Mobile App: Pagbuo ng mga Pananaw ng Daily Investment Bank / Mga Institusyon
Sa labas ng bansa
1. Citibank: Ang malakas na non-farm payrolls report ng Agosto ay nagpapahintulot sa pagkakaroon ng pag-asa na ang pagbaba ng interest rate ng Federal Reserve ay iisang ipapagpalit hanggang sa Hunyo ng susunod na taon
Ipinagpaliban ng Citigroup ang kanilang paghula para sa susunod na pagbaba ng interest rate ng Federal Reserve mula sa Oktubre 2026 patungo sa Hunyo 2027, dahil sa mas malakas kaysa sa inaasahan ang paglago ng non-farm payrolls noong Agosto at ang patuloy na katatagan ng merkado ng paggawa. Kahit na dating inaasahan ng券商 na ang Federal Reserve ay magbababa ng interest rate ng 25 basis points noong Oktubre at Disyembre 2026, at Enero 2027, kasalukuyang inaasahan na ang Federal Reserve ay magbababa ng 25 basis points noong Hunyo, Setyembre, at Disyembre 2027.
2. Citibank: Ang pinakamahirap na panahon para sa mga siklikal na aktibo sa Europa ay maaaring nasa likod na
Sinabi ni Beata Manthey, pangunahing analista ng Citigroup, na matapos ang isang mahirap na panahon, ang mga European stock na malapit sa kalagayan ng ekonomiya ay nasa isang nakakaakit na pagkakataon para makapasok. Kasabay ng pagbabago ng mga datos sa ekonomiya at pagpapalakas ng suporta mula sa patakaran, ang ilang sektor sa Europe na pinakamalaki ang naapektuhan ay maaaring nasa dulo na ng pinakamahirap na bahagi. Ang Citigroup’s Economic Surprise Index, mga pagbabago sa mga inaasahang kikitain sa iba’t ibang sektor, at ang patuloy na pagtaas sa aktibidad sa negosyo mula noong tag-init ay nagpapakita na ang ekonomiya ng Europe ay naglalakad sa tamang direksyon. Sinabi ni Manthey na ang mga tagapagpasya sa Europe ay nagpapatupad ng mga konkretong hakbang upang protektahan ang pag-unlad ng industriya. Bilang halimbawa, sinabi niya ang automotive at chemical industries, na dati’y nasa malaking presyon, ngunit ngayon ay maaaring nasa dulo na ng pinakamahirap na yugto. Bukod dito, ang bagong ipinatupad na tarip sa bakal ay nagdulot ng pagtaas sa presyo ng bakal sa loob ng Europe, habang nagbigay din ng benepisyo sa mga European steel producer na hindi kailangang magbayad ng tarip na ito.
3. Goldman Sachs: Kung lumala ang sitwasyon sa Middle East, maaaring tumaas ang presyo ng langis hanggang $120
Sinabi ng Goldman Sachs na kung tumataas ang mga pag-atake sa paglalayag sa Middle East, maaaring bumalik ang presyo ng langis sa $120 bawat barrel, at inirerekomenda nila ang pagbili ng natural gas at diesel para makakuha ng kita. Sinabi ni Struve, co-head ng Global Commodities Research ng Goldman Sachs: "Totoo ang mga pangyayari sa nakaraang ilang araw na nagpapakita na ang panganib ng pagpapalawak at pagpapalalim ng pagkabigat sa paglalayag ay hindi maaaring kalimutan." Dagdag pa ni Struve, maliban sa senaryo ng pagtaas hanggang $120 bawat barrel, mayroon din silang target na $80 bawat barrel kung muling mababawi ang pag-export sa rehiyon. "Bagaman naniniwala kami na may malaking potensyal na pagtaas ang presyo ng langis, inirerekomenda namin ang mga investor na maghedge sa geopolitical risk sa pamamagitan ng pagbili ng European natural gas at refined products. Mas malaki ang supply shock sa mga merkado na ito kaysa sa oil market."
4. BlackRock: Pagkatapos ng mas mataas kaysa sa inaasahan na data sa paggawa, mas lumalabas ang kahalagahan ng CPI
Sinabi ng portfolio manager ng BlackRock, Jeff Rosenberg, na ang malaking pagtaas ng paggawa sa Estados Unidos noong Agosto ay nagpapakita ng kahalagahan ng mga datos ng Consumer Price Index (CPI) na ipapahayag sa susunod na linggo. Ang mga tagapagdesisyon ng Federal Reserve ay nag-iisip kung magpapataas ba sila ng interes. Sinabi niya: “Ito ay nagsasabing patotoo sa ating pag-unawa sa merkado ng paggawa, at muli ay nagpapalit ng atensyon at presyon pabalik sa problema ng inflasyon. Ang mahalaga ay kung ang inflasyon ay umuusbong, o kung hindi ito bumababa nang sapat na mabilis, na magdedesisyon kung papataasin ba ng Federal Reserve ang interes sa kanilang meeting noong Setyembre.” Sinabi niya na kung ang ulat ng CPI noong Setyembre 11 ay patuloy na magpapakita ng pagpapabuti sa inflasyon, “Sa tingin ko, mananatili sila sa kanilang interest rate.”
5. JPMorgan: Patuloy na bumili ng mga stock sa pagbaba, inaasahan na mas magiging mas mabuting performa ng mga emerging market kumpara sa mga developed market
Sinabi ng JPMorgan na ang pagtaas ng kikitain ng mga kumpanya sa Estados Unidos at Europa, kasama ang positibong data sa paggawa, ay naglikha ng propesyonal na kapaligiran para sa mga stock, at dapat bumili kapag may pagbaba sa merkado. Sa isang artikulo na isinulat ng koponan ng mga estratehista na pinangunahan ni Mislav Matijeka, sinabi na ang pagkakaiba sa kikitain sa pagitan ng rehiyon ay nagsisimula nang maliit, at ang mga stock na hindi galing sa US ay maaaring magpatuloy sa paglaban sa mga stock ng US para sa ikalawang taon nang patuloy. Inaasahan na ang mga stock sa mga bagong merkado ay lalabas sa mga stock sa mga maunlad na merkado. Ang mga susunod na kita ay hindi maaaring dominado ng sektor ng artificial intelligence, ngunit inaasahan na magiging matatag ang mga stock sa semiconductor, na magiging suporta sa relatibong performans ng mga bagong merkado. Sinabi ng ulat na ang kasalukuyang posisyon sa mga stock ng mga bagong merkado ay mababa, at inaasahan na ang pagdaloy ng pondo ay muling magiging aktibo, na bumabalik sa antas ng pagdaloy ng pondo noong unang bahagi ng taon. Sinabi ng mga estratehista na habang hindi nangyayari ang pagkawala ng kontrol sa inaasahang inflasyon, ang pagtaas ng yield ng bono at ang moderadong pagpapigil ng patakaran ng mga sentral na bangko ay hindi malamang mapasok ang positibong trend ng stock market.
6. Jefferies: Mahirap makita ang path para sa pagtatapos ng digmaan sa US at Iran, manatiling maingat sa mga matagalang obligasyon
Sinabi ni Mohit Kumar, pangkalahatang ekonomo ng Jefferies, sa isang ulat na patuloy na iiwasan ng Jefferies ang mga matagalang obligasyon mula noong Hulyo. Ito ay dahil “hindi namin makikita ang isang madaling solusyon sa digmaan sa pagitan ng Amerika at Iran.” Gayunpaman, batay sa mga indikador ng Jefferies, ang posisyon ng merkado ay nasa ekstremong antas, kaya ang posisyon ay ang tanging salik na nagbibigay suporta sa kasalukuyang interes. “Kung mas mababa ang US CPI data kaysa sa inaasahan, maaaring makita natin ang isang serye ng automatic short covering sa merkado bago ang pagpupulong ng Federal Reserve.” Ipepapalabas ang US CPI data para sa Agosto sa Biyernes. Ayon sa pag-aaral ng The Wall Street Journal, inaasahan ng mga analista na ang taunang rate ng pangkabuuang CPI ay magiging 3.4%, pareho na lang sa Hulyo.
7. BNP Paribas: Maaaring muli pang magtaas ng interest rate ang European Central Bank noong Disyembre
Ang mga ekonomista mula sa BNP Paribas ay nagpaalala sa isang ulat na ang patuloy na pag-atake sa presyo ng enerhiya, kasama ang pagkakaroon ng katatagan sa ekonomiya ng Eurozone, ay nangangahulugan na maaaring magtaas ng interes ang European Central Bank sa September at Disyembre. Inaasahan ng mga ekonomista na magtaas ang ECB sa susunod na linggo, habang posibleng i-upgrade ang kanilang mga pananatili sa paglago ng ekonomiya at inflasyon, na magpapatibay pa sa argumento para sa pagpapigil ng patakaran sa pera. Ang patuloy na pagtaas ng presyo ng enerhiya at ang matibay na kalagayan ng ekonomiya ay magpapataas ng posibilidad ng ikalawang epekto, bagaman ang mga tanda ngayon ay limitado pa rin. Sinabi ng mga ekonomista na ang mga tagapagpasya ay patuloy na itinuturing na ang mga panganib sa pananatili ng inflasyon ay mas nakatuon sa itaas.
8. Oxford Economics: Ang thị trường lao động ay hindi pinagmumulan ng presyong pambili
Kapag tumataas ang inflasyon at nagiging mas mahigpit ang merkado ng paggawa (kung saan mas marami ang mga posisyon na walang kahalili kaysa sa mga naghahanap ng trabaho), karaniwang hinihingi ng mga manggagawa ang mas mataas na sahod upang makamit ang pagkakapantay-pantay sa mataas na gastos sa pamumuhay. Ito rin ay isa sa mga pangunahing dahilan kung bakit pinapanatili ng Federal Reserve ang katatagan ng mga inaasahang inflasyon. Ayon sa report sa paggawa na inilabas noong Biyernes, tumataas ang average hourly earnings ng 0.3% mula sa nakaraang buwan, habang bumaba ang taunang paglago mula sa 3.2% patungo sa 3.1%. Sinabi ng Oxford Economics sa isang report: “Maaaring magkaroon ng katiyakan ang Federal Reserve na ang merkado ng paggawa ay hindi pinagmumulan ng presyur sa inflasyon.”
Domestiko
1. Zhongyou Securities: Mas mataas ang posibilidad ng pagtaas ng interest rate ng Federal Reserve sa September; kung mag-adjust ang presyo pagkatapos ng pagtaas, ito ay malinaw na pagkakataon na magsuot ng mga metal.
Ipinakilala ng China Post Securities ang isang pananaliksik tungkol sa industriya ng mga metal, kung saan binanggit na ang malakas na dolyar ay nagdudulot ng presyur, at patuloy na hinahanap ng mga kulay na metal ang kanilang base. Noong nakaraang linggo, ipinahayag ang US August non-farm payroll data, na lumampas sa mga inaasahan ng merkado, at tumaas ang posibilidad ng pagtaas ng interest rate sa September. Sa kasalukuyang sitwasyon, ang core PCE data noong Hulyo ay patuloy na hindi nakamit ang 2% na layunin; sa ilalim ng sobra sa inaasahang non-farm payroll data, kung hindi malaki ang pagkakalap ng August CPI data sa 2%, hindi maiiwasan ang posibilidad ng pagtaas ng interest rate sa September FOMC. Gayunman, wala pang posibilidad ng patuloy na pagtaas ng interest rate, kaya ang pagtaas sa September ay maaaring ituring na naiwasan na ang lahat ng negatibong epekto. Sa pananaw ng mga investor na nagsasagawa ng konfigurasyon, patuloy ang pagdami ng ginto ng mga sentral na bangko, at malinaw ang base position ng ginto. Sa kasalukuyan, naniniwala kami na mataas ang posibilidad ng pagtaas sa September, ngunit ang pagtaas ay nangangahulugan na naiwan na ang negatibong balita; kung mababawasan ang presyo pagkatapos ng pagtaas, ito ay isang malinaw na pagkakataon para makapasok.
2. CITIC Securities: Ang malakas na Non-Farm Payrolls ay nakapagbalanse sa mga komento ni Waller, habang inaantay ng market ang CPI
Ayon sa ulat ng CITIC Securities, ang bilang ng bagong empleyado sa labas ng agrikultura sa Estados Unidos noong Agosto 2026 ay naging mas mataas kaysa sa inaasahan, na may malaking kontribusyon mula sa industriya ng paglilibang, hotelp, at pangkalusugan, kasama ang pagbabalik ng bilang ng mga trabaho sa edukasyon ng lokal na pamahalaan. Sa sektor ng pribado, ang sektor ng paggawa ng produkto ay tumataas na ika-6 na buwan nang tuloy-tuloy, na maaaring magpapakita ng pangangailangan para sa pagtatayo ng mga data center sa Estados Unidos. Ang pagbaba sa bilang ng empleyado sa sektor ng pinansya at teknolohiya ng impormasyon ay nagpapakita ng epekto ng AI. Ang antas ng kawalan ng trabaho noong Agosto ay nanatili sa 4.1%, na may dalawang desimal na 4.14%, habang ang antas ng pagkakaroon ng puwedeng manggagawa ay bumaba mula sa 61.4% patungo sa 61.6%, at ang patuloy na pagbaba sa antas ng pagkakaroon ng puwedeng manggagawa sa edad na 45-54 ay kailangan pa ring obserbahan. Ang malakas na data sa non-farm payrolls at ang komento ni理事Waller na mas palabas ay nagbalanse, kaya ang market ay muli ay nag-price ng 60% ang posibilidad ng pagtaas ng interes noong Setyembre, at ang susunod na pangunahing pansin ay ang CPI noong Agosto na ipapalabas noong Setyembre 11.
3. CITIC Securities: Ang kasalukuyang merkado ay patuloy na nasa pagkakaroon ng pagkakaiba-iba; huwag matakot sa mga isyu ng panlabas na interes.
Ipinakita ng research report ng CITIC Securities na ang pagpapataas o pagpapababa ng interest rate ng Federal Reserve sa September ay hindi sapat upang matukoy ang direksyon ng mahabang panahon na interest rate at equity market. Sa ilalim ng konteksto ng mabilis na pag-unlad ng AI technology, ang pagbaba ng demand para sa gobyerno bonds—na itinuturing na “mga ligtas na ari-arian”—ay dapat ituring na isang trend; ang pagbebenta ng mga US at European treasury bonds ay resulta ng ekonomiko at market logic, at hindi dapat gamitin bilang dahilan upang ipaghambing ang maikling panahon na paggalaw ng mga stock. Sa kabuuan, naniniwala ang CITIC Securities na ang market ay patuloy na nasa estado ng pagkakaroon ng pagkakaiba-iba, at hindi kailangang magkaroon ng takot sa mga isyu ng foreign interest rates, o maging sobrang agresibo dahil sa mas malakas na reaksyon ng market sa interest rates kaysa sa inaasahan. Ang mas malalim na dahilan sa likod ng paglalawak ng spread sa mahabang panahon sa loob at sa labas ng bansa ay ang pagkakamali sa supply at demand ng kapital; kapag ang “paglalabas ng mga produkto” ay nakakaranas ng mas maraming potensyal na hamon at pagkakaingay, ang paglutas sa pagkakabigat ay maaaring magdepende sa “paglalabas ng pondo.”
4. CITIC Securities: Ang sektor ng real estate ay magiging daan na naglalayong tanggalin ang paggawa
Sa isang report ng CITIC Securities, naniniwala ito na kabaligtaran sa ilang pananaw, ang industriya ng real estate ay magiging daan patungo sa pagpapalaya mula sa paggawa—na naglalayon sa personalisadong pagbibigay at pag-unlad ng mga premium na produkto. Dahil sa serbisyo at konsumo na katangian ng real estate, maaaring mas lalong mapalaki ang pagkakaiba sa mga produkto at serbisyo ng iba’t ibang developer. Ang product strength ay hindi na pangalawang kompetisyon; ang magandang bahay ay isang premium na produkto na binuo sa mataas na antas at pamantayan, na may malaking pagkakaiba sa mga umiiral na second-hand homes. Sa ilalim ng mahabang trend na ito, inirerekomenda ang mga developer na may karanasan sa personalisadong pagbibigay at mga property management companies na maaaring magamit ang ilang serbisyo sa pagpapabilis at pagpapaganda.
5. Huatai Securities: Patuloy na inirerekomenda ang mababang volatility at dividend bilang base portfolio
Ipinahayag ng Huatai Securities ang kanilang patakaran para sa Hong Kong stock market: Sa makroekonomikong antas, patuloy na may kakaibang kalagayan sa global liquidity na nagpapababa sa potensyal na pagpapalago ng valuation ng Hong Kong stocks. Kaya, patuloy na inirerekomenda ang pagpapanatili ng mababang volatility at dividend-paying stocks bilang base portfolio, tulad ng mga banko at public utilities; samantala, limitahan ang eksposur sa mga aktibo na may mataas na beta sa US bond yields, tulad ng mga metal. Ang positibong pagbabago ay nasa mga financial reports: ang year-over-year growth ng kita para sa lahat ng Hong Kong stocks para sa unang kalahati ng 2026 ay malakas na bumalik, ngunit may pagkakaiba-iba sa loob: ang mga high-dividend stocks ay umabot na sa positibong growth rate, pangunahin dahil sa pagtaas ng presyo ng mga resource commodities, ngunit ang katatagan nito ay kailangan pang i-verify; ang mga bagong gamot ay patuloy na may mataas na paglago, habang ang internet sector ay nagpapalawak pa sa negatibong growth. Batay sa mga impormasyon mula sa financial reports at reaksyon sa mga inaasahang interest rate hikes, patuloy na inirerekomenda ang paghawak ng mga lider sa innovatibong gamot at CXO na may magandang pagpapatupad ng kita at suporta mula sa pondo. Ang mga sector tulad ng pagkain at inumin, na binigyang-pansin dati, ay nagsimulang umabot sa right side ng bottom ng fundamentals, ngunit wala pa ring malaking catalyst sa maikling panahon—manatiling matiyaga.
6. Cathay Haitong: Ang AI ay may potensyal na buksan ang karagdagang espasyo sa paglago ng industriya ng mga laro, tandaan ang tatlong uri ng nakikinabang
Ipinahayag ng Cathay Haitong ang isang research report na ang impluwensya ng AI sa industriya ng mga laro ay nagpapalawak mula sa pagpapabilis ng pagbuo patungo sa pagkakaroon ng bagong玩法, mga platform para sa paggawa, at mga AI-native na laro, na nagpapalawak sa suplay ng mga laro at pagpapataas sa halaga ng mga user. Kasabay ng pagpapabuti ng kakayahan ng mga modelo at pagbaba ng gastos sa paggamit, inaasahan na buksan ng AI ang bagong espasyo para sa paglago ng industriya ng mga laro. Ibigay ang pansin sa tatlong uri ng mga napapalabas: una, ang mga nagpapabilis sa pagbuo gamit ang AI; pangalawa, ang mga nag-iinnobasyon sa玩法 gamit ang AI; at pangatlo, ang mga platform para sa paggawa gamit ang AI.
7. Kaiyuan Securities: Ang susunod na yugto ng kita ay mas maraming mula sa pagmumuni-muni muli sa loob ng teknolohiya
Ang pinakabagong ulat ng Open Securities ay nagpapahiwatig na, sa maikling panahon, ang pagkakasalansan sa pagtinda ay nagsimulang masolusyunan, bumaba ang implied volatility ng Sci-Tech 50, at maaaring makita ang mga partikular na pagkakataon sa loob ng tech sector; inirerekomenda ang balanced allocation upang manatili sa mga pagkakataon sa tech at rebalansing. Mga direksyon ng rebalansing: (1) Patuloy na inirerekomenda ang maliit at medyong kapitalisasyon, araw-araw na pinapansin ang CSI 2000 at Wind Micro-Cap stocks; (2) Pagmamasid sa mga sektor na may pagtaas ng net profit na lumampas sa inaasahan: electronics, defense at military, computer, petroleum at petrochemicals, non-ferrous metals, at non-bank financial services; (3) Pangunahing pagmamasid sa rebalansing ng sektor: non-ferrous metals, basic chemicals, new energy, agriculture, pharmaceuticals, at ilang intermediate manufacturing tulad ng paggawa ng barko; (4) Ang mga direksyon ng mataas na dividend tulad ng banking, public utilities, at power ay may magandang risk-reward ratio sa mga mataas na volatility na merkado. Sa gitnang panahon, ang teknolohiya ay patuloy na pangunahing direksyon; ang pagtaas ng Beta sa buong sektor ay naging mas mahirap, at ang susunod na yugto ng kita ay maaaring mula sa pagpili muli sa loob ng tech. Sa allocation, patuloy na hanapin ang intersection ng “secondary ignition + narrative tension,” na naglalayong pangunahing pansin sa AI materials, lokal na computing chain, PCB at optical modules sa panlabas na computing chain, programming agents, enterprise agents, at iba pang AI application directions, kasama ang power equipment, power, energy metals, at liquid cooling—mga bagong sectors na nabuo mula sa spillover effects ng teknolohiya.