Bumagsak ang mga merkado sa Pransya dahil sa mga pagprotesta at pulitikal na krisis

Bumaba ang mga pribadong obligasyon ng Pransya, mga aktibong listado sa Paris, at ang euro noong Lunes matapos na ipakita ng malawakang pagprotesta sa buong Pransya ang mga pagsubok ng gobyerno sa pagbawas ng malaking deficit nito. Ang Pransya, ang pangalawang pinakamalaking ekonomiya sa euro zone, ay nakakaranas na ng mahinang paglago at tumataas na utang. Naranasan ng Pransya ang ilan sa pinakamasamang pagkakagulo sa bansa sa mga taon noong linggo. Arestado ang libu-libong tao at pinaglalaban ang mga tindahan habang nagaganap ang mga protesta dahil sa mataas na presyo at pagbaba ng mga serbisyo pampubliko. Humiling ang sentral na gobyerno ng Pransya sa ilang lokal na awtoridad na ipatupad ang curfew noong Lunes. Hindi isinara ng Punong Ministro na si Sebastien Lecornu ang posibilidad na magdeklara ng estado ng emergency.

Bumabags na mga bond price ang nagdulot ng pagtaas ng 13 basis points sa 10-taong yield ng Pransya patungo sa 4.9% noong Lunes, na nasa landas para sa pinakamalaking isang-araw na pagtaas mula noong huling Setyembre. Tumaas ang 10-taong yield ng Germany, ang benchmark ng euro zone, ng 4 basis points patungo sa 3.45%. Ang pagkakaiba sa pagitan ng yield ng Pransya at Germany ay umabot sa 146 basis points, ang pinakamataas sa dalawang linggo. Ang pagkakaiba ay nagpapakita ng premium na hinihingi ng mga investor upang mag-lend sa Pransya kaysa sa Germany. Gayunpaman, nanatili itong mas mababa kaysa sa halos 160 basis points na nabuo noong unang bahagi ng Oktubre. Ang 10-taong yield ng Pransya ay umabot sa 4.99% noong unang bahagi ng Oktubre, ang pinakamataas mula noong 2002, at kasalukuyang bumabalik ang yields patungo sa antas na iyon.

Sabi ng mga investor kailangan ng France na ipasa ang batas ng budget upang kontrolin ang pampublikong pananalapi, ngunit ipinakita ng mga protesta kung gaano kahirap ipasa ito. Maaaring paigtingin ng politikal na kompetisyon bago ang eleksyon sa susunod na taon ang mga komplikasyon. Sabi ni Hank Calenti, global market strategist ng SMBC, ipinakita ng mga protesta ang pagbaba ng mga pag-asa para sa pagbabawas ng deficit at pagsasagawa ng reporma sa pension. Sinabi ni Calenti na ang epekto ay umabot sa buong euro zone dahil mas maliit na posibilidad ang mga reporma na inaasahan ng mga investor sa ilang mga merkado. Tiningnan ni Calenti na tumataas ang yield ng Germany noong Lunes habang bumaba ang yield ng US. Takot ang mga investor na tumataas ang yield ng France ay maaaring magkalat sa iba pang may malalim na utang na merkado sa euro zone, at itinuturing nila ang Italy bilang unang merkado na dapat subaybayan. Tumataas ang 10-taong yield ng Italy ng 11 basis points hanggang sa 4.58% noong Lunes. Ipakikita rin ng mga bagong galaw sa pautang ng France kung paano ang pagdami ng papel ng mga hedge fund ay naggagawa ng mas vulnerable ang merkado, isang panganib na sinusubaybayan nang mabuti ng mga regulador.

Ang mga stocks ng Pransya ay naging pinakamasama sa mga pangunahing European stock market. Bumaba ang CAC 40 index na 1.5%, kumpara sa 1% na pagbaba sa mga broad European stocks. Bumaba ang mga share ng BNP Paribas at Societe Generale, dalawa sa pinakamalalaking lender ng Pransya, bawat isa ng 3%. Madalas na underperform ang mga French bank kapag tumataas ang pagkakaiba sa pagitan ng yield ng French at German bond. Ang mga French retailer ay nagsagawa rin ng pressure, na may bumabang 1.8% ang share ng Carrefour. Sinabi ng CEO ng Carrefour na ang mga pagkawala nito mula sa pinsalang dulot ng protesta ay magkakahalaga ng tens of millions ng euro.

Nataas ang gastos para sa pag-iinsure sa sovereign debt ng Pransya laban sa pagtaas ng panganib ng default. Tumataas ang credit default swap ng Pransya ng 5 basis points mula sa pagsasara ng Biyernes patungo sa halos 82 basis points, ang pinakamalabong performans sa araw na iyon. Gayunpaman, nanatiling mas mababa ang credit default swap kaysa sa mataas na antas noong Oktubre 2 na 89 basis points. Iiralin ni Moody's ang credit rating ng Pransya sa Biyernes, na maaaring magresulta sa pagbaba ng rating na maaaring magdagdag ng presyon sa mga bond ng Pransya. Gayunpaman, sinabi ng mga analista ng Commerzbank na ang anumang paglalawak ng yield spreads pagkatapos ng pagbaba ay maaaring manatiling limitado dahil tanging sumusunod si Moody's sa iba pang mga rating agency.

Ang mga pag-unlad sa Pransya ay nagdulot din ng pagbaba sa euro. Bumaba ang euro ng 0.2% hanggang 0.3% kumpara sa dolyar, pound, at yen noong Lunes.