Biglang ibinigay ng Goldman Sachs ang isang bagong dahilan sa mga bull ng teknolohiya sa Asya upang maramdaman ang kanilang pagkakatotoo. Ang koponan ng equity strategy ng bangko, na pinangunahan ni Timothy Moe, ay itinataas ang 12-month target nito para sa MSCI Asia Pacific ex-Japan Index sa 1,080, mula sa 990, na nagpapahiwatig ng halos 17.2% na upside mula sa mga antas noong unang bahagi ng Hunyo.
Ang katalis ay pamilyar ngunit lalong hirap ipagpaliban: ang pangangailangan sa hardware na kaugnay sa AI ay nagpapabilis ng kita sa buong Hilagang Asya, at pinaniniwalaan ni Goldman na may higit pang puwang para umabot ang pagtaas.
Ang mga numero sa likod ng upgrade
Hindi nangyari ang binagong target ni Goldman nang hihiwalay. Parehong inatake ng banko ang equity rating ng Taiwan sa overweight at itinaas ang target na KOSPI para sa Timog Korea mula sa 9,000 patungo sa 12,000. Ang talaan para sa Timog Korea ay nangangahulugan ng nakakagulat na 36.3% na upside.
Ang mga pagbabago sa kikitain na nagtataguyod sa mga ito ay tunay na nakakatutok. Ibinata ng Goldman ang kanilang tantiya sa paglago ng EPS para sa pangkabuuang MSCI Emerging Markets Index mula sa 45% patungo sa 55%, na pinag-iisipan ng halos buong pagbabago ay ang inaasahang pangangailangan para sa AI hardware. Ang inaasahang paglago ng kikitain sa Hilagang Asya para sa 2026 ay nasa malaking itaas ng serbisyong pang-rehiyon.
Hanggang sa maagang Hunyo, ang MSCI Asia Pacific ex-Japan Index ay tumataas ng 27% mula sa simula ng taon. Ngunit kung alisin ang Timog Korea at Taiwan, ang natitirang rehiyon ay bumaba nga ng 4%.
Bakit ang AI hardware ang engine
Ang ecosystem ng semiconductor ng Taiwan, na nakabatay sa mga foundry na nagpapagawa ng mga advanced na chip na nagpapagana sa AI training at inference, ay naging posibleng ang pinakamahalagang supply chain sa mundo. Ang mga manufacturer ng memory chip ng Timog Korea, kabilang ang SK Hynix at Samsung Electronics, ay nagpapagawa ng high-bandwidth memory na kinokonsumo ng AI servers sa malaking dami.
Ipinagpatuloy ni Goldman’s Moe ang bullish na pananaw sa KOSPI noong Setyembre 2026, na nagpapaliwanag na ang pagtaas ng demand para sa mga memory chip ay inaasahang magpapatuloy hanggang 2028 at higit pa.
Isang kuwento ng dalawang Asya
Dapat pansinin ang panganib ng konentrasyon na nakapaloob sa pagtaas na ito. Ang 27% na pagtaas mula sa simula ng taon para sa mas malawak na index ay tila nakakaimpressibo hanggang sa malaman mong ang non-tech na bahagi ng Asia ex-Japan ay nagdudulot ng mga pagbaba. Ang mga merkado sa Southeast Asia, ilang bahagi ng South Asia, at iba pang mga sektor ng rehiyon ay hindi nakilahok sa pagtaas na idinudulot ng AI.
Lalo na ang mga memorya chip, may mahabang kasaysayan ng mga siklo ng pagtaas at pagbaba. Ang pagtataya ni Goldman na ang siklo ay magpapatuloy hanggang 2028 ay isang taya na ang paglago ng demand para sa AI ay lalampas sa pagdaragdag ng kapasidad sa loob ng kahit anong dalawang taon pa.
Kapag ang isang bangko na may impluwensya ni Goldman ay nagpapahayag ng overweight sa Taiwan at itinataas ang target sa Timog Korea ng 36.3%, karaniwang umuunlad ang mga alokasyon sa buong institutional landscape.