Kinabibilangan ng record na 72% ng spot trading volume sa over-the-counter desk ni Wintermute sa unang kalahati ng 2026 ang institutional investors, tumataas mula sa 59% isang taon na ang nakalipas.Ang pagbabagong ito ay ang pinakamalinaw na palatandaan hanggang sa ngayon na ang Wall Street, hindi ang retail traders, ang ngayon ay nagtatakda ng ritmo ng mga crypto markets.
Ang OTC flow report ni Wintermute ay nag-uugnay sa pagbabago sa isang matagalang bear market na nagpilit sa mga retail trader na umalis patungo sa equities. Ang kakulangan na ito ay nagbigay ng mas malaking timbang sa institutional flow sa pagbuo ng presyo.
Lumalawak na Crypto Footprint ng Wall Street
Ang mga hedge fund, digital asset treasuries (DATs), asset managers, at family offices ang nagdala ng 72% na bahagi. Sinabi ni Wintermute na ito ang pinakamataas na antas sa kasaysayan.
Kumukumpara ang numero sa 61% sa ikalawang kalahati ng 2025 at 59% sa unang kalahati ng taong iyon.
Sa tatlo kong bahagi ng volume, ang institutional flow ang tumutukoy sa market structure.
Wintermute naiugnay ang dominansya nito direktang sa pagbaba ng volatility. Ang realized volatility ng bitcoin (BTC) ay halos nabawasan sa kalahati sa mga market cycle, bumaba mula sa halos 70% patungo sa 45%.
Lumalaki ang bilang ng mga institusyon na naghihintay sa pagbabago ng presyo kaysa maghabol dito, at nakakatulong ang kanilang pagtitiyaga na ipaliwanag ang pagbaba.
Ang konsentratong ito ay nagpapatuloy sa isang trend na sinundan na ng BeInCrypto. Ang mga institusyonal na taya sa crypto ay naging mas nakatuon sa Bitcoin, Ethereum at sa ilang piniling pangalan ng DeFi, kaysa magkalat sa mahabang paa ng mas maliit na mga token.
Mas mabilis ang mga institusyon kaysa sa retail sa crypto
Ang mga institusyon at mga retail trader ay nagkakaroon ng malaking pagtanggap sa isang token agad pagkatapos umabot sa mataas ang volume at presyo nito. Gayunpaman, ang pagkakaiba ay nasa kung gaano katagal nananatili ang bawat panig.
Karaniwang bumababa ang institutional activity sa loob ng isang araw pagkatapos ng pagtaas. Patuloy na aktibo ang retail traders sa loob ng tatlong araw.
Mas maliit na bahagi na ng merkado ang retail. Ang pagkakaiba na ito ay nangangahulugan na maaaring mawala nang mas mabilis ang momentum ng altcoin kaysa sa mga nakaraang siklo.
Ang mga derivative at tokenisasyon ay nagpapatuloy sa pagtatapos
Hindi tumigil ang institutional activity sa spot trading. Lumaki ang volume ng altcoin options sa OTC desk ni Wintermute ng halos 3.4 beses sa nakaraang taon. Ang pagtaas ay nagsimula sa ikalawang kalahati ng 2025 at tumuloy sa unang kalahati ng 2026.
Nagsimula ang trend bilang yield trade sa mga pangunahing token tulad ng bitcoin at ethereum (ETH). Noong panahong iyon, lumipat ito pababa sa curve patungo sa mga altcoin.
Ang paghahanap ng yield ay nagtatangka na palakasin ang paggalaw ng presyo kaysa ipalakas ito. Sinabi ni Wintermute na ang epekto na mahabang panahon ay nakikita sa bitcoin at ethereum ay kasalukuyang tumutok sa mga altcoin.
Samantala, ang mga tokenisadong aktibo sa mundo totoo (RWA) ay mga crypto token na kumakatawan sa pagmamay-ari ng mga aktibo sa labas ng chain tulad ng mga bono o lupa. Lumago ang sektor na ito ng halos 50% hanggang sa $31 bilyon sa unang kalahati ng 2026.
Ang ganitong uri ay sumasalamin sa mas malawak na trend. Tokenized assets ay naging isa sa mga kaunting lugar ng paglago sa merkado kahit na bumaba ang trading volume sa iba pang lugar.
Ano ang Ibig Sabihin Nito para sa Altcoin Season
Ipinapakita ng Wintermute ang pagbabago nang simpleng paraan. Lalo na lumalabas sa merkado ang kanyang pangunahing participant. Matiyaga ito, pili-pili sa mga token, at mas nakatuon sa derivatives kaysa sa spot trades.
Ang mga retail trader ay patuloy na nagpapalaganap ng kanilang aktibidad sa isang mas malawak na hanay ng mga asset kaysa sa mga institusyon. Kung patuloy na itinatakda ng institutional flow ang direksyon ng merkado, ang susunod na pagtaas ay maaaring magbigay ng kapakinabangan sa mas kaunting tagumpay kaysa sa mga nakaraang siklo.