Ang pinakamalaking stock exchange ng India ay nag-post ng pinakamalabong buwan ng derivatives sa huling isang taon. Nakita ng National Stock Exchange ang pagbaba ng 23% sa araw-araw na notional turnover ng derivatives sa ₹214 trilyon (tumutumbok sa $2.2 trilyon) noong Hulyo 2026, na nakarating sa pinakamababang antas sa 17 buwan na hindi nakita mula pebrero 2025.
Ano ang tunay na ginagawa ng mga bagong patakaran
Ang mga regulasyon ng RBI ay tumutok sa dalawang partikular na mekanismo na nagpapanatili sa paggalaw ng machine ng derivatives sa India. Una, ipinagbabawal na ngayon ng mga bangko na bigyan ng pondo ang proprietary trading. Pangalawa, kailangan na ngayon ng mga broker na magkaroon ng 100% collateral laban sa anumang pondo na kanilang natanggap.
Nagsimula ang mga patakaran na maging bahagi sa Abril, na nagbigay ng ilang buwan para sa mga tagapag-ugnay sa merkado na mag-adjust. Ngunit ang Hulyo ang unang buong buwan sa ilalim ng kumpletong regulatory framework. Sa kabuuan, bumaba ang turnover ng mga derivative ng NSE ng 2% month-over-month, mula sa ₹43.4 lakh crore noong Hunyo patungo sa ₹42.7 lakh crore noong Hulyo. Ang pangunahing bilang na ito ay tila maliit, ngunit ang pagbaba ng daily average ng 23% ay ipinapakita kung gaano kahalintulad ang pagbawas sa bawat sesyon ng pagtinda.
BSE ay nakakakuha ng ano ang nawawala sa NSE
habang sinusubaybayan ng NSE ang pagbaba ng volume nito, ang Bombay Stock Exchange ay nakapag-post ng 8.4% na pagtaas sa turnover ng derivative noong Hulyo kumpara sa Hunyo. Ang pagkakaiba na ito ay nagpapakita na ang trading activity ay hindi lamang nawawala — ito ay nagmamigrasyon.
Ang mga mas maliit na kumpanya ay nakakaranas ng banta sa kanilang pagkakaroon
Hindi pantay ang pagkakaroon ng 100% collateral requirement sa bawat market participant. Maaaring absorbyin ng malalaking, may sapat na kapital na broker ang karagdagang margin burden, ngunit iba ang sitwasyon ng mas maliit na trading firms. Binalita ng mga analista noong Pebrero 2026 na maaaring mag-double ang pagbaba ng profit margins para sa mga trading firms at bawasan ang kabuuang derivatives volumes ng 20%. Ang estimate na 20% pagbaba sa volume ay tila tama batay sa mga numero noong Hulyo.
Ang pag-aalala ay ang mga maliit na kumpanya ay nakakatagpo ng isang binaryong pagpipilian: umalis sa merkado o ilipat ang mga operasyon sa panlabas ng bansa. Ang paglalabas ng mga kumpanya mula sa merkado ay nagpapakonsentrado ng kapangyarihan sa mas kaunting, mas malalaking player. Ang paglipat ng mga kumpanya sa panlabas ng bansa ay aalis sa bansa ang aktibidad sa pagtinda, kita mula sa buwis, at mga trabaho.