Ang Hyperliquid at trade.XYZ ay hinihingi sa CFTC na payagan ang Energy Perpetuals

TL;DR

• Hiniling ng Hyperliquid Policy Center at trade[XYZ] sa CFTC na pahintulutan ang reguladong perpetual contract sa enerhiya, na nagpapaliwanag na ang 24/7 mga merkado ay tumutulong sa pagpapamahala ng panganib habang sarado ang futures.
• Ang volume ng mga market na trade[XYZ] ay lumampas sa $500 bilyon, habang ang pag-aaral nito ay natuklasan na mas malapit ang mga crude perpetuals sa pag-antipas ng mga presyo sa pagbukas kaysa sa Friday closes.
• Hinihingi ng panukala ang mga patakaran na neutral sa teknolohiya, pagkilala sa stablecoin at tokenized collateral, at pagpapahintulot para sa onchain execution, margining, clearing, settlement, at recordkeeping.

Inilulugod ng Hyperliquid Policy Center at ang trade[XYZ] ang U.S. Commodity Futures Trading Commission na payagan ang mga reguladong perpetual contract sa enerhiya, na nagpapahiwatig na ang mga market na walang paghinto ay maaaring tumulong sa mga negosyo na pamahalaan ang panganib ng presyo habang sarado ang tradisyonal na mga lugar. Ang kahilingan ay sumunod sa isang weekend na sunog sa Middle East na nagdulot ng pagkabigo sa mga eksport habang sarado pa ang oil futures, at napapress ang mga global na supply chain. Ang pangunahing argumento ay na hindi tumitigil ang panganib ng enerhiya kahit sarado ang exchange. Sa panahon ng weekend na iyon, sinasabing nakuha ng oil-linked perpetuals ni Hyperliquid ang halos dalawang-kalahati ng huling paggalaw bago muling buksan ang benchmark futures, na nagpapakita ng potensyal na halaga ng tuloy-tuloy na pagtukoy ng presyo.

Ang pagpapasa ay tumutukoy sa mga merkado ng WTI, Brent, at Henry Hub ni trade[XYZ], na nagkaroon ng higit sa $500 bilyon na kumulatibong volume mula nang ilunsad noong Oktubre 2025. Perpetuals ay walang katapusan, na nagpapahintulot sa mga hedger na panatilihin ang isang tuloy-tuloy na position sa halip na paulit-ulit na i-roll ang mga kontratong may petsa. Ang istrukturang ito ay maaaring mabawasan ang operasyonal na kumplikasyon habang pinapalakas ang likuididad sa isang order book. Ang pagkakaiba sa laki ay nakakatandaan din: ang isang standard na WTI future ay kumakatawan sa 1,000 barrel, humigit-kumulang $70,000 noong huling panahon, habang ang median na transaksyon sa panlabas na oras sa crude market ni trade[XYZ] ay malapit sa $1,300 para sa mga participant na naghahanap ng mas maliit at mas flexible na eksposur.

Ang pangunahing teknikal na tanong ay kung kaya ba ng isang kontrat na walang katapusan na masunod nang maaasahan ang kanyang benchmark. Ang Hyperliquid Policy Center ay nagpapahiwatig na ang funding rate ay patuloy na nagpapahikayat sa mga trader na isara ang mga paglihis mula sa mga presyong batayan. Ang kanilang pag-aaral ay natuklasan na sa halos 75% ng mga pinag-aralang weekend closures, ang mga presyo ng crude perpetual ay natapos na mas malapit sa Sunday’s benchmark reopening kaysa sa Friday’s official close. Ang ebidensya ay inilalayon na ipakita na ang mga tuloy-tuloy na merkado ay maaaring magbigay ng suporta, hindi pagsira, sa mga dated futures. Ang parehong pag-aaral ay naghayag na walang statistically significant na pagbaba sa kalidad ng CME WTI reopening pagkatapos ng paglunsad ng crude perpetual market nang hindi naghintay na muling buksan ang mga konbensyonal na merkado.

Ang panukala ay nagtataglay din ng onchain clearing, margining, at surveillance. Ang mga posisyon ay pre-funded, ang margin ay muling tinataya sa bawat trade, at ang liquidations ay sumusunod sa staged rules, kung saan ang ordinaryong order-book liquidations ay nakaresolba ng 97.9% ng trade[XYZ] liquidated notional hanggang sa kasalukuyan. Ang hiling sa patakaran ay mas malawak kaysa sa pagpapahintulot sa isang produkto: ito ay naghahanap ng technology-neutral na daan para sa 24/7 derivatives markets. Gusto ng mga grupo na kilalanin ng CFTC ang mga stablecoin at tokenized collateral para sa margin, ipaliwanag ang mga patakaran para sa continuous operation, at patunayan na ang onchain execution, clearing, settlement, at recordkeeping ay maaaring sumunod sa umiiral na Core Principles nang walang bagong batas sa ilalim ng American oversight at nakakulong na derivatives law.