Lumipat ang mga investor ng rekord na $7 bilyon sa mga pondo ng ginto at bitcoin (BTC) sa loob ng limang araw. Sinasabing dahil sa isang kakulangan sa portfolio na 60/40, na 100% eksposed sa fiat, si Bitwise CIO na si Matt Hougan.
Tinawag ng senior ETF analyst ng Bloomberg na si Eric Balchunas ito bilang ang debasement trade, isang taya sa mga ari-arian na hindi kayang i-print ng anumang gobyerno. Sa linggong ito, pinush ng tayang ito ang AI funds out of the headlines.
Bakit biglang binabantaan ang 60/40 Portfolio
Kinuha ng SPDR Gold Shares (GLD) ang $3.4 bilyon sa linggo hanggang Agosto 21. Dagdagan ng BlackRock’s iShares Bitcoin Trust (IBIT) ng higit sa $1 bilyon, ayon sa mga datos.
Samantala, ang VanEck Semiconductor ETF (SMH) ay nawalan ng $1.7 bilyon, higit sa anumang ibang pondo. Hindi umalis ang pera mula sa merkado. Nagpalit ito ng panig.
“DEBASER: Ang gold at bitcoin ETFs ay nagkaisa para sa +$7 bilyon sa mga paggalaw sa nakaraang linggo, na naging rekord sa isang 5-araw na panahon habang ang trade ng debasement ay kumukuha ng Spotlight mula sa AI. Ang GLD at IBIT ang nangunguna, nasa Top 10 para sa linggo. Pati na rin ang makabuluhan na ang $IBIT YTD flows ay ngayon ay positibo, na lubos nang nalabasan ng malaking butas,” shared ni Balchunas.
Sunod sa amin sa X upang makakuha ng pinakabagong balita habang nangyayari ito
Ang sagot ni Hougan ay nagbigay ng teorya, na nagpapakita na ang isang 60/40 na portfolio ay may 60% na mga stocks at 40% na mga bond. Gayunpaman, parehong bahagi ay mga pangako na may presyo sa dolyar. Walang isa sa kanilang dalawa ang nagpaprotekta sa mga investor kung mawawala ang halaga ng dolyar mismo.
Nakita na ng mga investor ang kalakasan na ito dati. Noong 2022, bumagsak ang mga stocks at bonds nang sabay, at ang 60/40 mix bumaba ng halos 18%. Iyon ang pinakamalaking pagbaba nito mula noong 1937.
Ang Treasury Buybacks ay Nagpapalit ulit ng Trade na Pagkakawala ng Halaga
Nasa Washington ang trigger. Ang utang ng US ay lumampas sa $40 trilyon noong Agosto 19. Ilang araw bago iyon, ang yield ng 30-taong Treasury ay umabot sa 5.337%, ang pinakamataas nito mula noong 2007.
Sinagot ng Secretary ng Treasury na si Scott Bessent sa pamamagitan ng papalakasin ang pagbili ng mga long-bond sa hindi bababa sa $4 bilyon bawat operasyon, mula September 9. Ibinasa ng mga merkado ito bilang plano upang i-capped ang mga yield habang patuloy ang malawak na deficit. Ang pagbabasang ito ay nagdudulot ng pinsala sa dolyar at tumutulong sa mga kakulangan na asset.
Unang nagdagdag ang mga sentral na bangko. Sa huli ng 2025, tumabas ang ginto sa 27% ng kanilang mga reserve at lumampas sa US Treasuries na 22%, ayon sa mga numero ng European Central Bank. Ang pinakamakatarungan na mga investor sa mundo ay nagsilang na ng puwang para sa mga hard assets.
Nakakapag-trade na ang bitcoin sa paligid ng $79,144, tumaas ng 0.55% sa 24 na oras. Ang pangunahing ETF ng ginto ay tumaas ng halos 8% noong 2026 pagkatapos ng mahinang tagtuyot. Sa kabilang banda, ang IBIT ay patuloy na bumaba ng halos 10% sa taong ito.
Ang pagbabalik ay batang-bata rin. Ang IBIT ay nagdudulot ng 33% na pagkawala noong Hunyo lamang. Pagkatapos, daily Bitcoin ETF inflows ay umabot sa $606 milyon noong Agosto 20, ang pinakamalaking isang araw mula pa noong Mayo 1.
Ang unang pinalawak na pagbili muli ay nangyayari noong Setyembre 9. Kung patuloy ang mga paggalaw ng mga hard-asset pagkatapos ng petsang iyon, ang mga investor ay tunay na nagpapalit ng kanilang mga portfolio. Kung tumigil sila, isang malakas na linggo ito sa merkado ng bono.