Noong Agosto 4, ang dating opisyales ng Bank of Japan na si Atsushi Takeuchi ay naglabas ng malinaw na babala: kung magsisimula ulit ang yen na bumaba, malamang pagsasama-sama ng Japan at Estados Unidos ang magtataguyod nito.
Noong Hulyo 30-31, ginawa ng mga awtoridad ng Hapon at ng US Treasury ang pinagsamang interbensyon sa pagbili ng yen na nagdulot ng pagbabalik ng salaping ito mula sa halos 164 bawat dolyar pabalik sa saklaw na 156-158. Kumpirmado ng Ministry of Finance ng Hapon ang operasyon noong Agosto 3, gawing unang bilateral na interbensyon sa kurso ng pera sa pagitan ng dalawang bansa mula noong 2011.
Hindi nagustuhan ng bitcoin ang balita, bumaba sa halos $63,000 habang nagaganap ang interbensyon.
Bakit mahalaga ang interbensyon sa salapi 6,000 milya ang layo sa crypto
Upang maintindihan kung bakit dapat mag-alala ang mga crypto trader sa yen, kailangan mong maintindihan ang carry trade. Isipin ito tulad ng pagpapautang ng pera sa isang bansa kung saan mababa ang antas ng interes (Hapon) at pagsisilbi nito sa mga ari-arian na nagbibigay ng mas mataas na kita (US Treasuries, tech stocks, Bitcoin). Ito ay sa katotohanan libreng pera, hanggang sa biglang magiging mas malakas ang pera na iyong pinahiram at tumaas ang gastos mo sa pagbabayad.
Kapag nag-intervene ang Japan at ang US nang magkasama upang palakasin ang yen, biglaang nabigla ang mga trader na nagpapatakbo ng yen-funded carry trades dahil sa mas mataas na gastos upang i-unwind ang kanilang position, at tumigil ang likwididad sa risk assets nang halos agad. Ang pagbaba ng bitcoin patungo sa paligid ng $63,000 ay direkta ang epekto ng pagkakasikat na iyon.
Ipinagpatuloy ng Japan ang mga taon na pagtutulungan upang mapanatili ang halaga ng yen, ngunit pinabayaan ng mga merkado ang mga ito. Ang isang bansang nagbebenta ng dolyar at bumibili ng yen ay isang bagay. Ngunit ang dalawang pinakamalaking ekonomiya sa mundo na gumagawa nito nang sabay-sabay ay isang magkakaibang signal.
Kapag nagpapahiwatig ang Secretary ng U.S. Treasury na si Scott Bessent at ang mga opisyales ng Hapon na handa sila para sa karagdagang aksyon, kailangan ng mga trader na seryosuhin ang banta. Ang mga komento ni Takeuchi ay nagpapahiwatig na hindi ito isang isang-time na pangyayari kundi ang simula ng isang mas matagal na bilateral na pagkakaisa.
Ang mekanika ng nangyari
Bumaba ang yen patungo sa pinakabagong kaunlaran sa 40 taon bago ang interbensyon. Ang mga dating iisang panig na hakbang ng Ministry of Finance ng Japan ay hindi nagdulot ng higit pa kaysa sa pansamantalang pagpapabagal sa pagbaba, habang lumalaki ang pag-aalinlangan ng mga mamimili sa merkado na ang mga pansamantalang aksyon ay maaaring baligtarin ang trend.
Binalitaan ang mga bangko bago ang operasyon noong Hulyo 30-31, na nagmumungkahi ng malaking koordinasyon at pagpaplano kaysa isang galaw na dulot ng panik.
Ang resulta ay isang 8-yen paggalaw sa loob ng halos 48 oras, mula sa malapit sa 164 papunta sa saklaw ng 156-158.
Ang huling beses na nag-coordinate ang US at Japan sa interbensyon sa kurso ay noong 2011, matapos ang lindol at tsunami sa Tohoku. Ang aksyon na iyon ay tungkol sa pagpigil sa pagtaas ng yen dahil sa krisis. Sa pagkakataong ito, ang mga opisyales ay nagtatanggap na pigilan ang pagbaba ng yen, na nagpapakita ng malawakang interes sa pagkakaiba ng mga antas ng interes sa Federal Reserve at sa Bank of Japan.
Ano ang dapat talagang pansinin ng mga investor sa cryptocurrency
Hindi ang pag-intervenye mismo ang direktang panganib para sa bitcoin at mas malawak na mga merkado ng crypto. Ito ay ang banta ng higit pang pag-intervenye. Ang babala ni Takeuchi ay naglalikha ng patuloy na pagbaba kung saan ang anumang pagpapahina ng yen ay maaaring mag-trigger ng isa pang pinagsanay na tugon.
Ang pangunahing antas na dapat obserbahan ay ang takbo ng yen kumpara sa dolyar. Kung bumabalik ito patungo sa 164, sinasabing muling gagamitin ang playbook ng interbensyon batay sa mga komento ni Takeuchi.