Ikinwento ng GD Culture Group ang isang hindi natutupad na pagkawala ng $211.8 milyon sa unang kalahati mula sa kanilang mga pag-aari ng bitcoin, habang tumataas ang bilang ng kanilang mga bahagi na na-adjust sa paghahati sa higit sa 18 beses ang antas nito sa katapusan ng taon, na nagpapakita ng dalawang magkakaibang presyon sa patakaran ng crypto-treasury ng kumpanya.
Ang Nasdaq-listed na kumpanya sa digital media at teknolohiya ay may 7,500 BTC na may orihinal na gastos na $842 milyon at fair value noong Hunyo 30 na $451.2 milyon, ayon sa kanyang Aug. 14 quarterly filing. Ang pagkawala sa Bitcoin ay nagsilbing humigit-kumulang 97.9% ng $216.2 milyong net loss ng GD Culture para sa unang anim na buwan ng 2026.
Ipinakita ng gastos na ito ang fair-value accounting habang nagbabago ang presyo ng bitcoin. Hindi ito isang paglabas ng pera o pagbenta ng pangunahing reserve. Ibinahagi nang hiwalay ni GD Culture ang pagbenta ng halos 1.08 BTC na binili para sa short-term trading, kung saan natanggap ang $71,201 at irekord ang $28,799 na realized loss.
Ang 7,500-BTC na reserve ay pumasok sa GD Culture sa pamamagitan ng kanilang pagkuha sa Pallas Capital Holding noong September 2025, ayon sa 2025 annual report ng kumpanya. Tinalakay ng kumpanya ang working capital at pangkabuuang korporatibong layunin bilang mga inaasahang gamit para sa kita mula sa kanilang 2026 na pag-aalok.
Sinuportahan ng pagbebenta ng equity ang likwididad habang nagkakaroon ng pagbaba ang bitcoin
Natapos ng GD Culture ang 2025 na may 229,278 na mga bahagi na nasa labas at natapos ang Hunyo na may 4,162,500, pagkatapos ay i-adjust nang retrospektibo ang parehong numero para sa reverse split na 1-para-sa-250 noong Hunyo 29. Ang pagtaas ng 3,933,222 na mga bahagi ay nag-iwan ng kaukulang bilang na 18.15 beses ang antas nito sa katapusan ng taon.
Ang mga paglabas ng pera ay nagsilbi bilang 3,919,455 sa mga karagdagang bahagi, o 99.65% ng pagtaas. Mula sa Mayo hanggang Hunyo, ang kumpanya ay nagbenta ng 2,882,249 na split-adjusted na bahagi sa pamamagitan ng kanyang at-the-market program para sa halos $42 milyong net. Nagbenta rin ito ng 1,037,206 na split-adjusted na bahagi sa isang June placement sa halagang $5.25 bawat isa, at nag-akita ng halos $5.45 milyong gross.
Kumuhang $25.1 milyon ang kumpanya bilang pautang sa kasapi ng unang kalahati. Natitirang $21.5 milyon sa ATM na kita sa account ng broker ng ilalabas sa katapusan ng kuartal, kaya ginawa ng GD Culture ang amount bilang isang receivable. Sinabi ng kumpanya na natanggap nila ang mga pondo agad pagkatapos.
Noong Hunyo 30, ireport ng GD Culture ang $7.2 milyon sa operating bank accounts at $36.6 milyon na working capital, na kabilang ang ATM receivable. Ginamit ng kumpanya ang $12.3 milyon na pera sa operasyon sa panahong iyon. Nagwakas ang pamamahala na may sapat na likwididad sila upang matugunan ang kanilang mga obligasyon sa loob ng hindi bababa sa 12 buwan pagkatapos maibigay ang interim financial statements.
Kaya ang pagpapasa ay nagtatampok ng dalawang magkakaibang pagkakasangkot ng mga tagapag-ari. Volatility ng presyo ng bitcoin ang nagdulot ng malaking noncash accounting loss, habang ang mabilis na paglalawak ng base ng mga ahente ang nagiging direkta gastos sa mga tagapag-ari. Hindi nagdulot ang mga pagbebenta ng stock sa pagkawala ng bitcoin, ngunit ipinakikita ng pagpapasa na ang paglabas ng equity ay isang pangunahing pinagkukunan ng likuididad sa maikling panahon habang pinanatili ng GD Culture ang kanilang 7,500-BTC reserve.
Una sa CryptoSlate ang post Ang Nasdaq-listed Bitcoin treasury ay dinilute ang mga shareholder nang 18 beses upang mabuhay sa isang $212 milyong crypto loss nang hindi nagbenta ng kanilang stash.