundo at malaking tagapag-ayos ng US Treasuries. Kung ang pagtaas ng domestic yields ay gumagawa ng mas atraktibo ang JGBs kumpara sa mga foreign bond, maaaring i-repatriate ng mga Japanese institutional investors ang kanilang kapital, na nagdudulot ng pagsabog sa yields sa iba pang sovereign debt markets.