Ang mga decentralized perpetual futures exchange ay nag-trading ng kabuuang $423 bilyon sa nakaraang 30 araw. Ang Hyperliquid ay nagsisilbing 58% nito.
Isang platform ay kasalukuyang nagpaproseso ng tatló hanggang apat na beses ang volume ng kanyang pinakamalapit na kalaban, ang Aster, at ang pagkakaiba ay tila lumalalim kaysa magiging mas maliit.
Ang mga numero sa likod ng dominasyon
Ang 30-araw na trading volume ng Hyperliquid ay nasa pagitan ng halos $187 bilyon at $245 bilyon sa mga kamakailang snapshot. Para sa konteksto, ito ay nagpapakilala ng isang solong decentralized exchange sa parehong usapan tulad ng ilang mid-tier na centralized exchange na mayroon nang ilang taon.
Ang open interest sa platform ay tumaas sa pagitan ng $5 bilyon at $13 bilyon ayon sa mga iba’t ibang pagsusuri. Mahalaga ang numerong ito dahil nagpapakita ito ng tunay na komitment ng mga trader kaysa sa wash trading o pansamantalang volumen mula sa promosyon.
Ang kumulatibong trading volume ng platform ay inaasahang umabot sa halos $2.9 trilyon, habang ang kita ay umabot sa mga hundreds ng milyon. Para sa isang protocol na ipinakilala noong 2023, ang takbo na ito ay napakalaking.
Sa mga pinakamataas na walong perp DEX na sinusubaybayan, ang pinakamalapit na kalaban ni Hyperliquid ay ang Aster, Lighter, at ilang iba pang mga platform na kaisa-isahang hinahati ang natitirang 42% ng bahagi ng merkado.
Bakit patuloy na nananalo ang platform na ito
Ang Hyperliquid ay tumatakbo sa sarili nitong custom Layer 1 blockchain. Sa halip na mag-build sa itaas ng ethereum o ibang pangkalahatang chain, ang koponan ay nagbuo ng infrastructure na espesyal na optimal para sa order book trading. Ang resulta ay sub-second execution times, mataas na throughput, at mababang o walang gas fee.
Gumagamit ang platform ng central limit order book model, o CLOB, na nagtataglay ng paraan kung paano nag-uugnay ang tradisyonal na exchange tulad ng NYSE o Nasdaq sa mga order. Karamihan sa DEXs ay nakabatay sa automated market makers, o AMMs, na gumagamit ng liquidity pools at mga algoritmo upang matukoy ang mga presyo. Ang paggamit ng CLOB ay karaniwang nag-aalok ng mas maliit na spreads at mas mabuting price discovery, na mahalaga nang husto kapag nagtatrabaho ka sa leveraged derivatives kung saan ang isang maliit na bahagi ng porsyento ay maaaring magdulot ng pagkakaiba sa pagitan ng kita at liquidation.
Ang mga analista ng merkado ay nagturo sa mga kahusayan ng Hyperliquid sa depth ng likwididad at kalidad ng pagpapatupad bilang pangunahing mga driver ng patuloy na pakikilahok ng mga trader.
Mauunlad ang mga aktibong may real-world na halaga
Nag-aalok na ang Hyperliquid ng perpetual contracts sa mga stocks at commodities, hindi lang sa mga crypto token. Ang tokenized na mga real-world assets ay minsan ay nagsilbing higit sa 50% ng weekly trading volume ng Hyperliquid.
Ano ang ibig sabihin nito sa kompetitibong landscape
Ang mga numero ng open interest ng Hyperliquid, na umabot sa taas na $13 bilyon, ay nagpapakilala sa kanya sa ranggo ng ilang maalalahaning sentralisadong lugar. Ang platform ay patotohanan na ang decentralized infrastructure ay makakapag-handle ng derivative trading sa iskala ng institusyon nang walang tradisyonal na kompromiso sa pagiging mabagal na pag-execute at mataas na gastos.
Ang panganib, tulad ng laging nangyayari sa nakapokus na bahagi ng merkado, ay sistemiko. Isang platform na nagproseso ng mga hundreds ng bilyon sa monthly volume kasama ang mga bilyon sa open interest ay naging kritikal na imprastruktura. Anumang teknikal na pagkabigo, pagpapakaslang, o aksyon ng regulasyon ay magdudulot ng epekto sa buong on-chain derivatives market. Ang custom L1 architecture ni Hyperliquid ay nagbibigay sa kanya ng mga benepisyo sa performance, ngunit ibig sabihin nito rin na ang buong sistema ay nakadepende sa isang relatibong maliit na set ng mga validator at developer kumpara sa mas distributed na mga network.