Isang Credit Token kaysa sa isang Treasury Wrapper
Ang PST ay kumakatawan sa mga pag-deposit na ginamit sa mga credit line batay sa mga takdang-kasaligan para sa mga lisensyadong cross-border payment institutions. Ang mga borrower ay gumagamit ng likwididad na ito upang pre-fund ang mga settlement corridors, at pagkatapos ay i-repay ang principal mula sa mga flow ng pagbabayad. Sabi ni Huma, ang mga transaksyonal na credit na ito ay karaniwang umuulit sa loob ng isang hanggang pitong araw at may suporta sa mga pondo na naka-iskedyul na sa mga custody accounts.
Nagkakaiba ang profile na ito sa tokenized na yield ng Treasury at crypto-collateralized na pagpapautang. Ang ekonomikong driver ay ang pagbabayad ng mga negosyo sa pagbabayad, habang ang pangunahing mga tanong sa pag-uupahan ay tungkol sa institusyon, settlement corridor, safeguarding arrangement, at legal claim sa receivable.
Ang Vault ay Ginagawang Infrastraktura ang PST patungo sa Pagkakaroon ng Kita
Ang bagong Sentora vault ay tumatanggap ng PYUSD at nag-aalok ng likwididad laban sa PST sa pamamagitan ng isang Morpho market. Ang vault ay kasalukuyang may hawak na higit sa $7M na mga deposito, kung saan ang karamihan ay hiniram laban sa PST, na gumagawa ng isang napakalakas na looping trade. Gumagamit ang vault ng mga konservatibong parameter sa paghingi ng pautang at mga tiyak na kapasidad sa pagkakasakit. Ang kabuuang suplay ng PST ay lumampas sa $225M. Ibinabahagi rin ng Huma na higit sa $17B ang volume ng pagbabayad at $8B ang kumulatibong pagmumula ng kredito nang walang default hanggang sa kasalukuyan:
Dune Dashboard ni @arf_capital
Ang credit RWAs ay lumalawak sa labas ng isang modelo
Ang RWA.xyz ay may distribuadong tokenisadong kredito na $7.50B, tumaas ng 4.57% sa loob ng 30 araw, sa 2,563 na asset at higit sa 193,000 na may-ari. Ipinapakita ng parehong dashboard ang $35B na kumakatawang kredito, bumaba ng 3.39%. Mahalaga ang pagkakaiba dahil ang distribuadong asset ay maaaring lumipat sa pamamagitan ng onchain wallet at protokolo, habang ang kumakatawang asset ay pangunahing gumagamit ng blockchain bilang layer para sa pagtatala.
Ang distributed category ay nasaan nang magkakaibang uri. Kasama rito ang secured digital-asset lending, mining finance, senior loan funds, specialty credit, at payment receivables. Huma ay nasa ika-10 lugar sa mga credit platform na may halagang humigit-kumulang sa $234M. Ang kanyang appeal ay hindi lamang mas mataas na rate; ang payment financing ay nagdaragdag ng return stream na nakadepende sa settlement turnover kaysa sa Treasury rates o crypto leverage.
RWA.xyz
Ano pa ang kailangan ng istruktura
Ang mga parameter ng onchain vault ay nagpapakita ng mga limitasyon sa alokasyon at likwididad, ngunit ang mga borrower at mga pagbabayad na batay sa ilalim ay nananatiling bahagyang offchain. Ang mga allocator ay patuloy na nakikibatay sa underwriting, pagpapalakas, legal na pagpapatupad, pagtataya, at tamang pag-uulat. Ang Accountable platform ay nagbibigay ng near-real-time na pag-verify para sa Huma na sinusuri muli batay sa mga monthly attestations mula sa Swiss audit firm na Wadsack, na nagpapabuti sa pagmamanman.
Mas kaunti ang pangkalahatang trend sa pagpapakilala ng loan token sa isang chain at mas marami sa pagbuo ng isang distribution stack sa paligid ng kredito. Nagbibigay ang Sentora ng curation at mga limitasyon, nagbibigay ang Morpho ng programmable lending, nagbibigay ang PYUSD ng settlement liquidity, at nagbibigay ang Huma ng mga receivables.
Kung saan ito pupunta susunod
Ang PYUSD vault ay nagbibigay ng malinaw na daan sa mga allocator patungo sa payment credit, kasama ang mga limitasyon sa eksposur, makikita ang mga parameter, at pagbabayad na galing sa settlement flow kaysa sa direksyon ng merkado. Ang Huma ay dala ang origination record sa likod ng eksposur na iyon, na may higit sa $17B na volume ng pagbabayad at $8B na kumulatibong kredito nang walang default, suportado ng pag-verify sa halos real-time at monthly attestations mula sa Wadsack. Ang kombinasyon ng transparent na onchain limits at disiplinadong offchain underwriting ang nagpapahintulot sa isang asset tulad ng PST na mag-scale nang may tiwala.
Ang maagang paggamit ay sumusuporta sa kaso, na may higit sa $7M na deposito at ang karamihan ay nakuha na bilang pautang laban sa PST. Ang mga kaukulang bayarin ay nakakataya na maging matatag na bahagi ng pagkakaloob ng onchain credit.