Galaxy Digital ay nagtatayo ng isang framework para sa KYC/AML na disenyo upang tulungan ang mga institusyon na gamitin ang DeFi nang hindi lumabag sa mga regulahador.
Narito ang tungkol sa DeFi: itinayo ito upang walang pahintulot. Anumang may wallet ay maaaring palitan ang mga token, magbigay ng likwididad, o kumuha ng loan. Ngunit para sa isang pension fund o bangko, “maaari gamitin ng sinuman” ay mas isang problema sa pagsunod kaysa isang tampok.
Ang paradoks ng institutional DeFi
Natuklasan ng Galaxy ang mga hamon sa pagpapatupad bilang pangunahing hadlang na nagpapalit sa mga institusyon mula sa pagpapartisipasyon sa mga desentralisadong protokolo.
Ang tradisyonal na pagsasaparita ay gumagamit ng prinsipyong “know your customer.” Ang bawat kalaban ay binabale-wala. Ang bawat transaksyon ay sinusubaybayan. Ang mga kakaibang gawain ay binabale-wala at irereport. Ang DeFi, ayon sa disenyo, ay hindi gumagawa ng anumang ito.
Ang pag-aaral ng Galaxy ay nagmumungkahi na ang pagkakaroon ng gulo ay nagpapadali sa industriya patungo sa mga hybrid na modelo na nagpapagsasama ng sentralisadong at dekentralisadong pondo, minsan ay tinatawag na CeDeFi.
Ang Financial Action Task Force (FATF) ay naglathala ng gabay na epektibong ipinapalawig ang mga tradisyonal na pangangailangan sa due diligence patungo sa espasyo ng DeFi. Ang sariling mga pagsusulat ng Galaxy ay tinatalakay kung paano nililikha ng gabay na ito ng FATF karagdagang obligasyon sa pagtutugma na hindi kayang harapin ng karamihan sa mga decentralizadong protokolo.
Ano ang tunay na binubuo ng Galaxy
Ang mga detalye ng framework ng Galaxy ay nananatiling nakakubli. Walang teknikal na arkitektura na inilahad, walang takdang petsa para sa paglunsad, at walang pahayag tungkol sa mga pakikipagtulungan.
Ang alam natin ay ang problema na sinusubukan nilang lutasin. Kailangan ng mga institusyon paraan upang patotohanan ang mga ka-talikod sa DeFi transactions nang hindi pinapalalala ang mga pagpapabuti sa kahusayan na nagiging dahilan kung bakit atraktibo ang DeFi sa unang pagkakataon.
Ang Galaxy, bilang isa sa mga mas makapangalawang crypto-native na financial na kumpanya, ay maaaring mabuting naka-ayos upang subukan ang ganitong pagkilos. Ang kumpanya ay nakikibahagi na sa krus ng tradisyonal na pagsasaparita at crypto markets sa loob ng maraming taon, na nagbibigay sa kanila ng mga ugnayan sa parehong panig ng pagkakahati.
Bakit mahalaga ito para sa mga investor
Sa kasalukuyan, ang karamihan sa liquidity ng DeFi ay galing sa mga participant na crypto-native: retail traders, DAOs, at crypto funds. Ang pampublikong kapital, ang uri na pinamamahalaan ng mga asset manager, insurance companies, at sovereign wealth funds, ay karamihan ay nanatiling malayo. Ang compliance gap ay isang pangunahing dahilan.
Ngunit may tensyon dito na dapat subaybayan ng mga investor nang mabuti. Ang isang KYC/AML framework ay natural na lumilikha ng tiered na pag-access. Maaaring bukas lamang ang ilang pool sa mga napatunayang kalahati, habang ang iba ay mananatiling permissionless. Maaari itong hatiin ang liquidity kaysa i-consolidate, at lumikha ng isang DeFi ecosystem na may dalawang bilis kung saan ang mga compliant na pool ay gumagana kasama ang mga hindi pinagpipigilan.
Ang mas malawak na signal mula sa pagkilos ng Galaxy ay direksyonal: lumilipas ang industriya patungo sa pagtanggap sa mga regulador kaysa pagtutol.