Ang International Monetary Fund ay nagbalik-loob sa isa sa kanilang mas kakaibang mga pahayag tungkol sa bitcoin stash ng El Salvador. Pagkatapos magpasya ng mas mahabang bahagi ng taon na ang nareport na pagkolekta ng bitcoin ng bansa ay walang iba kundi mga coin na hinahawakan sa pagitan ng mga gobyerno wallet, kasalukuyang kinikilala ng IMF na talagang tumanda ang mga panatilihan ng El Salvador, pinagpapala lamang ng mga pribadong donasyon at hindi mula sa pampublikong yaman.
Mahalaga ang koncesyon dahil ito ay tinatanggal ang ulap na naghuhulog sa programa ng $1.4 bilyon na Extended Fund Facility ng El Salvador. Isang kasunduan sa antas ng staff na sumasaklaw sa ikalawa at ikatlong pagsusuri ng programa ay maaaring magbukas ng halos $140 milyon sa mga paglabas, subalit sa ilalim ng pahintulot ng Executive Board.
Mula sa wallet shuffling patungo sa tunay na paglago
I-backtrack sa isang taon ang nakalipas. Ang posisyon ng IMF ay ang hindi talaga tumataas ang bitcoin reserve ng El Salvador. Ang fund ay nag-argument na ang mga tila pagbili ay simpleng internal na pag-transfer, mga coin na naglalakbay mula sa isang government-controlled wallet patungo sa isa pa nang walang net change sa mga panatilihang halaga.
Ngayon ay opisyal na inupdate ng IMF ang kanyang pagtataya. Ang bawat bitcoin na idinagdag sa mga panatilihan ng gobyerno mula noong Hunyo 27, 2025, ay galing sa mga pribadong donasyon, hindi mula sa pera ng mga magbabayad ng buwis. Ang kabuuang panatilihan ng El Salvador ay nasa halos 7,764 BTC hanggang sa maagang Setyembre 2026.
Ang paglipat mula sa “wala namang nagbago” patungo sa “nagdagdag, ngunit sa pamamagitan ng donasyon” ay nakakatangi. Ito ay nangangahulugan na kilala na ng IMF ang totoong akumulasyon habang parehong nagpapatotoo na hindi naglabag ang El Salvador sa pangunahing kondisyon ng kanilang pakikipag-ugnayan sa pagliligtas: walang pampublikong pondo ang dumadaloy sa spekulatibong crypto position.
Ang Chivo wallet ay nakakakuha ng bagong may-ari
Nilipat ng El Salvador ang karamihan sa pagmamay-ari at operasyonal na kontrol ng Chivo, ang pampublikong wallet ng bitcoin, sa isang pribadong operator. Nananatili ang gobyerno sa maliit na bahagi ng stake at mga responsibilidad bilang tagapangalaga, ngunit ang araw-araw na pamamahala ay hindi na isang tungkulin ng estado.
Ipinakilala ang Chivo noong Setyembre 2021 bilang pangunahing kasangkapan sa eksperimento ng El Salvador sa pagiging legal na pera ng bitcoin. Nagdala ito ng $30 sa bitcoin para sa bawat mamamayan na sumali. Ang privatisasyon ay sumasalungat sa mas malawak na pagpapahalaga ng IMF sa pagbabawas ng direkta na eksposur ng estado sa mga operasyon na may kaugnayan sa bitcoin, isang kondisyon na isama sa Extended Fund Facility agreement na nagsimula noong Pebrero 2025.
Ano ang ibig sabihin ng deal ng IMF sa pananalapi
Ang pagkakasundo sa antas ng staff na inanunsyo noong Setyembre 3, 2026, ay sumasakop sa pinagsamang ikalawang at ikatlong pagsusuri ng programa ng EFF ni El Salvador. Kung ipapirma ng Executive Board, ito ay maglalabas ng halos $140 milyon, katumbas ng SDR 101.96 milyon sa sariling pagsasalin ng IMF.
Ang IMF ay nag-upgrade din ng kanilang ekonomikong palatantiya para sa El Salvador, na nagpapalatanti ng real GDP growth na 4.5% para sa 2026.
Mas malaking larawan para sa mga estratehiyang sovereyno para sa bitcoin
Ang updated na pagtataya ng IMF ay nagdaragdag ng nuwansa sa debate tungkol sa Bitcoin experiment ng El Salvador. Ang fund ay direktang nagpapatotoo na natagpuan ng El Salvador ang paraan upang palakasin ang kanilang Bitcoin reserves nang hindi lumabag sa kanilang mga kondisyon ng bailout. Ang mga mahigpit na kondisyon na itinadhana ng IMF—walang pampublikong pondo para sa pagbili ng Bitcoin, privatisasyon ng wallet, at mahigpit na mga pangangailangan sa pagrereport—ay nagpapakita kung gaano kakaunti ang landas para sa anumang soberanya na gustong i-integrate ang Bitcoin sa kanilang financial framework habang nananatiling may access sa tradisyonal na international lending.
Ang mekanismo ng donasyon mismo ay nagtatapos ng mga tanong. Sino eksaktong nagdadala ng libo-libong bitcoin sa pamahalaan ng El Salvador, at bakit? Ang pagsusuri ng IMF ay nagpapatotoo na ang pinagkukunan ay hindi pampublikong pera, ngunit ang pagkakakilanlan at motibasyon ng mga pribadong donante ay nananatiling isang bukas na tanong.