Isang bagong suplay ay pumasok sa merkado ng Hyperliquid [HYPE] at tinataksil ang kakayahan ng protokolo na absorbohin ang karagdagang likwididad.
Kahit recent, hinulma ng Hyperion ang kabuuang 519,480 HYPE na may halagang $28.56 milyon at dinagdagan ang float ng token habang itinataguyod ito sa halos 28% sa ilalim ng mga antas ng peak.
Sa kabila nito, ang mga bagong likwidong token ay hindi nakakakuha ng malaking pagsisilbi sa exchange. Ito ay nagpapakita na ang distribusyon ay hindi pa nangyari. Mahalaga ang pagkakaiba na ito dahil patuloy na nagpapagawa ng estruktural na demand ang Assistance Fund.
Mula noong Nobyembre 2024, 99% ng mga bayarin ay ginamit para sa pagbili muli, na nag-alis ng 462 milyong HYPE na may halagang $1.27 bilyon. Ang mga panlilipat buwan-buwan ay bumaba mula sa $111 milyon hanggang $37.1 milyon sa nakaraan, ngunit patuloy pa ring tinutugunan nito ang bahagi ng lumalaking suplay.
Ang merkado ay ngayon ay nakasalalay kung ang mga token na hindi naka-stake ay mananatili sa sariling pag-aari o magkakaroon ng pagpapalago sa likuididad ng exchange.
Pinapalawig ng AQAv2 ang base ng pangangailangan ng HYPE
Ang merkado ay ngayon ay nakaharap sa isang mas malawak na tanong kaysa sa kung tatama ba ang unstaked HYPE sa mga exchange. Ito ay kung kayang gumawa ba ng sapat na bagong demand ang Hyperliquid upang maserbyo ang anumang karagdagang likidong suplay.
Mas nagiging mahalaga ito habang ang AQAv2 ay handa na direktaan ang halos 90% ng yield mula sa mga balanse ng USD Coin [USDC] patungo sa Tulong na Pondo.
Sa pagkakaiba sa kasalukuyang modelo ng pagbili muli, na nakabatay sa pangunahing trading fee, ang mga upgrade ay nagdadala ng isa pang paulit-ulit na stream ng kita.
Samantala, ang permissionless prediction markets ay nangangailangan sa mga kalahok na mag-stake ng HYPE bago ilunsad ang mga merkado at magdagdag ng isa pang pinagkukunan ng nakaputol na supply at mga bayarin. Kasama ang mga ito, ang mga pagpapabuti ay nagpapalawak sa demand sa labas ng aktibidad sa pagtinda at nagpapalakas sa utility ng HYPE sa ekonomiya.
Ang token economics ay nagpapalakas sa pangangailangan sa HYPE
Sa wakas, kung makakapag-offset ba ang mga upgrade ng Hyperliquid sa susunod sa bagong pagtaas ng suplay ay nakasalalay sa kakayahan ng protokolo na magkaroon ng patuloy na halaga. Ang prosesong ito ay nangyayari na sa pamamagitan ng kanyang token economics.
Patuloy ang pagpapadala ng mga bayarin sa pagbili muli ng mga token na HYPE, at ang kabuuang pagbuburn ay humigit-kumulang 46 milyong mga token, o humigit-kumulang 4.6% ng maximum na suplay.
Ang araw-araw na pagbili muli ay kumakalat sa pagitan ng $1.1 milyon at $1.7 milyon. Bukod dito, ang taunang kita ng protokolo ay humigit-kumulang sa pagitan ng $600 milyon at $950 milyon, ayon sa data ng DeFiLlama.
Hindi lamang batay sa mga hiwalay na pangyayari, tumataas ang demand kasabay ng aktibidad sa pagtinda. Mas mahalaga ito pagkatapos ng unstaking mula sa Hyperion dahil ang mas malakas na kita mula sa protokolo ay maaaring abusuhin ang bahagi ng dagdag na float na dumadating.
Ang lahat ng ito nang magkaisa, ang balanse ay depende ngayon sa mas kaunting pansamantalang pagbabago ng suplay at sa mas malaking antas kung patuloy bang papalawak ang aktibidad ng ecosystem.
Panghuling Buod
- Binabawasan ng Hyperliquid ang presyur sa suplay, ngunit patuloy ang pagbili muli at pag-burn ng token upang suportahan ang pangmatagalang demand.
- Lumalawak ng base ng demand ng HYPE sa pamamagitan ng AQAv2 at bagong utility, pinapalakas ang kanilang pangmatagalang halaga.