Sabi ni Pandl ng Grayscale, ang bottom ng bitcoin ay nakadepende sa patakaran ng Fed

• Ang four-year cycle model ng Grayscale ay nagmumungkahi na ang Bitcoin ay maaaring makarating sa kanyang market bottom sa September o Oktubre, kasama ang mas mababang pagbaba kaysa sa mga nakaraang cycle.
• Sinabi ni Zach Pandl na maaari nang makarating sa bottom ang bitcoin kung panatilihin ng Federal Reserve ang mga rate at patuloy na stable ang paglago ng ekonomiya.
• Sinabi ng Grayscale na ang mas malaking cash reserve ng estratehiya ay nagpapalakas sa mga alalahanin tungkol sa pagsasapalaran, bagaman ang pagtaas ng Fed at ang pagkakaroon ng pagkakabigo sa CLARITY Act ay patuloy na mga panganib sa baba.

Maaaring maiwasan ng bitcoin ang isa pang malaking pagbaba kung panatilihin ng Federal Reserve ang mga antas ng interes hindi nababago, ayon kay Zach Pandl, Punong Pananaliksik ng Grayscale. Gayunpaman, sinabi ng tagapamahala ng ari-arian na ang kanilang tradisyonal na modelo ng apat-taong siklo ay patuloy na nagtuturo sa posibleng tuktok ng merkado noong Setyembre o Oktubre. Nilinaw ng Grayscale ang parehong pananaw sa kanilang pinakabagong pananaliksik habang isinusuri ang kamakailang pagbaba ng bitcoin mula sa kanyang tuktok na antas ng $125,000 sa siklo.

Ayon sa Grayscale, nananatiling nahahati ang mga investor sa bitcoin sa pagitan ng dalawang mga framework ng merkado. Isa ay sumusunod sa historikal na apat-taong siklo na kaugnay ng mga pangyayari sa paghinto ng Bitcoin. Ang isa pang isa ay nakatuon sa mga makroekonomikong kondisyon, kabilang ang paglago ng ekonomiya at mga tunay na antas ng interes.

Ang cycle model ay nagmumungkahi na karaniwang nakakamit ng bitcoin ang kanyang pinakamababang punto isang taon pagkatapos ng tuktok ng merkado. Ipinapakita rin nito na ang bottom ay nasa halos dalawang at kalahating taon pagkatapos ng bawat halving. Nakikita na ang mga nakaraang bear market ay nagsalba ng average na pagbaba ng halos 80%.

Batay sa kasaysayang iyon, sinabi ng Grayscale na maaari pa ring bumaba ang bitcoin bago makarating sa lowest point noong Setyembre o Oktubre. Gayunpaman, sinabi ng kumpanya na hindi nila inaasahan na magkakaroon ng mga pagkawala na katumbas ng mga nakaraang siklo dahil tumataas ang pakikilahok ng mga institusyonal.

Sinabi ni Pandl na lalong lumalago ang bitcoin bilang isang matatag na pananalapi kaysa sa pagpapakita lamang ng mga cycle ng halving. Ayon sa kanya, ang mga nakaraang pagbaba ay madalas na nagsasabay sa pagbaba ng paglago ng ekonomiya o pagtaas ng mga real na interes.

Ang kasalukuyang pagbaba ay nangyari kasabay ng pagbabago sa mga inaasahang patakaran ng Federal Reserve. Kaya, Grayscale ay naniniwala na maaari nang makarating ang bitcoin sa kanyang pinakamababang antas kung mananatili ang pag-unlad ng ekonomiya at iiwasan ng Fed ang karagdagang pagtaas ng rates.

Gayunpaman, sinabi ni Pandl na ang karagdagang pagtaas ng rates na dulot ng patuloy na impeksyon ay maaaring palawigin ang pagbaba. Tinukoy din ni Grayscale ang pag-unlad sa CLARITY Act bilang isa pang salik na nakakaapekto sa pananaw sa merkado.

Kinabuan din ng Grayscale ang mga bagong aksyon ng treasury ng Strategy habang pinag-uusapan ang istruktura ng merkado ng Bitcoin. Noong Hulyo 6, sinuri ng kumpanya ang pagbebenta ng 3,588 Bitcoin ng Strategy para sa halos $216 milyon.

Ginamit ng estratehiya ang mga kita upang matugunan ang mga obligasyon sa dividend ng prefered-share at palakasin ang kanilang dolyar na reserve hanggang sa halos $2.55 bilyon. Sabi ng kumpanya, ang balanse na ito ay kayang takpan ang halos 17 buwan ng mga pagbabayad ng dividend.

Idinagdag ng Grayscale na ang mas malakas na posisyon sa pera ay nagbawas sa mga alalahanin tungkol sa emergency funding o karagdagang pagbebenta ng bitcoin habang may volatility sa merkado. Gayunpaman, sinabi ni Pandl na nananatili ang mga panganib sa pagbaba kung ang CLARITY Act ay magkakaroon ng pagkakabigo, patuloy ang pagde-leverage ng mga kumpanya sa treasury, o bumabalik ang Federal Reserve sa pagpapataas ng mga interest rates.