Ang crypto treasury ni Interactive Strength na mga token na FET ay na-liquidate noong huling bahagi ng 2025. Noong Hulyo 28, binayad ng kumpanya ang dividend na may 619,584 na paboritong bahagi, na nagpapanatili ng pera at naglalagay ng $1.239 milyon na minimum base liquidation preference bago ang karaniwang holder.
Isang 8-K na isinampa noong Hulyo 31 ay naghihiwalay ng 281,344 na Series A na mga share at 338,240 na Series C na mga share. Ang paglabas ay nagtaas ng kabuuang bilang sa 4,696,089 na Series A at 3,187,097 na Series C. Kumpara sa bilang agad bago ang distribusyon, tumataas ang Series A ng 6.37% at ang Series C ng 11.87%.
Ang preferred stock ay nasa unahan ng common equity sa isang liquidation. Bawat seriyas ay nagsisimula sa isang orihinal na presyo ng $2, na inaayos batay sa mga recapitalization. Series A ay kumokompo sa isang 8% kumulatibong dividend taon-taon. Series C ay kumokompo sa 15% at nasa unahan ng Series A, Series B, at common stock.
Ang mga bagong bahagi ng Series A ay may $562,688 na pangunahing preferensya at halos $45,015 na akumuladong dividend sa unang taon. Dagdag pa ng Series C ang $676,480 at $101,472. Ang kabuuang kabuuan ay $1,239,168 na minimum na pangunahing preferensya, kasama ang halos $146,487 para sa isang buong unang taon bago ang pagkakasundo. Ang mga halagang ito ay naglalarawan ng priyoridad ng equity at akumuladong dividend. Ang pera ay karaniwang nagpapalitan lamang kapag inihayag ng board ang pagbabayad, maliban sa ilalim ng mga kondisyon ng liquidation.
Ang dilusyon ng karaniwang bahagi ay may sariling matematika. Ito ay nakasalalay sa mga presyo ng konbersyon na nasa katayuan pagkatapos ng 1-for-7 reverse split ng karaniwang stock ni Interactive Strength noong Hunyo 30. Ang pagpapasa noong Hulyo ay hindi inilalabas ang parehong presyo pagkatapos ng reverse split. Maaari rin ring limitahan ang paglabas ang mga limitasyon sa pagsang-ayon ng mga shareholder at mga kapasidad ng pagmamay-ari na 4.99%. Ang eksaktong katumbas na karaniwang stock ay nananatiling hindi kilala.
Paano inunwind ang FET treasury
Ibinuha ng Interactive Strength ang crypto treasury gamit ang $55.56 milyon na senior secured convertible exchangeable notes, na ibinenta para sa $50 milyon. Ang deal ay may 10% original issue discount, 12% taunang interes, at lien sa mga ari-arian ng treasury-subsidiary na inaasahang maglalaman ng custodied FET.
Sa ikatlong kuarto ng 2025, natapos na ng treasury. Ang 2025 annual report ay nag-uulat ng liquidation ng lahat ng mga digital asset, zero digital asset noong Dec. 31, at buong pagbabayad ng orihinal na mga note na nakabatay sa FET sa pamamagitan ng pagbebenta ng token at hiwalay na mga natirang note. Nawala na ang FET pledge sa dulo ng taon.
Tanggap ng ATW at DWF ang unsecured remainder notes ng $3 milyon at $4.5 milyon. Ang first-quarter filing ay patuloy na nagpapakita ng buong $7.5 milyon na face principal noong March 31, kasama ang accounting fair value na $4.538 milyon.
Ang balance sheet ay nagbigay ng kaunting cushion. Ang kasya ay nasa $4.738 milyon kumpara sa $22.4 milyong deficit sa working capital. Ang unrestricted liquidity ay nasa halos $1.3 milyon noong petsa ng pagfile noong Mayo 20, at ang kumpanya ay nagbaba ng babala tungkol sa malaking pag-aalala sa kakayahan nito na magpatuloy bilang isang going concern.
Noong Hulyo 21, nag-exercise ang isang investor ng isang pre-existing warrant. Ipinaglaban ng Interactive Strength ang isang senior secured convertible note na may halagang $2 milyon na matatapos noong Hulyo 2027, kasama ang mga warrant na maaaring i-exercise para sa 305,810 karaniwang mga aksyon. Ang transaction filing ay nag-uugnay sa note sa mas lumang kasunduan. Wala ang FET sa kanyang deskripsyon ng collateral.
Lumabas muna ang post Paano ginawa ng Interactive Strength na mawala ang $50M na taya sa FET token at isinilid ang karaniwang tagapag-ari sa huling pila sa CryptoSlate.