Odaily Planet Daily News: Ang chain analyst na si Ai Yi ay nag-post na ang Changxin Storage (CXMT) ay maglulunsad sa Sci-Tech Board noong July 27, at ang mekanismo ng presyo ng CXMT contract, ang funding rate, at ang liquidity performance sa Hyperliquid ay darating sa mahalagang pagsubok.
Ang pagsusuri ay nagpapakita na pagkatapos ng opisyal na paglunsad ng Changxin, ang presyo ng Hyperliquid CXMT contract ay magsisilip mula sa presyo ng internal oracle sa pre-IPO phase patungo sa external oracle na susundin ang totoong presyo ng pagtinda sa A-share.
Sa mas tiyak na pagtingin, pagkatapos ng pagbukas ng STAR Market, kapag may sapat na matatag na panlabas na data ng presyo, awtomatikong masisimulan ng sistema ang pagbabago ng presyo. Ang bagong presyong anchor ay binabago mula sa panloob na oracle na ginawa ng TradeXYZ batay sa order book, patungo sa panlabas na oracle na nagtatrabaho sa pagsubaybay sa aktwal na presyo ng Chipint A-share at nagpapalit batay sa aktwal na palitan.
Dahil ang pag-update ng presyo ng oracle ay nangyayari tuwing 3 segundo, at ang bawat pagbabago ay limitado sa ±1%, kahit na may malaking pagkakaiba ang presyo ng kontrata sa Pre-IPO stage at ang tunay na merkado, ito ay magkakaroon ng pagkakasundo sa pamamagitan ng progresibong paraan, ngunit maaari pa ring magkaroon ng panganib ng liquidation sa proseso.
Sa kahulugan ng funding rate, matapos ang paglunsad ni Changxin, ang Hyperliquid CXMT contract ay babalik sa normal na mekanismo. Bago ang Pre-IPO phase, upang mabawasan ang gastos sa pagsasagawa ng posisyon ng mga trader habang naghihintay sa paglunsad, ang multiplier ng funding rate ay naging 1% lamang ng normal na contract, mula sa 0.5 patungo sa 0.005. Matapos ang opisyal na paglunsad, ang parameter na ito ay babalik sa 0.5, at muli itong gagana ang function ng pag-adjust ng funding rate.
Para sa pagbuo ng presyo habang ang A-share market ay sarado, sinasabi ng pagsusuri na ang presyo ng Hyperliquid CXMT ay babalik sa loob na oracle price na batay sa sarili nitong order book, katumbas ng pagpasok sa “internal market” trading phase.
Gayunpaman, ang paggalaw ng presyo sa panahon ng paghinto ay nananatiling limitado ng mekanismo ng Discovery Bound. Ang bawat pag-adjust ng presyo sa pag-ani ay may maximum na ±20%, at pinapayagan ang pinakamaraming 7 beses na dinamikong pag-adjust ng boundary upang mabawasan ang panganib ng pagmanipula ng presyo sa ilalim ng kakulangan sa likuididad.
Bukod dito, bilang isang bagong pagpapalabas sa Sci-Tech Board, ang ChangXin ay walang limitasyon sa pagtaas o pagbaba ng presyo sa unang limang araw ng pagtinda, ngunit mayroon pa ring mga mekanismo ng pagpapahintulot sa pagtinda:
Ang panahon ng kolektibong pagtawid ay 9:15-9:25, kung saan ang 9:15-9:20 ay maaaring i-cancell, habang ang 9:20-9:25 ay maaaring i-declare lamang at hindi maaaring i-cancell;
Pagkatapos ng pagbukas, ang unang pagtaas o pagbaba ng presyo na umaabot o lumilampas sa 30%, 60% ay magpapalabas ng pansamantalang paghinto, bawat paghinto ay 10 minuto, at maksimum na 4 beses sa isang araw;
Muling isasauli ang karaniwang limitasyon sa pagtaas at pagbaba ng presyo sa科创板 mula sa ika-6 na araw ng pagtinda.
Hanggang 17:40 ng Hulyo 26, ang kabuuang halaga ng hindi pa nakapagpapalit na kontrata ng Hyperliquid CXMT (OI) ay humigit-kumulang $63.9 milyon, ang presyo ng kontrata ay humigit-kumulang $6.18, na katumbas ng halagang RMB na humigit-kumulang ¥41.9.
Batay sa kasalukuyang presyo ng kontrata, ang inaasahang market value ng ChangXin Memory Technologies ay humigit-kumulang 2.8 trilyon na RMB, kaunting mas mataas kaysa sa market value ng Industrial and Commercial Bank of China na 2.76 trilyon na RMB, at pinapansin ng merkado kung may pagkakataon itong maging isa sa mga pinakamalaking kompanya sa market value sa A-share.
Kasabay ng pagbuksan ng spot trading ni Changxin, ang Hyperliquid, bilang isang on-chain derivatives platform, ay magkakaroon ng unang malaking pagsubok sa merkado sa pag-aaral nito sa mekanismo ng price discovery ng tradisyonal na IPO.