Bumagsak ang gold futures sa labas ng $4,400 bawat onsa pagkatapos ipahayag ng Bureau of Labor Statistics na nawala ang 23,000 nonfarm payroll jobs sa Estados Unidos noong Hulyo. Inaasahan ng Wall Street ang pagtaas ng 80,000. Ang pagkabigo ay hindi lang masama. Ito ay kasaysayang masama, ang uri ng numero na nagpapadala sa mga portfolio manager na humingi ng asset class na pinaniniwalaan ng tao sa loob ng halos 5,000 taon.
Para mas maglaan, binago ang bilang ng trabaho noong Hunyo pababa sa maliit na pagtaas ng tanging 20,000. Dalawang magkakasunod na buwan ng epektibong walang o negatibong paglikha ng trabaho ay ang uri ng pattern na nagpapalit ng mga kuwento mula sa “soft landing” patungo sa “naglalanding ba tayo ng lahat.”
Ang data sa likod ng pagtaas
Ang mga babala ay nasa pagkakalabas na bago ang ulat noong Biyernes. Ang numero ng ADP para sa mga pribadong sektor na pagsasakop, na inilabas isang araw bago, ay nagpakita ng lamang 44,000 mga trabaho na idinagdag noong Hulyo, kumpara sa inaasahang saklaw ng 68,000 hanggang 75,000.
Nakikipagkalakalan na ang ginto sa malawak na bandang buong una ng Agosto, umaakyat at bumababa sa pagitan ng halos $4,067 at $4,359 bawat onsa habang binabasa ng mga merkado ang mga magkakaibang signal sa ekonomiya. Ang ulat sa paggawa ay nagbawas ng saklaw na iyon pataas, kasama ang futures na lumalampas sa $4,400.
Para sa konteksto, nagsimula na ang ginto sa 2026 nang malampasan ang mga historical averages nito, na kahit paano ay lumampas sa $5,000 bawat onsa noong una ng taon, na hinahabol ng mga bilihin ng sentral na bangko, mga inflow mula sa ETF, at makroekonomikong kawalan ng katatagan, bago mag-settle sa paligid ng marka ng $4,000.
Bakit mahalaga ang labor market para sa ginto
Ang ugnayan sa pagitan ng mahinang ulat sa paggawa at pagtaas ng presyo ng ginto ay dumadaan sa isang institusyon: ang Federal Reserve. Kapag nagkakaroon ng pagkamaliw sa paggawa, lumalalim ang presyur sa Fed upang bawasan ang mga rate. Mas mababang antas ng interes ay bumabawas sa gastos na pagkakataon ng paghawak ng ginto, na walang kita.
Ang mga pamilihan ay nagreripe na ang mga inaasahan para sa mga susunod na hakbang ng Fed. Ang curve ng futures ay umalis nang mayamay sa direksyon ng pagbaba ng rate agad pagkatapos ng ulat, at ang pagreripe na ito ay direktang taglay na suporta para sa ginto.
Kung saan hinuhulaan ng mga analista ang direksyon ng ginto
Ang J.P. Morgan at Goldman Sachs ay parehong itinataas ang kanilang mga pananaliksik sa presyo ng ginto para sa 2026, na may mga target na nasa pagitan ng $4,500 hanggang sa $6,300 bawat onsa, depende sa institusyon at sa senaryo. Ang mga pananaliksik na ito ay inilabas bago magkaroon ng report sa mga trabaho na ito.
Ang mga analista ng Morgan Stanley ay naka-position din sa panig na bullish, na nagpapakita ng mas malawak na pagkakasundo sa Wall Street na ang mga struktural na driver sa pagtaas ng ginto, kabilang ang demand mula sa mga sentral na bangko, mga trend sa deglobalisasyon, at mga pag-aalala tungkol sa fiscal deficit, ay patuloy na nasa place.
Ang mga sentral na bangko sa buong mundo ay naging net buyer ng ginto sa ilang magkakasunod na taon, nagbuo ng mga reserve bilang proteksyon laban sa panganib na denominado sa dolyar.
Bumaba nang malaki ang mga yield ng treasury batay sa data sa paggawa, nagpapakita ng mga taya na kailangan ng Fed na palakasin ang patakaran nang mas maaga kaysa sa dating inaasahan.