Ipinataas ni J.P. Morgan ang target na presyo ng HashKey sa HK$4.20, at patuloy na ipinapanatili ang overweight rating

Ayon sa Mars Finance, noong Setyembre 3, ang J.P. Morgan ay naglabas ng kanilang pinakabagong研究报告, at patuloy na nagpapanatili ng "Buy" rating sa HashKey, isang licensed digital asset group, habang itinataas ang kanilang target price sa 4.20 HKD, na nagpapakita ng halos 60% na upward potential mula sa kasalukuyang presyo na 2.62 HKD. Sa kanilang ulat, sinabi ng J.P. Morgan na ang kasalukuyang valuation ng HashKey ay nangunguna sa ilalim ng industriya, at ang dating pagbaba ng presyo ng stock ay sobrang malaki. Kasabay ng pagpapanatili ng matatag na core business at patuloy na pagpapabuti ng operasyonal na kalagayan sa ikalawang kalahati ng taon, ang potensyal para sa medyo mahabang panahong paglago ng kita ay malaki. Sinabi ng ulat na ang estratehiya ng HashKey sa institutional infrastructure ay nagresulta sa malaking tagumpay, at ang trading business ay ipinakita ang malakas na katatagan. Sa unang kalahati ng 2026, tumataas ang kabuuang trading volume ng kumpanya ng 32% taon-taon, na umabot sa 282.2 bilyong HKD; lalo na ang institutional trading volume, na tumataas nang 59% taon-taon hanggang sa 231.5 bilyong HKD, at ang bahagi nito sa kabuuang volume ay tumataas nang malaki hanggang sa 82%, na nagpapakita ng patuloy na paglago ng loyalty at scale ng institutional clients. Dahil sa pagbabalik ng trading activity, tumataas ang gross margin ng grupo nang 9.6 percentage points hanggang sa 60.6%, at tumataas din nang malaki ang gross margin ng trade matching hanggang sa 50.1%. Ang adjusted loss ay bumaba nang 21% taon-taon hanggang sa 315 milyong HKD, na mas mabuti kaysa sa inaasahan ng J.P. Morgan nang 10%. Tungkol sa mga gastos, bagaman ang pagsasama ng equity-based compensation ay nagdulot ng malaking taon-taon na pagtaas sa accounting operating expenses, kung tinanggal ang non-cash item na ito, dahil sa mga hakbang tulad ng organizational optimization, automation ng proseso, at AI-assisted development, ang tunay na operating expenses ay bumaba nang humigit-kumulang 4.5% taon-taon — isang malaking tagumpay sa pagpapabuti at pagpapalakas. Sa mga business segment tulad ng on-chain services na nakaranas ng maikling pressure, siniguro ng J.P. Morgan na ang merkado ay may sobrang reaksyon. Kasalukuyan, ang forecasted P/S ratio ng HashKey para sa 2027 ay lamang 4.9x, na nangunguna sa ilalim ng average na 8.1x ng mga pangunahing publicly traded competitors sa buong mundo, na nagpapakita ng malaking discount space. Para sa hinaharap, habang patuloy na tumataas ang penetration rate ng institutional clients, nagpapabuti ang capability ng kumpanya para ma-monetize ang kanilang diverse product lines, at habang inaasahan ang pagkuha sa APEX ng Singapore upang palawakin ang kanilang regulated derivatives at clearing services portfolio, ang medium- to long-term growth momentum ng HashKey ay patuloy na malakas. Bukod dito, ang kanilang dating inilunsad na 1 bilyong HKD stock buyback program ay nagbibigay din ng positibong signal sa merkado tungkol sa paniniwala ng management sa matagalang halaga ng kumpanya.