Jamie Dimon: Iwasan ang mga stocks ng U.S. at mga long-term bonds dahil sa kawalan ng katiyakan sa AI at mga panganib sa geopolitika

I-organize at I-compile: DeepTide TechFlow

Tagapagsalita: Jamie Dimon, Pangulo at CEO ng JPMorgan Chase

Host: Wilfred Frost, Master Investor Podcast

Source ng podcast: Master Investor Podcast

Original na pamagat: Jamie Dimon: Bakit Hindi Ko Bibiliin ang Mga Bond, Ang Kinabukasan ng AI at mga Aral sa Paglilingkod

Air date: July 20, 2026

Pahayag ng interes: Si Jamie Dimon ay nagpapatakbo sa JPMorgan Chase, ang pinakamalaking banko sa mundo sa kabuuang asset (halos 5 trilyon na asset, 900B+ na market cap). Sa episyodo na ito, tinatalakay ang market at macro outlook, walang inirerekomendang pribadong asset. Ang kita ng JPMorgan ay nakadepende sa volume ng transaksyon, laki ng asset management, at aktibidad sa investment banking; ang maliit na pananaw ni Dimon kung nagdudulot ng volatility, maaaring magbigay ng benepisyo sa kanilang trading business.

Tandaan: Si Dimon ay CEO ng malalaking institusyonal na finansiyal, at ang kanyang mga pagsasalita ay tungkol sa pangkalahatang pagtataya ng merkado/industriya/makroekonomiya, hindi sa pag-rekomenda ng isang partikular na aktibo; ang konflikto ng interes ay hindi nagdudulot ng malaking problema.

Si Jamie Dimon, na nagpapatakbo sa pinakamalaking banko sa mundo, ay nagbigay ng pinakamataas na kikitain sa isang quarter sa kasaysayan na $21.2 bilyon. Ngunit sa 60-minutong interbyu na ito, paulit-ulit niyang sinasabi ang panganib. Ang kanyang pangunahing pagtataya ay diretso: Sa kasalukuyang antas ng presyo, hindi siya bibili ng pangkalahatang indeks ng mga aktibo sa US o ng matagalang pribadong obligasyon. Ang dahilan ay hindi kung gaano kahalaga ang isang aktibong stock, kundi ang tatlong bagay—geopolitika, deficit sa pondo, at return sa investmeng AI—na hindi sapat na pinagbibilang ng merkado.

Hindi siya bearish sa AI; kung ano ang kabaligtaran, naniniwala siya na ang AI ay magpapagaling sa kanser at magpapahaba ng buhay, ngunit ang bilis ng pag-invest at ang timeline ng return ay halos imposible na matupad ayon sa mga inaasahan ng merkado, at ang mga nangunguna sa unang yugto ay maaaring palitan ng mga susunod na naglalaban, tulad ng Yahoo at Netscape. Sa huling bahagi ng interbyu, ipinakita ni Dimon nang makabuluhan ang kanyang personal na panig: ang pagkakaroon ng "pagkabigla sa tiyan" noong araw na sinagip niya ang Bear Stearns noong 2008, ang aortic dissection noong 2020 na malapit siyang mamatay sa operasyon, at ang pamilyang barbecue tuwing Biyernes.

Hindi bumibili ng US stocks at long-term bonds

• Kung isang individual investor ako, isipin ko ang ilang totoong magagandang pag-invest, ngunit sa kasalukuyang presyo ng buong market, hindi ko ito bibilhin.
• Long-term treasury bonds? Hindi ko ito bibili. Kahit umuwi ang inflation sa 2%, ang yield ng 10-year treasury bond ay dapat sa paligid ng 4% hanggang 4.5%, at ngayon ay halos doon na. Hindi ko maintindihan kung saan ang space para tumaas.

AI investment return

• Ang AI ay totoo, magpapagaling sa kanser, at ang iyong mga anak ay mabubuhay hanggang 100 taon. Ngunit ang pera na ipinapaloob ay malaki, babalik ba ito sa kabuuan? Malamang oo, tulad ng internet. Babalik ba ito sa paraan at sa oras na inaasahan mo? Tiyak na hindi.
• Nakaranas na tayo ng Yahoo, Netscape, mga kumpanyang lahat ay pumunta sa pagkabigo. Lumitaw ang Google pagkatapos, lumitaw ang Facebook pagkatapos.

Underestimated geopolitical risks

• Naniniwala ako na ang mga panganib na ito ay maaaring mas malaki kaysa sa paniniwala ng iba.
• Ang pamilihan ay maaaring naka-bake in na ang ilang bagay, ngunit hindi naka-bake in ang mga sumusunod na mangyayari kung talagang mangyayari ang mga ito.

Budget deficit

• Ang kabuuang utang ng mundo ay umabot sa halos 100% ng GDP, na may deficit na humigit-kumulang 5%. Karaniwan lamang ang mga numero na ito sa panahon ng malalaking pagbagsak o digmaan. Ang aking pagtataya ay, ito ay magiging isang problema sa wakas.
• Magkakaroon ng mas mataas na interes. Tandaan ang Bond Vigilantes, sila ay hinihingi ng mas mataas na return upang kumompensa sa pampublikong panganib.

Leadership

• Ang birokrasya, ang pagkakaroon ng kasiyahan, at ang kanilang kapatid, ang pagkamataas, ay mga kalamidad sa anumang kumpanya.
• Ang mga reklamo ng customer ay isang regalo. Kapag may reklamo ang customer, huwag muna isipin kung tama o mali siya; hanapin ang bahagi na maaaring tama.
• May ilan na nagsisimula na magkaroon ng kawalan ng katiyakan pagkatapos makakuha ng malalaking posisyon; ang mga taong walang katiyakan ay humahanap ng mga kaibigan na magkakasama, binabago ang mga ulat para maging mas mabuti, at hindi ipinapahayag sa iyo ang mga masamang balita.

Wilfred Frost: Ilang araw na ang nakalipas, inilabas mo ang pinakamataas na kikitain sa kwarter sa kasaysayan, $212 bilyon, na tumaas ng 41% kumpara sa nakaraang taon. Ayaw kong magbigay ng malamig na tubig, ngunit mapapagpatuloy ba ito?

Jamie Dimon: Kami ay isang kompanya na itinayo para sa mahabang panahon. Malinaw na kasalukuyan ay ang pinakamahusay na panahon para sa mga banko: mataas na volumen ng transaksyon, mataas na presyo ng mga asset, at maraming tao na nagtatrabaho. Maaaring magpatuloy ang ganitong kalagayan sa ilang panahon, ngunit matatapos ito. Ito ay hindi ang paraan kung paano namin pinapatakbo ang aming banko. Kami ay naglilingkod sa aming mga kliyente, araw-araw sa buong mundo, at patuloy na nag-iinvest kahit anong kalagayan ng merkado.

Ipaalala ko sa inyo na ang aming pinakamahusay na taon ay hindi ang taon kung saan kami kumita ng pinakamaraming pera. Ang aming pinakamahusay na taon ay 2008, kung saan ang return on tangible common equity ay 7% lamang, ngunit naging mas mataas kaysa sa lahat ng iba—iyan ang aming pinakamalaking tagumpay sa relatif na kahulugan.

Wilfred Frost: Ang mga datos sa ekonomiya ay maganda ngayon, at ang iyong stock price ay maganda rin, ang ekonomiya ay maganda. Pero naniniwala ka ba na ang tail risk ay mas mataas kaysa sa karamihan sa mga panahon sa 20 taon mong pamamahala? Pagkabawas ng 2008 at COVID.

Jamie Dimon: Una, hindi ko alam kung ano ang probability na naka-bake in na ng market. Kung sabi mo 10% ang probability na bumaba ng 40%, iyon ay 4%, isang bagay sa PE ratio, kaya posibleng mayroon nang naka-bake in. Pero hindi naka-bake in ay kung talagang mangyari ang mga ito, ano ang mangyayari susunod.

Gawin ang isang pagsasanay, listahin ang lahat ng mga kumplikadong, matagal, at geopolitical na plataporma: Digmaan sa Ukraine, terorismo sa Middle East, Iran, malalaking global na deficit, global na pagpapalakas ng militar, at ugnayan ng US at China. Maaaring magdulot ito ng mga problema o hindi. Gusto kong malutas nang maayos ang lahat nito. Ngunit naniniwala ako na ang mga panganib na ito ay maaaring mas malaki kaysa sa paniniwala ng iba.

Wilfred Frost: Sinabi mo na ang ekonomiya ay nakaligtas nang hindi inaasahan sa pagtaas ng presyo ng langis mula sa Iran. Ngunit bumalik na ang digmaan, at sarado na muli ang mga estrecho. Maaari pa bang magkaroon ng ganitong pagkakataon ngayon?

Jamie Dimon: Naniniwala ako na ang katatagan ay hindi nagmumula sa mga imbakan ng langis. Tingnan mo ang nakaraan, bawat araw ay bumaba ng 20 milyong barrel, ngunit binawasan ng China ang 5 milyong barrel, inilabas ang kanilang imbakan, at kami rin ay inilabas ang aming imbakan, at may 5 milyong barrel na ipinadala sa kabilang panig ng Red Sea. Ang proseso ng pag-adjust na ito ay nakakapanlito, at walang makakapaghula nito sa harap.

Ngunit ang langis ay isa lamang sa mga problema. Patuloy pa ang digmaan sa Ukraine, nagpapagawa ang mga negosasyon sa kalakalan, at doon naman ang global na deficit. Hindi ko alam kung kailan o paano sila magiging problema, ngunit hindi ko ito aalis sa listahan.

Ang aking aking palagay ay mas diversipikado na ang pandaigdigang ekonomiya, kaya mas matatag ito at mas mababa ang pagkakasalalay sa enerhiya kaysa sa nakaraan. Ngunit hindi ito nangangahulugan na wala pang critical points. Ang critical points ay kakaibang bagay; kapag tingnan mo ang bawat isa sa kasaysayan, lagi silang pinag-ugnay ng maraming pangyayari nang sabay-sabay. Maaaring kailanganin ng higit pang kahoy upang malunod ang kamelong ito, at ang pagkakaroon ng digmaang ito ay maaaring hindi pa sapat.

Wilfred Frost: Kung hingiin ng pangulo ang iyong opinyon, kayang suportahan ng ekonomiya ang patuloy na militar na aksyon laban sa Iran nang ilang buwan?

Jamie Dimon: Dapat mong maunawaan kung ano ang totoong mahalaga, at kung ano ang ekonomiya. Sa aspeto ng ekonomiya, ayaw mong makita ang pagtaas ng presyo ng langis, pagtaas ng antas ng kawalan ng trabaho, at tama iyon. Pero nagsagawa ba ang Churchill ng 18 buwan na pagtutol sa Hitler—maaari bang harapin ng ekonomiya iyon? Hindi gaanong kayang harapin. Pero ginawa ninyo iyon.

Iran, kahit ano ang iyong nararamdaman tungkol sa digmaang ito, tila hindi makatwiran na magpakamatay na ang pagkakaroon nito ay hindi isang malaking banta sa mundo. Nanatili silang nagpapatay ng 47 taon. Hindi sila dapat magkaroon ng nuclear weapons. Dapat gawin ang kahit anong bagay. Bakit natin pinapayagan na magpatuloy ang mga digmaang pang-代理 nang walang katapusan?

Naniniwala ako na kailangan ng pangulo na harapin ang mga Amerikano at sabihin na mahalaga ito at kailangan nating lutasin ito. Maaari kong iwasan ang digmaan at hindi ipadala ang sampung libong mga bata sa battlefield, ngunit kailangan ng isang estratehiya, lalo na sa ekonomiya—pagsisiguro na higpitin ang kanilang ekonomiya hanggang sa sabihin nila sapat na. Maaaring magtrabaho ito ng isang taon, at maaaring tumaas ang presyo ng langis, ngunit mas mabuti ito kaysa sa mayroon silang nuclear weapons sa loob ng sampung taon.

Wilfred Frost: Ang kabuuang utang ng mundo ay humigit-kumulang 100% ng GDP, at ang deficit ay humigit-kumulang 5-6%. Gaano karami ang panganib nito? Ito ba ay lulutasin nang maayos o hihintayin hanggang sa mabagsak bago masolusyunan?

Jamie Dimon: Mga mataas na numero ang utang at deficit na ito. Ang ating ekonomiya ay nasa mabuting kalagayan, karaniwan lang na ganitong numero ay lumalabas lamang sa malalaking pagbagsak o digmaan. Ang aking pagtataya ay, ito ay magiging isang problema sa huli. Mas mabuti na tayong lahat ay magpapakita ng kasipagan at magpasya nang matatag. Noong mga nakaraang taon, sinubukan ni Paul Ryan at si Pangulong Obama na bumuo ng isang grupo, tanggapin ang problema, at magbigay ng solusyon—iyan ang mas mabuting paraan.

Ang ibang paraan ay maghintay hanggang maging problema ito, na magpapakita sa pamamagitan ng mas mataas na interes, pagkabagabag sa merkado. Tandaan ang Bond Vigilantes, na hihingi ng mas mataas na return upang kumompensa sa pampublikong panganib.

Wilfred Frost: Kaya mo bang bumili ng mga matagalang gobyerno bond ngayon?

Jamie Dimon: Hindi ko personal na bibili. Alam kong magandang data ang inflation kahapon, ngunit kung tutuusin ang mga numero na ito, hindi ko ito bibigyan ng maraming timbang. Tama si Kevin Warsh, dapat nating tingnan kung paano ito kalkulahin, kung ano ang tumutugon sa ano, at paano ito isasagawa.

Kahit bumalik ang inflation sa 2%, dapat ang yield ng 10-year Treasury bond ay nasa 4% hanggang 4.5%, at ang short-term interest rate ay nasa 3.25% hanggang 3.5%, at ngayon ay halos nasa punto na iyon. Kaya kahit naniniwala ka na babalik ang inflation sa 2%, hindi ko maintindihan kung saan ang potensyal na pagtaas. At ang inflation ay lumampas na sa 3% nang limang taon nang tuloy-tuloy.

Bilang isang ekonomikong historian, hindi ko malilimutan ang nangyari pagkatapos ng malaking recession noong 1974. Mas mababa ang deficit, tapos na ang digmaan sa Vietnam. Ang mga interes ay umakyat mula sa 3.5% patungo sa 5%, 7%, 9%, 11%. Maaari mong sabihin na ang krisis sa langis ang pangunahing salik, at mas malakas pa rin ang mga unyon noong panahong iyon—lahat ng mga dahilang ito ay totoo—ngunit hindi tumigil ang inflasyon.

Wilfred Frost: Sa tingin mo ba ang kasalukuyang pag-invest ng mga kumpanya sa AI ay magdudulot ng positibong return?

Jamie Dimon: Totoo ang AI. Ang teknolohiyang ito ay magpapagaling sa kanser, at ang mga anak mo ay mabubuhay hanggang 100 taon. Mababawasan ang maraming sakit natin ngayon, magkakaroon ng mga bagong gamot, at mababawasan ang mga pagkakamali sa pagdiagnose sa mga ospital at mga aksidente sa kalsada. Mahusay ito para sa sangkatauhan. Mayroong negatibong epekto, tulad ng nangyari nang unang lumabas ang mga eroplano at industriya ng gamot, ngunit may responsibilidad ang gobyerno na regulahin ito upang siguraduhing makakamtan natin ang pinakamahusay na bahagi nito at hindi ang pinakamasama.

Sa aspeto ng paggawa, naniniwala ako na ito ay isang makatotohanang pag-aalala, ngunit hindi kailangang maging sobrang natatakot. Mayroon ngayong 8 milyong puwang sa mga trabaho sa AI at cybersecurity, at kasalukuyang lumilikha ito ng higit pang mga trabaho kaysa sa natitirang natutunaw. Kailangan natin ng mga programa para muli pang-pagsanay, upang mabilis na mabawi ang mga kasanayan ng mga tao. Maraming mataas na kita sa mga trabaho ay lalabas sa mga teknikal na posisyon.

Ngunit kapag tingnan ko ang AI mismo, ang halaga ng puhunan ay napakalaki. Magkakaroon ba ng kabuuang bunga? Malamang oo, tulad ng internet. Magkakaroon ba ng bunga sa paraan at oras na inaasahan mo? Tiyak na hindi.

Nakaranas na tayo ng Yahoo at Netscape, mga kumpanyang nagsimula sa pagkabigo. Lumitaw ang Google pagkatapos, lumitaw ang Facebook pagkatapos. Gumawa ang internet ng malaking halaga, ngunit ang mga unang pumasok ay hindi laging ang mga nananatiling tagumpay. Lalo na magiging mas matalino ang mga negosyo sa paggastos ng kanilang budget para sa AI, at titingnan kung ano ang makukuha nila sa pag-invest ng $10 milyon. Nakuha na natin ang mas mura paraan ng paggawa ng mga bagay, may mga tao na sumusulat ng code upang i-route ang mga query sa pinakamura at pinakamabilis na model, kesa sa maraming programmer ngayon na gumagamit lamang ng kanilang paborito pero pinakamahal na model.

Wilfred Frost: Sa buong merkado, nakapagpapakita ba ng perpektong resulta ang kasalukuyang presyo? Sa antas na ito ng S&P 500, bibili ka ba?

Jamie Dimon: Maaaring hindi perpekto, ngunit maaaring maging magandang resulta. Totoo na tumataas ang kita, at maaari mong i-absorb ang valuation sa pamamagitan ng paglago. Ngunit kung may pagbaba, iba na ang kuwento.

Gumagawa ako ng mga pag-invest sa bawat isa sa mga stock, hindi ako nagbibilang ng index.

Wilfred Frost: Bumili ka na ba ng mga stock lately?

Jamie Dimon: Hindi. Ngunit kung darating ka sa akin at mayroon kang isang napakabuting pag-invest, isasama ko ito. Sa kabuuang market na presyong ito, hindi ko ito bibili.

Wilfred Frost: Nagkaroon ka ng malaking bahagi sa IPO ng SpaceX. Ano ang iyong pananaw tungkol sa kompanyang ito at sa pricing na ito?

Jamie Dimon: Ang presyo ay hindi tungkol sa kung gusto ko o hindi ko. Mga libo-libo ng napakatalino mong tao ang nag-uusap tungkol sa pagtataya at pagpapasya ng presyo. Kailangan mo ng clearing price. Ito ay isang nakakagigil na kumpanya, at aking binisita. Ang Starlink ay isang nakakagigil na produkto. Ang ideya ng space data center ay maaaring totoo—napakababang enerhiya, napakababang pagpapalamig, napakatatag, walang pagmamaliw mula sa Earth. Ang teknikal na hamon ay kung paano ipapalit ang data, at gumagamit sila ng laser, at kung masama ang panahon, isasalin nila sa ibang satellite. Mayroon nang 10,000 satellite ang Starlink sa orbit, at ang susunod na henerasyon na V3 ay may 100,000. Kung nagamit mo na ang Starlink V2, alam mo kung gaano kahusay nito sa mga lugar sa kaharian ng England na walang ibang paraan ng koneksyon.

Wilfred Frost: Nang si Lloyd Blankfein ay nasa palabas ko, sinabi niya na may 15-20% na posibilidad na mabagsik ang Goldman Sachs noong 2008. Tingnan natin ngayon, may ganitong posibilidad ba ang JPMorgan?

Jamie Dimon: Hindi, sero ang posibilidad. Mas mataas ang ating kapital at likuididad kaysa sa karamihan sa merkado. Noong unang araw ko sa JPMorgan, 2004, nakita ko na ang leverage ng maraming kumpanya ay tumataas nang patuloy sa pitong taon, at naisip ko noon na sobra na. Patuloy naming ginagawa ang mga stress test.

Sumasang-ayon ako sa sinabi ni Lloyd, kailangan mong handaing mabuhay. Palaging itatanong ko: Ano ang pinakamasamang kaso? Gaano kahina? Kung dumating sa gayon, kayang pigilan ng bawat yunit ng negosyo mo? Pagkatapos, idagdag lahat at tingnan: kahit na lahat ng yunit ay dumating sa pinakamasama nang sabay-sabay, kayang pigilan mo pa? Halos hindi ito mangyayari, ngunit kailangan mong kalkulahin.

Wilfred Frost: Gaan ang pagkakaroon ng pagkakaisa sa sandaling pagkuha ng Bear Stearns? Ano ang isipin mo nang nakaupo ka sa mesa at nag-sign?

Jamie Dimon: Gawa kami ng malaking due diligence, lahat ng asset, loan, transaksyon, sistema, kaso, at mga tala ng personnel ay pinag-aralan. May malaking safety margin ang presyo, ang kanilang book value ay $1.2 bilyon, at kami ay bumili sa halagang $1 bilyon, at lahat ay fully written off. Ang management team ay nasa posisyon na agad sa susunod na araw.

Ngunit noong huling sandali, pagkatapos ng botohan ng board at pagpapasa ng dokumento sa iyo, sa oras na sinignahan mo ito, alam mo na ikaw ay nagbigay ng pangako ng 12 buwan ng mahirap at takot na trabaho — hindi lang para sa iyo, kundi para sa 150,000 empleyado noon; ang mga shareholder ay magkakaroon ng presyur, at mayroong politikal na puntos na papalitan. Ikaw ay pumasok sa isang bagyo na maaaring maiwasan. Ito ay naramdaman sa iyong tiyan. Sa sandaling iyon, ikaw ay nag-iisa.

Wilfred Frost: Mayroon ka ngayong 320,000 na empleyado. Paano mo maiiwasan ang birokrasya?

Jamie Dimon: Ang birokrasya, ang pagkakasawa, at ang kanyang kapatid na pagmamataas, ay mga kasamaan ng anumang kumpanya. Hindi ito problema lamang ng mga malalaking kumpanya. Kung ikaw ay nagpapatakbo ng isang mabuting restawran, kailangan mong gawin nang maayos ang pagkain at serbisyo bawat gabi.

Ang paraan ng pagtugon ay ang patuloy na pagiging tapat sa sariling pagtataya. Tingnan ang mga produkto at serbisyo, basahin ang mga reklamo ng customer, pumunta sa sentro ng tawag, at kausapin ang mga tauhan sa unahan. Hindi namin ginagawa ang aming bus trips at roadshows para lang magpakita—gusto kong marinig. Pinapayagan namin ang mga teller at branch managers na sumama sa bus, ibinibigay namin sa kanila ang beer at immunity para magsalita nang malaya. Minsan sinasabi nila sa akin, “Jamie, talagang ganoon mo ba gusto?” At doon ko nalalaman na may problema sa ilang produkto.

Ang mga komento ng mga customer ay isang regalo. Kapag may komento ang customer, huwag muna isipin kung tama o mali siya; hanapin ang bahagi na maaaring tama. Karaniwan, mayroong isang bahagi ng katotohanan dito na dapat gawin natin.

Nakita kong mayroong tao sa aking management team na naiisip at ayaw na ipaalam sa kanilang mga kaibigan kung gaano kasama ang sitwasyon. Ito ang nagpapakita sa akin ng ilang bagay tungkol sa manager na iyon—baka hindi sila angkop sa kanilang trabaho.

Wilfred Frost: Sinabi mo na ang karakter ang pinakamahalaga. Ito ba ay natutunan mo mula sa founder na si J.P. Morgan o isang pagkakatulad lang?

Jamie Dimon: Isang pagkakatugma, ngunit marami ang sasabihin nito. Ang susi ay ang pag-unawa nang tapat kung ano ang ibig sabihin nito. Magpapataas ka ba ng isang tao na hindi mo sasabihin na mag-uulat sa iyo ang iyong mga anak? Gusto mo ba mag-ulat sa kanya? Ito ang nagpapakita kung paano mo ginagawa ang mga desisyon.

I reclaimed the J.P. Morgan saying: "Character matters." We made it our core principle. It’s especially important in banking because, in a sense, we’re financial partners, not buying a piece of steel. We need to know how you behave during tough times, who you are, and how you treat your employees. You won’t write these on a credit form, but they’re a different form of credit.

Wilfred Frost: Sinabi mo na ang mga CEO na walang pakiramdam ng seguridad ay madalas na magiging mapagmataas. Bakit?

Jamie Dimon: Sinabi ni John Weinberger sa Goldman Sachs: May mga tao na lumalaki kapag natatanggap nila ang malalaking posisyon, may mga tao na lumalaki. Mas mataas ang iyong pagtaas, mas kaunti ang iyong tunay na pag-unawa sa posisyon. Kapag nagtatrabaho ka sa mortgage, ikaw ang pinakamalaking eksperto sa mortgage sa buong mundo. Kapag tinataasan ka para pamahalaan ang trading, ngayon kailangan mong pamahalaan ang mga stocks, commodities, fixed income, at Asia. Isang antas pa pataas, 36 na mga funcionalidad ang tumutok sa iyo, at ikaw ay nagmamay-ari ng isa lamang, maaaring natutunan mo ang lima, at ang lahat ng iba ay kakaibang bagay.

Ito ay magdudulot ng kawalan ng kaligtasan. Ang mga taong nakakaramdam ng kaligtasan ay magkakaroon ng tiwala sa iba, hindi takot na hindi nila alam, magiging curious, at sasabihin, "Ulitin mo pa, tingnan ko kung makakatulong ako." Ang mga taong walang kaligtasan ay hahanap ng mga kaibigan para maging kasama, hihingi ng PPT para maging maganda ang kanilang imahe, at hindi sasabihin sa iyo ang masamang balita. Ang ulat ay simulan na baguhin para maging maganda. Ang totoong kalagayan ng iyong kumpanya, kasiyahan ng customer, at rate ng reklamo ay magsisimulang mawala.

Wilfred Frost: Tiyak ba ang iyong pangako sa New York? Mayroon bang anumang bagay na magpapagsabi sa iyo ng "sapat na"?

Jamie Dimon: Hindi ko ito isasabing piliin ang isa sa dalawa. Ngunit gusto kong tandaan, bumaba ang bilang ng aming mga tao sa New York mula sa 35,000 ilang taon na ang nakalilipas patungo sa 26,000, habang tumataas sa Texas mula sa 11,000 patungo sa 35,000. Kung saan mas angkop para sa negosyo at kung saan gustong tumira ang mga tao, lahat ito ay komprehensibong pagtataya ng buwis, pangangalaga sa kalusugan, paglalakbay, at paninirahan. Dapat isipin ng mayors ang mga ito upang maging epektibo, dahil may kompetisyon sa pagitan ng mga lungsod.

Wilfred Frost: Bawasan ng UK ang buwis sa mga banko mula sa 8% patungo sa 3%. Kung babalik ito sa dating antas? Sasagutin pa ba ninyo ang inyong bagong gusali sa Canary Wharf?

Jamie Dimon: Palagi kong naisip na mali ang buwis sa mga banko. Walang nasira ang JPMorgan sa Britain, kami ay mabuting mamamayan, nagtatrabaho sa lokal, nagtuturo, nagpapakasal sa mga bisita, at nagbibigay ng insurance sa lahat ng ating mga empleyado. Ang pagpaparusa sa isang kumpanya na walang ugnay sa krisis, at patuloy na nagbabayad ng buwis ng 17 taon? Iyon ay $5 bilyon na galing sa aking mga shareholder. Maaaring makinig na mabuti ang "pagbabayad ng buwis sa mga banko," ngunit mayroon itong negatibong epekto.

Kung desisyon ng gobyerno, wala akong magagawa, ngunit sa matagalang panahon, maaaring magresulta ito sa ilang desisyon na hindi nila gusto. Magaling si Rachel Reeves, at gustong-gusto kong maging tahanan namin ang London sa matagalang panahon. Ngunit sasabihin ko sa gobyerno: ang tamang paraan upang pabilisin ang paglago ay ang pagkakaroon ng isang kompetitibo, magkakaugnay, at kapital-friendly na sistema ng buwis. Tignan kung ilan ang nagsara na sa London—kung ako ang nasa pwesto, ay ayaw kong makita ang mga ito.

Wilfred Frost: Tiyak ba na si Troy o Doug ang iyong tagapagpaganap? May posibilidad pa ba si Jen?

Jamie Dimon: Si Troy at Doug ay malinaw na inilagay sa posisyon na maaaring magmaliw. Maaari ring mayroong iba. Si Jen ay nagsabi nang malinaw na hindi iyon ang kanyang pagpili. Ang interesante sa trabahong ito ay, mas malapit ka sa ito, mas hindi mo ito gusto.

Wilfred Frost: Noong Marso 5, 2020, malapit ka nang hindi mabuhay mula sa operating table. Aortic dissection. Nakita mo ba ang buhay mo sa harap ng iyong mga mata?

Jamie Dimon: Mas sakit pa bago iyon ay kanser sa lalamunan, ang radyasyon at kemotherapy ay nagbubura sa buong katawan. Alam kong ano ang aortic dissection, marami sa kanila ay hindi nakakarating sa ospital, at kahit na dumating sa emergency room, hindi nakakalabas. Alam kong sa sandaling iyon ay maaaring pagkakataon para magpaalam. Ngunit ang mabuting balita ay wala akong maraming pagkakamali. Iiwan ko ang mga magandang anak, magandang asawa, at magandang kumpanya. Ginawa ko ang aking pinakamabuti. May mga pagkakamali naman ako, ngunit hindi tulad ng pelikulang “Defending Your Life” kung saan ang iyong pinakabobo mong pagkakamali ay ipinapakita sa malaking screen. Sa kabutihang palad, nakaligtas ako.

Wilfred Frost: Huling tanong. Isang pinakamahalagang propesyonal na payo para sa mga tagapakinig.

Jamie Dimon: Mag-aral. May dalawang paraan lang para mag-aral. Basahin, maraming basahin. Basahin ang mga konservatibo at ang mga liberal, basahin ang George Will at ang Tom Friedman, huwag magsarili sa isang bubble ng impormasyon. Maraming basahin sa kasaysayan, ang kasaysayan ay nagtuturo kung paano tayo nagkakamali nang maganda, at kung paano tayo nakaligtas nang masama.

Sundin ang mga tao. Sundin ang iba’t ibang tao, ang mas matalino sa iyo, ang may iba’t ibang paraan ng pagiging matalino. Magiging surprised ka sa mga kuwento na nakatago sa iba. Tanungin ang mga tao sa bus tungkol sa kanilang nakaraan, at kung tiwala ka nila, magiging bukas sila.

Pahalagahan ang iyong emotional intelligence. May empatiya ka ba? Makikita mo ba na mayroong iba na may masamang araw ngayon? May ilang boss na kapag nakakita ng trader na nagkakasala sa isang araw, sinasabing "Lumabas ka," ngunit may iba naman na hahawak sa balikat at sasabihin, "Wala lang, pumunta ka na lang sa bahay at uminom ka ng isang baso, lahat ay nakakaranas nito."

At mag-ingat ka rin sa iyong isip, katawan, kaluluwa, mga kaibigan, at pamilya. Sa kabataan, maraming pressure—bago pa lang mag-asawa, bago pa lang may anak, madalas na iniisip ang ilang bagay. May ilan na nagsasabing wala silang oras para sa kanilang mga anak, ngunit sa mga Sabado at Linggo, sila ay naglalaro ng golf ng dalawang beses at nanonood ng tatlong palabas sa sports. Huwag nang maglaro ng golf; dala ang iyong anak para maglaro ng tennis, at hanapin ang isang gawain na eksklusibo lamang para sa inyong dalawa.