Nakuha mula sa: SoSoValue Research
Ipinahayag ng Intel ang kanyang Q2 2026 financial results: ang kita, adjusted EPS, at gross margin ay lahat nangunguna nang malaki sa mga inaasahang market, habang ang data center at AI business ay nakamit ang pinakamabilis na paglago sa kasaysayan, at ang client business ay mas mabuti kaysa sa inaasahan. Ang guidance sa kita para sa Q3 ay patuloy na nangunguna nang malaki sa consensus estimate, na nagpapakita na ang pagbuo ng AI infrastructure ay muli ang nagpapalakas sa demand para sa server CPU, custom chips, at wafer manufacturing.
Inilunsad din ng kumpanya ang gabay para sa kapital expenditure noong 2026 mula sa $18 bilyon patungo sa higit sa $20 bilyon, at inaasahan na ang pag-invest noong 2027 ay makikita ang malaking pagtaas, na nagbibigay suporta sa mga kagamitan sa semiconductor, cleanroom, advanced packaging, substrate, at ang supply chain ng storage.
Gayon, nagkaroon pa rin ng sobra sa $2 bilyon na operasyonal na pagkawala ang Intel Foundry, at ang bahagdan ng panlabas na contract manufacturing ay patuloy na mababa; ang mabilis na pagpapalawig ng kapital expenditure ay magpapatuloy na magsubok sa cash flow. Ang mga panghuling presyo ng mga shares ng Intel ay tumataas nang humigit-kumulang 13%, bago bumaba ang pagtaas sa humigit-kumulang 4%.
Q2 na performance: Lalong lumampas sa inaasahan ang kita at margin, ngunit ang cash flow ay patuloy na naapektuhan ng mga espesyal na proyekto
Kita sa Q2 ay $16.13 bilyon, na tumataas ng 25.4% kumpara sa nakaraang taon, ang pinakamabilis na paglago sa 15 taon, na hihigit sa pinagsamang paunang inaasahan na $14.4 bilyon at 1.8 bilyon na higit sa gitnang gabay ng kumpanya.
Ang adjusted EPS ay nasa $0.42, halos dalawang beses ang market expectation na $0.22; ang adjusted gross margin ay nasa 41.8%, na tumataas ng 12.1 porsyento kumpara sa nakaraang taon, at mas mataas ng 2.8 porsyento kaysa sa company guidance. Ang pagtaas ng kita, pagtaas ng average selling price, pagpapabuti ng product mix, at pagpapabuti ng process yield ay nagtulungan upang magdulot ng adjusted operating profit na $2.8 bilyon, kumpara sa loss na $500 milyon noong parehong panahon noong nakaraang taon.
Ang net loss ayon sa GAAP ay $11 bilyon, na may EPS na -$2.16, na pangunahang dulot ng $12.5 bilyon non-cash fair value loss na kaugnay ng mga shares sa pagsasakop ng U.S. Department of Commerce. Pagkatapos tanggalin ang mga kaugnay na disesyon, ang kumpanya ay nakamit ang net income na $2.2 bilyon.
Ang cash flow mula sa operasyon sa Q2 ay umabot sa $7 bilyon, habang ang cash at maikling panahon na mga pamumuhunan ay humigit-kumulang $30 bilyon. Gayunpaman, ang adjusted free cash flow ay - $8.4 bilyon dahil sa net outflow ng $12.2 bilyon na partner funds. Dahil sa sariling capital expenditure ng Q2 na $2.7 bilyon, ang negatibong free cash flow ay higit na nagpapakita ng mga pagkakasundo ng partner funds; ang pagpapabuti ng cash flow ay maaaring pa ring maantala habang patuloy ang pagpapalawak ng investmeng sa paggawa at backend capacity hanggang 2027.
Dumami ng 59% ang data center, mas maganda kaysa sa inaasahan ang client business ngunit napapagod ang pangangailangan sa PC
Ang kita mula sa data center at AI business ay $6.26 bilyon, na tumataas ng 59% taon-taon at 24% mula sa nakaraang kalahati ng taon, na mas mataas kaysa sa inaasahang $5.4 bilyon; ang operating profit ay tumataas sa $2.47 bilyon, at ang operating margin ay tumaas mula sa 16.1% noong iisang panahon noong nakaraang taon patungo sa 39.5%.
Ang paglago ay pangunahing nagmumula sa malakas na pangangailangan ng mga super-scale cloud provider at enterprise customers para sa server CPU. Ang kita mula sa custom chip business ay halos dumoble ang paglago kumpara sa nakaraang taon, at kasalukuyang ang taunang kita ay malapit na sa $2 bilyon. Inaasahan ng Intel na ang paglabas ng server CPU sa industriya ay magpapatuloy sa malakas na double-digit na paglago noong 2026 at 2027, at ang paglago ay maaaring magpatuloy hanggang 2028.
Ang kita mula sa client at physical AI ay umabot sa $8.88 bilyon, na tumataas ng 13% kumpara sa nakaraang taon, na higit sa hinihintay na $8 bilyon ng merkado. Ang kita mula sa AI PC ay tumataas ng 26% mula sa nakaraang kaltas, at kasalukuyang umaabot sa halos dalawang-katlo ng kabuuang kita mula sa client business; ang edge computing ay nag-aambag ng halos 10%.
Ang paglago ng negosyo ng kliyente ay pangunahing dulot ng pagtaas ng bahagdan ng mga mataas-end na produkto, pagtaas ng average selling price, at pagpapasa ng gastos. Dahil sa pagtaas ng presyo ng memorya at pagkakaroon ng limitasyon sa suplay, inaasahan ng kumpanya na bumababa ang global na konsumo ng PC sa low double-digit percentage noong 2026, at mas mahina ang performance sa ikalawang kalahati kumpara sa normal na seasonal level. Planohin ng Intel na i-transfer ang higit pang limitadong kapasidad patungo sa mga CPU ng data center na may mas malakas na demand.
Nagpapaliit pa ang pagkawala ng Foundry, kailangan pa rin ng mga panlabas na kliyente ang pagpapatupad
Ang kita ng Intel Foundry ay ₱5.77 bilyon, tumataas ng 31% taon-taon; ang operasyonal na pagkawala ay bumaba mula sa $3.17 bilyon noong parehong panahon noong nakaraang taon hanggang $2.09 bilyon, at bumaba ang rate ng pagkawala mula sa 71.7% hanggang 36.2%.
Ang produksyon sa 18A ay tumataas ng higit sa 50% kumpara sa nakaraang kalahati ng taon, at mas mataas ng halos 25% kaysa sa layunin ng kumpanya. Ang pagpapabuti sa yield, production cycle, at capacity utilization ay nagdulot ng pagbaba ng gastos sa paggawa ng pangunahing produkto ng Panther Lake ng halos 50% sa loob ng taon, at inaasahan ng kumpanya na maaaring bawasan pa ito ng karagdagang 20% sa loob ng taon.
Ang 18A-P ay nasa risk production; ang PDK 0.9 ng 14A ay plano na ipagbigay noong Oktubre, at ang risk production ay inaasahang magsisimula sa ikalawang kalahati ng 2027, na papasok sa mass production noong 2028.
Gayunpaman, ang panlabas na kita ng Foundry sa ikatlong kwarter ay tanging $293 milyon lamang, o humigit-kumulang 5% ng kita ng negosyo, at ang paglago ay patuloy na nagmumula sa mga panloob na produkto ng Intel. Sinabi ng pamamahala na positibo ang feedback ng mga panlabas na kliyente, ngunit hindi pa ipinakita ang malalaking order sa produksyon na magpapatotoo sa komersyal na atraksyon ng 18A-P o 14A.
Telepono na pag-uusap: Patuloy ang kakulangan sa suplay, kailangan pa ng pagpapatotoo ng order ang pagsisikap sa kapital
Sinabi ng pamamahala na ang advanced-node logic chips, silicon wafers, memory, substrates, at advanced packaging ay nakakaranas ng malubhang pagkakakulang sa suplay, at inaasahan na magpapatuloy ang kakulangan. Maaaring mapabuti ang ilang bottleneck sa huli ng Q3 hanggang Q4, na nagbibigay ng karagdagang puwang para sa pagtaas ng kita sa Q4, ngunit inaasahan ng kumpanya na hindi pa ito makakapag-sapat sa pangangailangan ng server CPU hanggang sa dulo ng taon.
Ibinaba ang pagtaas ng capital expenditure sa mga matagalang kasunduan ng customer at mga signal ng pangangailangan, ngunit hindi inilathala ng kumpanya kung gaano karaming bagong investasyon ang tumutugon sa mga eksternal na Foundry customer, at hindi rin kinumpirma kung ang 14A o 18A-P ay nakakuha na ng opisyal na order sa mass production mula sa mga malalaking customer.
Ang Intel ay mayroon ng humigit-kumulang $40 bilyon na likuididad at nagtataglay ng humigit-kumulang $10 bilyon na non-core assets na handa para sa pagbebenta. Sinabi rin ng management na kung ang hinaharap na pangangailangan sa pagpapalawak ng produksyon ay lalampas sa kakayahan ng internal cash flow at mga advance payment mula sa mga customer, maaaring pumasok ang kumpanya sa kapital na merkado para makakuha ng pondo. Ang kakayahan ng capital expenditure noong 2027 na magbigay ng epektibong return ay magiging nakadepende sa tagal ng pangangailangan sa server, bilis ng pagbaba ng gastos sa 18A, at pagkakatupad ng mga external foundry orders.
Ang mga gabay para sa Q3 ay lubos na lumampas sa mga inaasahan, at patuloy na tataas ang kapital expenditure hanggang 2027
Inaasahan ng Intel na ang kita sa Q3 ay magiging $15.8 bilyon hanggang $16.8 bilyon, ng median na $16.3 bilyon, na tumataas ng halos 19% kumpara sa nakaraang taon, at mas mataas kaysa sa konsensu na $15.1 bilyon; ang adjusted EPS ay $0.38, at ang adjusted gross margin ay 42%.
Inaasahan na magiging katulad ng Q2 ang gross profit margin sa Q3. Ang mga bagong produkto tulad ng Panther Lake at Granite Rapids ay nasa unang yugto pa ng pagtaas ng kapasidad, kaya mas mataas ang unit cost kaysa sa average ng kumpanya; habang patuloy na umuunlad ang yield at output ng 18A, inaasahan na mababawasan ang gastos ng mga bagong produkto at magiging suporta sa gross profit margin noong 2027.
Ipinataas ng kumpanya ang gabay sa kapital na paggastus sa taong 2026 mula sa $18 bilyon patungo sa higit sa $20 bilyon, at inaasahan na mas mataas nang malaki ang kapital na paggastus sa taong 2027 kaysa sa 2026. Ang mga karagdagang pagpapahalaga ay kumakapal sa mga proseso na Intel 3, 18A, 18A-P at 14A, advanced packaging at EMIB-T, pagbuo ng cleanroom, at pagpapanatili ng suplay ng substrate at storage.
Ipapakita ng financial report na si Intel ay bumabalik sa pagkakataon para sa paglago mula sa AI infrastructure cycle. Ang pagtaas ng server CPU, custom chips, at ang production ramp-up ng 18A ay nagpapabilis sa pagpapabuti ng kita at kita, at ang guidance para sa Q3 ay patotoo na ang kasalukuyang demand ay patuloy na malakas.
Ang pagtaas pagkatapos ng pagtinda ay bumaba mula sa halos 13% patungo sa halos 4%, na nagpapakita na ang merkado ay nagsimulang gamitin ang mas mataas na pamantayan sa pagtataya: ang paglabas sa mga panloob na resulta ay sumusuporta sa lohika ng pagbabalik, ngunit ang panlabas na kita ni Foundry, mga customer sa advanced na proseso, rate ng kapital, at libreng pera ay magdedesisyon kung makakatransform ba ang pagbabalik na ito sa isang mapanatili na pagtaas sa halaga.