Si Howard Lutnick, ang Sekretaryo ng Kalakalan ng US, ay nagtataya na magiging stabil at mababawasan ang mga antas ng interes sa susunod na anim na buwan. Ang pagbibilang na ito ay umaayon sa mas malawak na kampanya ng administrasyon ni Trump na pilitin ang Federal Reserve na magbigay ng mas agresibong pagpapalawak, ngunit ipinapakita ni Lutnick ito bilang hindi lamang isang pampulitikang pangarap kundi bilang isang kahalagahan na dulot ng mga pangunahing ekonomikong kadahilanan.
Ang kanyang argumento ay nababawas sa isang simpleng premis: malakas ang kalidad ng kredito ng US, nasa paligid ng 2.7% ang inflation, at ang mga ekonomikong indikador ay umuunlad. Sa kanyang pananaw, masyadong mataas ang rates para sa mga kondisyong iyon.
Ang kaso para sa mas mababang rates
Hindi tugma ang halaga ng pag-borrow ng pera ng US sa kanyang ekonomikong profile, at bawat porsyentong pagbaba ng rate ay maaaring i-save ng pamahalaang pambansa ng US mga daan-daang bilyon sa taunang bayad ng interes.
Hindi lamang bawasan ng mas mababang gastos sa pagpapautang ang deficit diretso sa pamamagitan ng mas murang pagbabayad ng utang. Teoretikal itong magpapalakas sa ekonomikong aktibidad, na nagpapagawa ng mas maraming kita mula sa buwis, na karagdagang isasara ang puwang. Ipinagpalagay ni Lutnick na lalampas sa 5% ang paglago ng US GDP sa unang kuartal ng 2026, kasama ang posibilidad na makamit ang 6% para sa buong taon.
Kasama rin niya ang mas mababang presyo ng enerhiya at suporta mula sa patakaran sa buwis bilang mga dahilan ng kanyang pagkakaroon ng pag-asa, kasama ang mga downstream na epekto ng pagbaba ng gastos sa pagpapautang. Dagdag pa ni Lutnick ang pamilihan ng tahanan bilang pangunahing nagtatanggap, kung saan ang pagbaba ng rate ng mortgage ay magpapalaya sa demand na hinaharang ng mga hadlang sa kakayahang kumita.
Kung saan talaga ang Fed
Ang Federal Reserve, na kasalukuyang pinangungunahan ni Kevin Warsh, ay nag-implement ng ilang pagbaba ng rate na kalahating puntos hanggang 2025, na nagdulot ng pagbaba ng federal funds rate sa range ng 3.5% hanggang 3.75%. Gayunpaman, ang sentral na banko ay nag-pause sa karagdagang pagbaba habang papasok sa 2026, na nagpapakita ng mga magkakaibang opinyon sa loob ng kanilang komite sa patakaran sa pera tungkol sa tamang bilis ng pagpapalakas.
Ang mga yield ng treasury ay talagang umuunlad, na nagpapakita ng kaunting iba’t ibang kuwento kaysa sa maaaring ipahiwatig ng pagtatala ni Lutnick.
Ang background ni Lutnick ay nagbibigay ng iba’t ibang tono sa kanyang komentaryo kumpara sa karaniwang kabinet secretary na nagsasalita tungkol sa patakaran sa pera. Bago sumali sa administrasyon, nagtrabaho siya ng maraming dekada sa Wall Street at kilala sa pagpapalit muli ng Cantor Fitzgerald pagkatapos mawala ang 658 empleyado ng kumpanya sa mga pag-atake noong September 11.
Ano ang ibig sabihin nito para sa mga merkado
Kung tama ang paghula ni Lutnick at tumatayong mga rate bago bumaba sa mga sumusunod na anim na buwan, karaniwang magagandang perform ang equities sa mga paligid na nagpapalambot, dahil ang mas mura ang kapital ay nagpapataas ng kita ng mga korporasyon at naggagawang mas atraktibo ang mga stocks kumpara sa bonds. Ang real estate ay nakikinabang mula sa pagpapabuti ng kakayahang bumili at pagtaas ng volumen ng transaksyon.
Maaaring mabawasan ang halaga ng dolyar ng Amerika bilang tugon sa mas mababang interes, na gagawing mas kompetitibo ang mga eksport ng Amerika ngunit tataas ang gastos sa import, na posibleng lumikha ng isang loop na pagbabalik na hihikayat ang inflation na bumalik pataas.
Sa kasalukuyan, ang patuloy na posisyon ng Fed sa 3.5% hanggang 3.75% ay nagpapahiwatig na ang sentral na bangko ay hindi naghahangad na patotohanin ang timeline ng administrasyon. Ang mga bond market, na may umuusbong na yield, ay tila parehong hindi naniniwala. Si Lutnick ay praktikal na nagbabanta na ang data ay piliting magpapasya sa Fed bago magwakas ang taon, isang taya na nakadepende sa pagpapanatili ng impeksyon habang tumutubo ang paglago.