Ang mga hedge fund ay bawasan ang net bearish na mga taya sa Bitcoin futures nang halos 15% kahit na bumaba ang bitcoin patungo sa $80,000. Ipinaliwanag ng datos ng Commodity Futures Trading Commission (CFTC) na ang mga pondo na may leverage ay may net shorts na katumbas ng 30,611 BTC hanggang Oct. 13. Bumaba ang net short position ng 5,292 BTC mula sa 35,903 BTC isang linggo na ang nakalipas. Bumaba ang bitcoin nang halos 3% sa panahon ng pagrereport, mula sa halos $85,600 noong Oct. 6 patungo sa $83,100 noong Oct. 13. Pagkatapos ay bumaba nang pansamantala ang bitcoin sa ilalim ng $81,000 dahil sa pagtaas ng mga yield ng Treasury, pagbaba ng demand mula sa mga institusyonal, at isang global na selloff sa mga tech stock na nagdulot ng pagbaba sa risk appetite.
Ipinakita ng mga numero ng CFTC na bumaba ang outright shorts ng 6,437 BTC hanggang sa 59,458 BTC. Ipinakita ng mga numero ng CFTC na bumaba ang outright longs ng mas maliit na 1,145 BTC hanggang sa 28,847 BTC. Ang mas mabilis na pagbaba ng shorts ay tinipid ang bearish imbalance, bagaman ang leveraged funds ay nanatiling may higit sa dalawang beses ang outright short exposure kaysa sa long exposure. Ang pagbaba ng bitcoin ay nagbigay ng pagkakataon sa mga bearish trader na kunin ang kanilang kita, habang paulit-ulit na pagbabalik ng presyo ay tumataas ang panganib ng paghawak ng leveraged position.
Ang kahinaan ng bitcoin ay lumala noong Okt. 7 habang ang mga yield ng Treasury ay umabot sa 5.3% at ang mga inaasahang karagdagang pagpapigil ng Federal Reserve ay nagdulot ng presyur sa mga spekulatibong asset. Ang mataas na presyo ng langis ay nagpalalakas sa mga alalahanin tungkol sa patuloy na impeksyon. Ang mas mataas na yield ng bonds ay nagpataas ng kahilingan sa mga investmeng may kita. Bumaba ang bitcoin sa ibaba ng $81,000 noong Okt. 8, na nagpapatuloy sa pagbaba mula sa malapit sa $87,000 noong una ng buwan. Ang pagbaba ay nagpapahina sa tiwala sa pagbabalik ng bitcoin noong huling Setyembre, lalo na dahil sa pagbaba ng demand sa pamamagitan ng mga exchange-traded fund na nakalistado sa US.
Nag-imbento ang volatility ng merkado noong Okt. 13 habang nagkalat ang malakas na pagbenta sa mga stocks ng semiconductor sa Timog Korea sa mga equity sa Asya. Bumagsak ang KOSPI ng Timog Korea ng halos 5.5%. Nalugi nang malaki ang Samsung Electronics at SK Hynix dahil sa mga alala tungkol sa pagsasapital at pagkakaroon ng kita sa mga pag-invest sa artificial intelligence. Ang pagbenta ay nangyari pareho sa halos $813 milyon na cryptocurrency liquidation sa loob ng 24 oras, kabilang ang $686.72 milyon sa bullish positions. Bumaba ang bitcoin sa ilang sandali sa ibaba ng $81,000 bago bumalik sa itaas ng $83,000. Ang mga pagbabago sa presyo ay ginawa ang malalaking directional positions na mas panganib, na nagbigay ng ekonomikong insentibo sa mga leveraged funds na bawasan ang kanilang eksposur bagaman patuloy ang presyur sa bitcoin.
Ipinakita ng data ng CFTC na tumataas ang mga leveraged fund sa pagpapalawak ng position ng 2,719 BTC-equivalent bawat leg papunta sa halos 8,434 BTC, na tumaas ng halos 48% sa linggo ng pagrereport. Maaaring maglalaman ang spreading strategies sa pagbili ng futures contract na may isang expiration date habang binibili ang mga contract na may expiration sa ibang buwan. Pinapayagan ng ganitong mga estratehiya ang mga trader na hanapin ang returns mula sa pagkakaiba sa presyo ng futures habang limitado ang directional exposure. Ang pagtaas ay nagdulot ng pagtaas ng gross long exposure ng 1,574 BTC papunta sa halos 37,281 BTC, kahit na bumaba ang outright bullish positions. Bumaba ang gross short exposure ng 3,718 BTC papunta sa 67,891 BTC dahil ang pagtaas sa spreading activity ay bahagyang nagsalungat sa pagbaba sa directional shorts. Bumaba ang combined open interest sa standard at micro CME Bitcoin futures ng halos 3,567 BTC-equivalent, o 3.2%, sa loob ng linggo. Ipapakita ng mga numero na bumababa ang leveraged fund sa outright market exposure habang pinapalaganap ang kanilang kapital sa pagpapalit ng futures position.
Ang mga asset manager ay nanatili sa magkakaibang profile, na may halos 18,440 BTC-equivalent sa net long positions. Ang bullish imbalance ng mga asset manager ay tumataas ng halos 547 BTC, pangunahin dahil mas mabilis ang pagbaba ng short holdings kaysa sa long positions. Gayunpaman, ang susunod na pagganap ng bitcoin ay nagkomplikate sa pananaw para sa mga asset manager at leveraged funds. Ang mas mainit kaysa sa inaasahan na US consumer inflation noong Oct. 14 ay nagbuhos muli ng mga inaasahang pagtaas ng rate ng Federal Reserve, na nagdulot ng pagbaba ng bitcoin sa ibaba ng $83,000. Ang malaking pagtaas ng wholesale inflation ang sumunod na araw ay nagpilit sa bitcoin patungo sa halos $79,730 at nag-trigger ng $939 milyon sa cryptocurrency liquidations. Ang bitcoin ay bumalik sa halos $82,800 noong Oct. 19, bagaman nananatiling vulnerable ang merkado sa karagdagang pagbebenta. Nakakita ang Glassnode ng malaking konsentrahyon ng interes sa pagbili malapit sa $80,000, na may susunod na pangunahing suporta sa paligid ng $78,000 kung hindi makapanatili ang $80,000.
Nangyari ang mga sumusunod na paggalaw ng presyo pagkatapos ng pinakabagong snapshot ng posisyon ng CFTC. Nananatiling bukas ang tanong kung patuloy na dinaragdagan ng mga leveraged fund ang kanilang pagbawas sa bearish na eksposur o binuo muli ang kanilang mga short position habang nagpapatuloy ang pagbaba. Ang susunod na ulat ng CFTC ay jadwal sa Okt. 23 at kumakatawan sa mga posisyon hanggang Okt. 20. Maghahatid ang ulat ng unang indikasyon ng reaksyon ng mga hedge fund sa pinakabagong pagbaba na dulot ng inflation, at kung patuloy na bumababa ang mga bearish na taya habang hinahanap ng bitcoin ang suporta sa itaas ng $80,000.