Planong magkaisa ang Japan at US para suportahan ang yen sa gitna ng presyur mula sa mga spekulador

Hinahanda ng Japan at Estados Unidos na ipahayag ang isang pagsasamahang patakaran sa pinakamalapit na linggo upang pigilan ang mga spekulador na ipaglaban ang Japanese yen patungo sa mga bagong kauna-unahang mababang antas sa maraming dekada.

Sumusunod ang galaw sa isang dakilang linggo ng pagkilos ng pera. Noong Hulyo 30, ang Ministry of Finance ng Japan ay bumili ng hanggang $58.97 bilyon upang bilhin ang yen sa isang araw, ayon sa data ng sentral na bangko, na nagmarka ng pinakamalaking isang-araw na pagtaas ng pera laban sa dolyar mula noong 2022. Lumakas ang yen mula sa malapit sa 164 bawat dolyar patungo sa itaas na 150.

Isang araw pagkatapos, ang U.S. Treasury ay sinabihan ang mga malalaking bangko na maghanda para sa posibleng interbensyon ng kanilang sarili, ayon sa isang taong may kamalayan sa usapin. Ang Financial Times (FT) ay nag-report pagkatapos na ang New York Federal Reserve ay nagbenta ng euros upang bumili ng yen sa pamamagitan ng mga bangko kabilang ang Goldman Sachs at Morgan Stanley.

Ito ay ang unang direkta ng pagkilos ni Washington upang suportahan ang yen sa higit sa isang dekada, mula noong pinagsamang aksyon ng Group of Seven pagkatapos ng lindol at tsunami ng Japan noong 2011.

Isinama ng larawan mula sa Reuters ang pisikal na patunay ng pakikilahok ng Estados Unidos. Ipinakita nito ang notebook ni Secretary ng Kaban ng US na si Scott Bessent sa isang cabinet meeting sa Camp David na may isang sinulat na linya na “Bumili ng Japanese Yen (JPY) $5-10 bilyon.” Sabi ni Atsushi Mimura, ang pinakamataas na opisyales ng pagsasalapi ng Japan, ang suporta ng US ay higit pa sa simbolikong pagtutulungan.

Sa isang ulat ng CNBC, ireport ng Kyodo News noong Sabado na ang mga pinagkakatiwalaang pinagmumulan ay inaasahang ipahayag ng Japan at Estados Unidos ang isang pormal na kasunduang pampulitika sa loob ng ilang araw. Ang eksaktong nilalaman ay hindi pa malinaw, ngunit inaasahang magiging babala lamang ang pagpapahayag sa mga trader na nagtataya laban sa yen, kaysa isang pangako para sa walang hanggang pagbili ng pondo.

Nagsisimula nang mabawasan ang yen mula noong 2022 habang panatili ng Bank of Japan ang mga antas ng interes sa mas mababa kaysa sa Federal Reserve. Ang pagkakaiba ay nagpalakas sa “yen carry trade”, kung saan ang mga investor ay nagbaborrow ng yen nang mura at iniinvest ang pera sa mga asset na dollar na may mas mataas na kita. Ang estratehiyang ito ay nagdulot ng pagbaba ng yen sa antas na huling nakita noong gitna ng 1980s at nagtaas ng gastos ng mga pamilyang Hapones para sa naimport na enerhiya at pagkain.

Nakakaranas na ang Japan ng isang rekord na interbensyon na halos 11.73 trilyon na yen, o humigit-kumulang $73 bilyon, noong Abril at Mayo. Ang yen ay naging mas malakas nang pansamantala bago bumalik sa mga nakaraang kaibahan, isang pattern na karaniwan sa mga interbensyon ng Japan kapag hindi kasama ang matatag na pagbabago sa patakaran ng interes.

Tinawag ni Bessent ang yen bilang “napakalaking pinapahalagahan” at sinabi na ang sobrang volatility ay hindi healthy para sa mga merkado. Ang kanyang mga komento, kasama ang mga ulat tungkol sa mga bili ng Treasury, ay nagpapahiwatig ng isang makabuluhang antas ng koordinasyon sa pagitan ng pinakamalaking at ikaapat na pinakamalaking ekonomiya sa mundo sa patakaran ng salaping pambansa.

Para sa mga pamilya sa Japan, ang mas malakas na yen ay maaaring magpaligaya sa epekto ng mataas na gastos sa import. Para sa mga Amerikanong negosyo, ang mas matatag na yen ay naglalayas ng isang pinagkukunan ng pagkakainggitan sa mga global na paggalaw ng kapital. Nananatili ang Japan bilang isa sa mga pinakamalaking dayuhang tagapag-angkat ng utang ng U.S. Treasury, at may interes ang mga opisyales sa parehong panig na iwasan ang mga hindi maayos na paggalaw ng merkado na maaaring magpalabas ng hindi inaasahang pagbenta.

Ayon sa mga analista, ang pagiging matatag ng patakaran ay nakadepende sa mga pundasyon. Kung itataas ng Bank of Japan ang mga rate, o kung itataas ng Federal Reserve ang mga ito, mababawasan ang pagkakaiba sa interes na nagdudulot ng pagkamaliit ng yen at magpapatibay sa anumang opisyal na aksyon. Nang walang ganitong pagbabago, ang mga pagsisigla at isang beses na interbensyon ay naging walang epekto sa loob ng ilang linggo o buwan.

Ang mga global na merkado ng lahat ng uri ay magiging masusi sa mga detalye. Gusto ng mga trader na malaman kung ang patakaran ay nagtatakda ng mga tiyak na antas para sa hinaharap na pag-interven, nagtatala ng isang tiyak na timeline, o simpleng ipinapalit ang umiiral na pakikipagtulungan. Inaasahan ring maabot ng pahayag ang maikling panahon bago makipagtipon ang mga ministro ng pagsasapalaran ng Grupo ng 20, na nagbibigay ng pagkakataon sa parehong pamahalaan na ipahiwatig ang pagkakaisa sa isang mas malawak na platform.